作為備受關(guān)注的基金經(jīng)理，易方達頂流基金經(jīng)理張坤于4月22日凌晨如期公布四只基金的一季報，此次，張坤在管規(guī)?？s水約170億，其規(guī)模由2021年四季度末的1019億元縮水至849億元元。對于一季度業(yè)績，張坤表示，當股票下跌時，我們可能需要一些時間和克制力，讓自己冷靜下來。不過，部分基民似乎已經(jīng)難以冷靜。
張坤旗下基金踩雷招商銀行
易方達藍籌精選爆降123億元
(數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至4月22日)
由于一季度市場回調(diào)幅度過大，市場的基金經(jīng)理正經(jīng)受著一場殘酷的考驗，張坤在最新的一季報提到，基金凈值出現(xiàn)了較明顯的下跌，這讓不少持有人感到了焦慮，自己也有同樣的感受。從總體上看，現(xiàn)在張坤管理的基金規(guī)模下滑嚴重，原本千億規(guī)模已經(jīng)降至849.27億元，這幾個月到底發(fā)生了什么？
據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，截至4月24日，易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達藍籌精選、易方達亞洲精選股票、易方達優(yōu)質(zhì)精選混合，近三月來凈值分別-18.74%、-18.70%、-20.72%、-20.14%，四只基金全部跑輸基準。即使把時間周期拉長，虧損的幅度更大，近6月來四只產(chǎn)品均跌超22%。
而凈值的虧損，也導(dǎo)致了張坤管理規(guī)模的下降。其中，易方達藍籌精選2022年一季度末規(guī)模為552.72億元，相較于2021年四季度末的676.23億元縮減了123.51億元。易方達優(yōu)質(zhì)精選規(guī)模為168.67億元，較2021年底的199.84億元下降了31.17億元。
易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有規(guī)模為81.04億元，相較于上季度末的99.17億元下降了18.13億元；易方達亞洲精選(QDII)規(guī)模為46.85億元，較上季度末的44.12億元，略增2.73億元。四只產(chǎn)品中，基金規(guī)模最大的易方達藍籌精選，縮水也是最為嚴重，直接少了123.5億元。除了凈值回撤較大外，一季度基民還贖回了0.7億份。
據(jù)記者了解，這已經(jīng)不是該基金第一次規(guī)?？s水，在2021年6月末，易方達藍籌精選的規(guī)模曾達到歷史最高值898.9億元，2021年三季度縮水200.4億元至698.5億元，四季度再次縮水至676.2億元。沒曾想今年一季度易方達藍籌精選基金再度縮水。
(數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng))
記者翻看持倉明細發(fā)現(xiàn)，易方達藍籌精選成立至今股票倉位都很高。截止到2022年一季度股票占比93.41%，現(xiàn)金占比6.48%。正如某基民表示，留一部分現(xiàn)金或許是為了應(yīng)對贖回，坤哥也是永遠滿倉。據(jù)該基金一季報顯示，記者發(fā)現(xiàn)，相較于2021年四季度末，該基金持倉變化不是很大。
其中，美團被增持至第十大重倉股，平安銀行已退出前十大重倉股名單。值得一提的是，貴州茅臺時隔一年多重回該基金的第一大重倉股位置。招商銀行成第二大重倉股，易方達藍籌精選還減持了100萬股?？低?、減持了140萬份洋河股份，減持了近73萬份騰訊控股。美團-W的持股數(shù)量從去年年末的1660萬股增加到2200萬股，增加了540萬股，增持了五糧液396萬股。
值得關(guān)注的是，貴州茅臺時隔一年多重回易方達藍籌精選第一大重倉股，此前，五糧液、香港交易所、瀘州老窖、騰訊控股等先后占據(jù)第一重倉股位置。自2020年以來貴州茅臺一直是公私募基金的增持的標的，2021年四季度末，貴州茅臺重新坐上公募基金第一大重倉股寶座。
(數(shù)據(jù)來源于同花順、天天基金網(wǎng))
回顧2021年該基金持有貴州茅臺的過程，幾乎都是出于虧損狀態(tài)，2021年一季度，易方達藍籌精選混合持有貴州茅臺430萬股，持股比例接近10%。然而，貴州茅臺自2021年2月18日創(chuàng)2627元/股新高后，估計就斷崖式暴跌，并于2021年8月21日創(chuàng)出1525元/股新低，跌幅40.48%。
在新低后，貴州茅臺股價有所上漲，然而，今年年初至今，貴州茅臺股價持續(xù)下跌，從2021年末的2050元/股，一路下跌至2022年一季度末的1719元/股，跌幅達16.15%，市值蒸發(fā)超4000億元。今年一季度，市場多位基金經(jīng)理相繼減持貴州茅臺，
雖然相較于2021年四季度，易方達藍籌精選持有的貴州茅臺從320萬股減持至315.30萬股，但是茅臺從其第三大重倉股成為第一大重倉股，持股市值為54.20億元。從持股的比例看，仍然近乎接近于10%，還是處于高位。而且記者發(fā)現(xiàn)，不僅易方達藍籌精選，易方達優(yōu)質(zhì)精選、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達亞洲精選3只基金中都相應(yīng)的持有貴州茅臺。
張坤如此押注貴州茅臺到底是福是禍呢？另外，據(jù)中紀委消息，招商銀行股份有限公司原黨委書記、行長田惠宇涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。受上述消息影響，招商銀行自4月18日連續(xù)下跌三個交易日，A股累計跌幅超10%。4月22日止跌反彈收漲2.96%，報42.5元/股。
這讓不少重倉基金叫苦不迭，數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，共計有1451只公募基金產(chǎn)品持有招商銀行，持有其流通A股的比例達到了6.64%，持股數(shù)量達13.70億股。其中，易方達旗下共有78只基金持有招商銀行3.50億股，為持有該股最多的公募基金公司。華夏基金、匯添富基金持有該股數(shù)量也超過了1億股。
從單只主動權(quán)益基金持有情況看，張坤管理的易方達藍籌精選無疑是持有招商銀行最多的公募產(chǎn)品。截至2021年底，該基金持有招商銀行1.15億股。
易方達亞洲精選最大回撤40%
基民抱怨一直在抄底一直在虧損
據(jù)了解，易方達基金管理有限公司成立于2001年4月17日，易方達的管理規(guī)模呈穩(wěn)步上升的趨勢，截止2022年Q1總規(guī)模是17141.09億。2019-2020年總規(guī)模是第二。憑借快速增長的非貨規(guī)模，自2021年Q1超過余額寶起家的天弘基金，成為業(yè)內(nèi)老大。
將規(guī)模17141.09億拆開來看，貨幣基金有4775.25億元，非貨規(guī)模有12365.84億元。進一步看非貨規(guī)模，(將幾只QDII基金歸為了主動的混合型和股票型)
占兩個大頭的基本是固收類和權(quán)益類，其實目前基金分類下的一級分類里，頭部公司規(guī)模最大的兩類就是混合型和債券型，發(fā)行混合型基金可以說是“好混”。其次是指數(shù)產(chǎn)品，再者是FOF基金、QDII、商品型等小眾化產(chǎn)品。
單獨看代表主動型能力的產(chǎn)品偏股混合和股票型產(chǎn)品，有3464.62億。固收+產(chǎn)品規(guī)模高達3739.02億，是昨天統(tǒng)計嘉實基金的近10倍。進一步看其股債平衡、靈活配置、偏股混合、股票型規(guī)模達到了4496.52億，公募基金業(yè)在總共的181家基金公司里，排在22位的中銀基金總規(guī)模是4035.04億，排在21位的平安基金總規(guī)模是4612.51億，排名再上一位就是銀華基金了。易方達主動權(quán)益的體量，也算得上是頭部公司了。
2022年一季度，A股持續(xù)調(diào)整使得公募基金哀鴻遍野。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，受春節(jié)后A股調(diào)整影響，一季度公募基金整體虧損1.33萬億元。在各類型基金中，權(quán)益類基金無疑是“最受傷”的群體。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，股票型基金和混合型基金合計虧損超過1.3萬億元，幾乎相當于基金整體虧損的金額，而去年四季度末該兩類基金合計盈利為1584億元左右。
4月22日，有博主表示，這波調(diào)整，公募私募一鍋端，私募高點還收了提成，這個回撤幅度不加倉得漲百分之七八十甚至翻倍，我拍個時間：3年吧。從上圖的數(shù)據(jù)看出，由于張坤管理的規(guī)模最大，回撤位列第一。自2020年開始出現(xiàn)的千億基金經(jīng)理(權(quán)益)，在2022年一季度全數(shù)被“消滅”。
根據(jù)最新的一季報統(tǒng)計，除去貨幣、固收(含固收+)基金經(jīng)理以外，目前所有管理主動偏股基金的基金經(jīng)理，已無一人受托規(guī)模達到1000億元，此前超千億的葛蘭、張坤、劉彥春等都已低于千億。對于張坤而言，除了易方達藍籌精選基金的業(yè)績差外，易方達優(yōu)質(zhì)精選混合型基金業(yè)績也出現(xiàn)較大的回落。
(數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng))
據(jù)一季報顯示，張坤提高了招商銀行的占比，招商銀行目前是第一大持倉股，持倉占比為9.93%，而上一季度第一大持倉股是騰訊控股，當時騰訊持倉占比9.85%，持有527萬股，但2021年騰訊股價出現(xiàn)大幅下跌。張坤還提高部分股票的持倉股數(shù)量，例如五糧液增加了113萬股等，還有京東、瀘州老窖等等也增加持倉股數(shù)量。
(數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng))
從數(shù)據(jù)看出，自2021年1月開始該基金的規(guī)模一直在下降，部分基民表示，由于業(yè)績持續(xù)下滑，他們選擇贖回份額。據(jù)了解，該基金的規(guī)模曾于2020年末達到401.1億元，現(xiàn)在卻降低至168.7億元，期間縮水超230億元。今年一季度基民申購基金2.63億份，贖回2.14億份，凈申購0.49億份。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示截止到2022年3月31日，近4個季度藍籌都是贖回大于申購，凈申購是負數(shù)，1季度開始收窄。近1年藍籌連續(xù)贖回也跟它持有人機構(gòu)有一定的關(guān)系，截止到2021年年底藍籌個人持有比例達到了97.22%，一旦持續(xù)下跌個人投資者就會遭不住割肉。
據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，易方達亞洲精選基金成立于2010年1月21日，截至截至4月21日凈值為0.9220，該基金成立來收益率-7.8%，近1月來收益率-5.44%，近3月收益率-20.72%，近6月收益率-24.05%，近1年來收益率-39.66%，今年以來收益率-14.15%，該基金整體狀態(tài)不佳。
(數(shù)據(jù)來源于同花順)
除了易方達優(yōu)質(zhì)精選混合型基金外，據(jù)易方達亞洲精選一季報顯示，進入2022年以來，基金一直處于回撤狀態(tài)。3月15日最大回撤曾下探至47.80%，截至4月24日，該基金回撤的幅度也達41.16%。張坤表示，2022年一季度，香港市場震蕩下跌，恒生指數(shù)下跌5.99%，恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌8.63%。一季度，隨著地產(chǎn)銷售轉(zhuǎn)弱，經(jīng)濟面臨一定的下行壓力，流動性開始逐步放松。
(數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng))
股票市場方面，一季度港股市場分化明顯，能源、電訊、銀行等行業(yè)表現(xiàn)較好，而醫(yī)療、科技等行業(yè)表現(xiàn)相對落后。本基金在一季度股票倉位基本穩(wěn)定，并對結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，增加了能源、醫(yī)療等行業(yè)的配置，降低了地產(chǎn)等行業(yè)的配置。個股方面，我們?nèi)匀怀钟猩虡I(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰、競爭力強的優(yōu)質(zhì)公司。
一季度調(diào)倉換股：新進美團-W減持騰訊控股、招商銀行、貴州茅臺，增持五糧液、香港交易所、瀘州老窖。
(數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng))
與此同時，記者回顧2021年1季度重倉股數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，張坤經(jīng)常重倉持股，今年一季報顯示，十大重倉股中，有4只股票持股比例超過10%，一季度騰訊控股持股比例達10.38%，占據(jù)前十大首位。不過，相較于2022年一季度騰訊持倉，記者發(fā)現(xiàn)，對騰訊的持倉擴大了一倍以上。
回顧該基金的歷年持倉，此前很長時間都有超過10%上限的情況出現(xiàn)。去年二季報時持有的香港交易所持股比例達10.59%，三季報時持有阿里巴巴的持股比例甚至達10.74%，四季報時持股新東方的比例達10.73%。然而，進入二季度后，隨著反壟斷政策以及雙減政策的推行，該基金相繼踩雷好未來、唯品會。
據(jù)記者統(tǒng)計顯示，自2021年2月11日至12月12日，好未來股價跌幅達94.2%。自2021年3月23日至12月12日，唯品會股價跌幅達79.38%。此外，據(jù)一季報顯示，當時前十大重倉股首位的騰訊控股，自2月18日走出高點后，騰訊控股的股價一路下跌。
(數(shù)據(jù)來源于同花順)
自2021年2月18日至2022年4月25日，騰訊控股跌幅達55.51%。有基民抱怨，自打買了這基金，感覺是一路在抄底，但賬戶里是一直在虧損?，F(xiàn)在虧得簡直都不敢看賬戶了，這到底什么時候能解套？你看看新能源板塊，人家都快翻倍了，我這卻是天天跌。那現(xiàn)在抄底抄對了嗎？
(數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng))從三季報看出，張坤增加了食品飲料、地產(chǎn)等行業(yè)的配置，具體持倉上，招商銀行躍升為第一大重倉股，持倉比例升至9.94%。騰訊控股為第二大重倉股，持倉占比為9.91%。其中蒙牛乳業(yè)、中國財險、萬科三只股票為新進的前十大重倉股，阿里巴巴、唯品會、錦欣生殖則均退出該基金前十大重倉股行列。
對于業(yè)績的回落，此前，張坤在其季報中表示，本基金在二季度股票倉位略微下降，并對結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，降低了消費等行業(yè)的配置，增加了銀行、地產(chǎn)等行業(yè)的配置。二季度，教培企業(yè)受政策預(yù)期影響股價跌幅較大，對基金凈值產(chǎn)生了一定的負面影響，也使我反思長期投資框架中的一些假設(shè)，希望能夠?qū)⑵溥M一步完善。