【資料圖】
出品| 北京海證
一、《美國(guó)彭博社》7月14日文章：現(xiàn)時(shí)通脹高企而且難以預(yù)測(cè)，各國(guó)政府注重遏制通脹，市場(chǎng)將會(huì)更為波動(dòng)，投資偏向更為謹(jǐn)慎，該行又指，不少投資者增加對(duì)中國(guó)股票配置，主要增加MSCI中國(guó)指數(shù)以及中國(guó)科技板塊的配置。雖然科技監(jiān)管尚未完全結(jié)束，但投資者認(rèn)為監(jiān)管收緊趨勢(shì)已過(guò)頂峰，因此重回中國(guó)科技領(lǐng)域。二、《美國(guó)華爾街日?qǐng)?bào)》7月14日文章：花旗集團(tuán)表示，中國(guó)進(jìn)入了基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的新周期，這將是一個(gè)新常態(tài)。預(yù)計(jì)中國(guó)今年固定資產(chǎn)投資整體增速將達(dá)到6%左右，對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)2個(gè)百分點(diǎn)。由于去杠桿運(yùn)動(dòng)而從基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束。地方政府一直在為工業(yè)園區(qū)、交通網(wǎng)絡(luò)、水利項(xiàng)目、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心提供資金。考慮到來(lái)自私人來(lái)源和商業(yè)銀行的融資，尚不清楚將在基礎(chǔ)設(shè)施上花費(fèi)多少，花旗估計(jì)這個(gè)數(shù)字可能是16.5萬(wàn)億元。貝萊德智庫(kù)亞太區(qū)首席投資策略師Ben Powell表示，該行對(duì)美國(guó)及歐洲股票評(píng)級(jí)為減持，而由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)始復(fù)蘇，相對(duì)偏好中國(guó)及亞太區(qū)股票。中國(guó)正在為基礎(chǔ)設(shè)施支出提供人民幣7.2萬(wàn)億元的資金，這是從控制債務(wù)轉(zhuǎn)向支持經(jīng)濟(jì)的決定性轉(zhuǎn)變。
三、《美國(guó)MarketWatch》7月14日文章：愈來(lái)愈多私人開(kāi)發(fā)商未能按時(shí)建造和交付房屋，家庭向開(kāi)發(fā)商買一手樓的意愿降低，使開(kāi)發(fā)商更難發(fā)展項(xiàng)目，加上原材料價(jià)格飆升增加建筑成本，土地資產(chǎn)流動(dòng)性或趨下降；地方政府收緊對(duì)托管賬戶的控制，亦將加劇開(kāi)發(fā)商流動(dòng)性問(wèn)題。支持開(kāi)發(fā)商股價(jià)在7月和8月的催化劑似乎也有限，因?yàn)楣究赡軙?huì)下調(diào)2022年的盈利預(yù)期。四、《美國(guó)thebambooworks》7月14日文章：中國(guó)中免去年在中國(guó)的市占率達(dá)到86%，公司2019年至2021年收入分別為480億526億及677億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.7%；凈利潤(rùn)更從2019年的54.7億，大增127%至去年的124.4億元，意味近年凈利潤(rùn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率仍達(dá)到50.8%。A股市盈率約44倍，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手海汽集團(tuán)與王府井集團(tuán)，市盈率分別為77倍和17倍，反映中國(guó)中免的估值處于行業(yè)中間位置。假如其H股能以較A股折讓的水平上市，以其“免稅店大哥”的獨(dú)特身份，相信能吸引不少投資者關(guān)注。野村表示，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商股價(jià)自6月以來(lái)的上漲將結(jié)束，在該行業(yè)的長(zhǎng)期首選仍然是國(guó)有公司。中國(guó)中免再闖港交所挑戰(zhàn)今年最大IPO，A 股股價(jià)自6 月初至上周五已累漲約兩成，配合港股氣氛回暖，有利公司取得更高估值上市。
五、《美國(guó)巴倫周刊》7月14日文章：投資者需要看到的是中國(guó)信貸增長(zhǎng)正在復(fù)蘇的跡象，以及消費(fèi)者愿意更自由地消費(fèi)的跡象。官方GDP數(shù)字越高，可能推出的刺激措施就越少。相反，GDP可能是不值得關(guān)注的數(shù)字。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，與消費(fèi)和信貸增長(zhǎng)有關(guān)的數(shù)據(jù)更能說(shuō)明問(wèn)題，而不是GDP，最重要的指標(biāo)是信貸增長(zhǎng)。六、《美國(guó)彭博社》7月13日文章：用于制造太陽(yáng)能電池板的超導(dǎo)電金屬多晶硅的價(jià)格已飆升至2011年以來(lái)的最高水平。太陽(yáng)能供應(yīng)鏈的價(jià)格上漲正在波及太陽(yáng)能供應(yīng)鏈，太陽(yáng)能電池板價(jià)格在穩(wěn)定了兩個(gè)月后本周開(kāi)始上漲，Solarbe分析師表示。更高的成本可能會(huì)使項(xiàng)目脫軌并減緩清潔能源的采用。摩根士丹利分析師表示，全球最大的太陽(yáng)能公司隆基綠色能源科技公司認(rèn)為，該行業(yè)正處于開(kāi)發(fā)商無(wú)法接受的價(jià)格水平的門檻。如果多晶硅價(jià)格繼續(xù)處于高位，所有地面公用事業(yè)規(guī)模的項(xiàng)目都將停滯不前。七、《新加坡Fund Selector Asia》7月14日文章：鑒于宏觀環(huán)境，全球股市將在今年余下時(shí)間繼續(xù)表現(xiàn)不佳，因?yàn)榇藭r(shí)利率不太可能大幅下降。?盡管如此，相信中國(guó)市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)。從今年開(kāi)始，我們看到互聯(lián)網(wǎng)公司將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到削減成本上，由于成本削減措施的積極影響，互聯(lián)網(wǎng)公司的收益將出現(xiàn)意外。?房地產(chǎn)市場(chǎng)有望在今年下半年復(fù)蘇，預(yù)計(jì)合同銷售情況將有所改善，更青睞國(guó)有企業(yè)。與此同時(shí)，由于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，能源價(jià)格最近下跌，但安聯(lián)認(rèn)為明年中國(guó)市場(chǎng)將表現(xiàn)良好，對(duì)石油和石油相關(guān)行業(yè)的需求將會(huì)增加，價(jià)格將再次走強(qiáng)。投資者應(yīng)關(guān)注信貸增長(zhǎng)，以評(píng)估股市初期的復(fù)蘇能否持續(xù)。太陽(yáng)能價(jià)格飆升至十年高位，綠色科技熱潮受到威脅。德國(guó)安聯(lián)投資公司表示，互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)和能源行業(yè)可能會(huì)在今年下半年表現(xiàn)出色。