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熱議:浙江國祥募投項(xiàng)目信披存疑,或有一工程分包合同糾紛未披露
時(shí)間:2022-07-21 16:48:35  來源:壹財(cái)信  
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來源:壹財(cái)信

作者:白 ? 羽


(資料圖)

自A股注冊(cè)制推行以來,證監(jiān)會(huì)加大IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查力度,對(duì)擬上市公司的威懾力頻顯,被抽中企業(yè)主動(dòng)撤回不在少數(shù)。在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單第二十八次抽簽被抽中的20家企業(yè)名單公布后,其中16家企業(yè)主動(dòng)撤回申請(qǐng),引公眾嘩然。

而該次抽查中的“幸存者”浙江國祥股份有限公司(下稱“浙江國祥”)在通過檢查后不到半年卻最終選擇撤回材料。經(jīng)過數(shù)月重整后,浙江國祥攜各中介原班人馬重新申報(bào)IPO,但其改換賽道轉(zhuǎn)戰(zhàn)滬市主板,并于今年4月28日披露了更新后的招股書。

政策紅利撐業(yè)績,接連收到處罰

從事工業(yè)及商業(yè)中央空調(diào)業(yè)務(wù)的浙江國祥,產(chǎn)品或達(dá)不到高精尖硬科技水準(zhǔn)。

2019-2021年(下稱“報(bào)告期”),浙江國祥的研發(fā)費(fèi)用率持續(xù)下滑,勉強(qiáng)達(dá)到高企資質(zhì)3%的標(biāo)準(zhǔn),但始終低于同行均值,而且不及科創(chuàng)屬性要求的5%指標(biāo),這或許是其放棄科創(chuàng)板的原因之一。

“報(bào)考”全球今年最大募資地上交所,浙江國祥需要拿出足夠亮眼的“成績單”。

招股書顯示,報(bào)告期內(nèi)浙江國祥分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入83,272.76萬元、101,834.82萬元、134,046.71萬元,同期分別獲得凈利潤6,877.78萬元、12,131.63萬元、11,509.14萬元。

浙江國祥的業(yè)績雖總體呈現(xiàn)增長趨勢(shì),但在2021年出現(xiàn)了增收不增利的情況,凈利潤同比下滑了5.13%,究其原因公司業(yè)績持續(xù)性或受政策影響較大。

科創(chuàng)版IPO時(shí)浙江國祥對(duì)政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠的依賴就已初顯,此次主板IPO,浙江國祥對(duì)政策紅利的依賴略有所改善,但相關(guān)享受的紅利金額占利潤總額的比例仍超過三成,報(bào)告期內(nèi)共獲政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠合計(jì)超1.30億元。

(數(shù)據(jù)來自招股書)

令人擔(dān)憂的是,浙江國祥報(bào)告期內(nèi)還存在兩起違法違規(guī)行為。

2019年2月12日,蘇州市相城區(qū)環(huán)境保護(hù)局對(duì)浙江國祥一子公司下達(dá)行政處罰決定,因存在未按規(guī)定對(duì)生產(chǎn)中產(chǎn)生的危險(xiǎn)廢物進(jìn)行申報(bào)登記的行為,該子公司被罰款三萬元。

2021年10月21日,眉山市市場(chǎng)監(jiān)督管理局對(duì)浙江國祥視高分公司下達(dá)行政處罰決定,因部分特種裝備未見有效檢驗(yàn)報(bào)告或特種設(shè)備使用登記證,該分公司被罰款四萬元。

項(xiàng)目投資產(chǎn)能不一,或夸大經(jīng)濟(jì)效益

《壹財(cái)信》通過對(duì)比發(fā)現(xiàn),浙江國祥主板IPO相較于申報(bào)科創(chuàng)板時(shí)新增了兩項(xiàng)擬投入募集資金8,000.00萬元的項(xiàng)目,募資規(guī)模擴(kuò)大至7.37億元。

此次IPO,浙江國祥擬投入募集資金3.43億元用于節(jié)能環(huán)保中央空調(diào)集成設(shè)備生產(chǎn)線項(xiàng)目(下稱“生產(chǎn)線項(xiàng)目”)。

招股書顯示,生產(chǎn)線項(xiàng)目的總投資為3.56億元,達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)300臺(tái)高效冷暖型空氣源熱泵機(jī)組、100臺(tái)磁懸浮變頻離心式冷水機(jī)組和500臺(tái)一體式蒸發(fā)冷凝冷水機(jī)組的產(chǎn)能。

而生產(chǎn)線項(xiàng)目的環(huán)評(píng)文件顯示,該項(xiàng)目的總投資為3.60億元,形成螺桿熱源塔熱泵機(jī)組400臺(tái)/年、磁懸浮變頻離心式冷水機(jī)組100臺(tái)/年、一體式蒸發(fā)冷凝冷水機(jī)組500臺(tái)/年的生產(chǎn)規(guī)模。

相較于環(huán)評(píng)文件,招股書中生產(chǎn)線項(xiàng)目總投資額減少400.00萬元,“螺桿熱源塔熱泵機(jī)組400臺(tái)/年”的產(chǎn)品和產(chǎn)能進(jìn)行了更換,變更為“年產(chǎn)300臺(tái)高效冷暖型空氣源熱泵機(jī)組”。

《壹財(cái)信》進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),招股書中生產(chǎn)線項(xiàng)目新增產(chǎn)能的產(chǎn)品分別屬于風(fēng)冷螺桿機(jī)組、離心式冷水機(jī)組、蒸發(fā)冷凝式冷水機(jī)組。2021年,這三類產(chǎn)品的每臺(tái)均價(jià)分別為300,018.19元、524,618.69、381,308.46元,以此計(jì)算生產(chǎn)線項(xiàng)目新增產(chǎn)能的銷售收入約為33,312.16萬元/年。

但招股書中披露的生產(chǎn)線項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益為預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入63,000.00萬元,差異較大,個(gè)中原因無從獲知。

另一募投項(xiàng)目潔凈空調(diào)研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目(下稱“潔凈空調(diào)項(xiàng)目”)也有同樣的疑問。

招股書顯示,潔凈空調(diào)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2,000套空調(diào)箱的產(chǎn)能,預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入15,000.00萬元。

而2021年,浙江國祥的空調(diào)箱產(chǎn)品每臺(tái)均價(jià)為35,214.76元,以此計(jì)算潔凈空調(diào)項(xiàng)目新增產(chǎn)能的銷售收入約為7,042.95萬元/年。

浙江國祥或應(yīng)詳細(xì)說明上述兩項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益預(yù)計(jì)所參考的依據(jù)。

產(chǎn)品問題吃官司敗訴,IPO期間或有訴訟遺漏

招股書顯示,浙江國祥目前有一起買賣合同訴訟糾紛未決。

據(jù)裁判文書網(wǎng),嘉善寧遠(yuǎn)農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司(下稱“嘉善寧遠(yuǎn)”)訴浙江國祥、浙江三昕智能科技有限公司、杭州東星制冷空調(diào)有限公司買賣合同糾紛案從2017年立案至今持續(xù)多年。

嘉善寧遠(yuǎn)訴稱,其購入浙江國祥所生產(chǎn)的蘑菇房成套空調(diào)設(shè)備并于2017年4月進(jìn)行了安裝,蘑菇房投入生產(chǎn)后發(fā)現(xiàn)空調(diào)設(shè)備存在質(zhì)量問題,造成嘉善寧遠(yuǎn)停工停產(chǎn),生產(chǎn)經(jīng)營受到了嚴(yán)重的損害。原告主張浙江國祥所生產(chǎn)的涉案產(chǎn)品存在質(zhì)量問題,訴請(qǐng)被告返還設(shè)備費(fèi)用、賠償相關(guān)經(jīng)營損失費(fèi)用等。

訴訟期間,嘉善寧遠(yuǎn)、浙江國祥均曾對(duì)該案糾紛性質(zhì)和管轄權(quán)提出異議,因此該案輾轉(zhuǎn)兩地多個(gè)級(jí)別法院至2021年10月才作出一審判決。

據(jù)招股書,嘉善縣人民法院下達(dá)的《民事判決書》((2020)浙0421民初3927號(hào))認(rèn)為:經(jīng)杭州鑒真科技有限公司鑒定,雖然確認(rèn)涉案產(chǎn)品漏水與產(chǎn)品本身制造質(zhì)量無關(guān),但確認(rèn)了涉案產(chǎn)品的部分指標(biāo)與實(shí)際工況不匹配,因此,判決浙江國祥需賠償原告生產(chǎn)經(jīng)營損失、鑒定評(píng)估費(fèi)合計(jì)93.52萬元。

盡管一審判決中法院認(rèn)定事實(shí)暴露了浙江國祥的產(chǎn)品在部分指標(biāo)上存在一定問題,但浙江國祥在招股書中表示其對(duì)此判決不服,并已提起上訴,目前二審結(jié)果尚未公布。

同時(shí),浙江國祥表示其基于一審判決結(jié)果和謹(jǐn)慎性考慮,于2021年對(duì)該項(xiàng)未決訴訟確認(rèn)了預(yù)計(jì)負(fù)債93.52萬元,一審敗訴還是對(duì)公司產(chǎn)生了一定影響。

此外,據(jù)裁判文書網(wǎng)(2022)蘇1302財(cái)保79號(hào)顯示,蘇州小郭通風(fēng)設(shè)備工程有限公司對(duì)浙江國祥及其子公司提起了建設(shè)工程分包合同糾紛非訴財(cái)產(chǎn)保全審查,2022年1月13日,江蘇省宿遷市宿城區(qū)人民法院裁定,凍結(jié)被申請(qǐng)人浙江國祥及子公司下銀行存款被242.00萬元,凍結(jié)期限一年。

(截圖來自裁判文書網(wǎng))

綜上,浙江國祥或存在建設(shè)工程分包合同糾紛未決,但招股書并未披露這一信息。浙江國祥的最新招股書簽署于4月6日,晚于裁定書落款時(shí)間近三個(gè)月,對(duì)此事項(xiàng)的信披或有遺漏,案件具體情況我們也將保持關(guān)注。