近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關(guān)于做大做強(qiáng)生豬養(yǎng)殖的建議，從政策端為行業(yè)回暖注入強(qiáng)心劑。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份以來，豬肉價格已經(jīng)連續(xù)三個月環(huán)比上漲，同比跌幅持續(xù)收窄。4-6月，豬肉價格環(huán)比分別上漲1.5%、5.2%、2.9%，從數(shù)據(jù)來看，豬價雖不及2021年同期，但正在持續(xù)回暖之中。
8月4日溫氏股份披露業(yè)績快報，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為315.44億元，凈利潤為虧損35.17億元，上年同期虧損24.98億元。
(資料圖)
報告期內(nèi)，公司銷售肉豬800.6萬頭，毛豬銷售均價13.59元/公斤，同比下降41.74%，公司養(yǎng)豬業(yè)仍然處于較大虧損狀態(tài)。
豬企牧原股份、新希望、正邦科技、羅牛山、新五豐、巨星農(nóng)牧、神農(nóng)集團(tuán)等筑起也于近日披露了2022年上半年公司業(yè)績預(yù)告。從上半年業(yè)績來看，雖然豬價回暖，但是各大豬企虧損十分嚴(yán)重。
牧原股份預(yù)計2022年上半年虧損63億元-69億元，同比減少166.13%-172.43%，上年同期盈利95.26億元，
正邦科技發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2022年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤-46億至-38億元，同比變動-221.66%至-165.72%。
新希望預(yù)計2022年半年度歸母凈利虧損39億元-42億元，上年同期虧損34.15億元。
僅天邦食品扭虧為贏，天邦食品預(yù)告稱，今年上半年凈利潤為5.8億元~6.5億元，同比上升189.16%~199.92%，上年同期則為虧損6.51億元。實(shí)際上，2022上半年，天邦食品凈利潤扭虧為盈，主要貢獻(xiàn)來自轉(zhuǎn)讓子公司51%股權(quán)產(chǎn)生的投資收益13.94億元。
對于下半年投資布局，有不少券商的策略研報提及豬周期景氣度反轉(zhuǎn)的投資邏輯，尤其看重周期反轉(zhuǎn)后，中小市值豬企的業(yè)績與股價彈性。
西部證券研究表示，目前上市豬企生豬養(yǎng)殖完全成本普遍在16.50~20.00元/公斤，最新豬價已能覆蓋完全成本，對2022年下半年豬價較為樂觀，預(yù)計上市豬企將普遍實(shí)現(xiàn)扭虧。
中航證券指出，生豬板塊估值仍有空間。首先，從PE角度，生豬板塊估值仍有空間?；仡櫫酥饕i企2016年周期高點(diǎn)的PE極值，均值在16倍左右。假設(shè)2023年是本輪生豬周期的高點(diǎn)年份，我們計算主要上市豬企23年的預(yù)測凈利潤對應(yīng)PE的水平在11倍左右，仍存在一定的估值空間。從頭均市值角度，當(dāng)前頭均估值仍有空間。歷史上，生豬周期主要豬企頭均市值能達(dá)到8000-10000元/頭的水平。
（投資顧問：江淑姣 執(zhí)業(yè)編號：A0840619120001）
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