來源：壹財信
作者：白 ? 羽
(資料圖)
9月29日，證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會2022年第112次發(fā)審委會議結果公告顯示，由安信證券保薦的歐克科技股份有限公司（下稱“歐克科技”）首發(fā)獲通過，將登陸深交所主板。
歐克科技主要從事生活用紙智能裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務，產(chǎn)品主要包括全自動抽取式紙巾生產(chǎn)線、全自動卷紙生產(chǎn)線、全自動手帕紙生產(chǎn)線等。近兩年，歐克科技新增一項業(yè)務，開始從事全自動口罩生產(chǎn)線的生產(chǎn)，導致其收入大幅波動而受到廣泛質(zhì)疑。
一募投項目大部分已建成
2018年至2021年1-9月（下稱“報告期”）歐克科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入18,564.61萬元、22,620.83萬元、52,881.39萬元、42,233.82萬元，同期凈利潤分別為4,231.90萬元、5,899.91萬元、24,669.59萬元、18,651.06萬元。
其中，2020年新冠疫情出現(xiàn)后，歐克科技快速研發(fā)生產(chǎn)出了全自動口罩生產(chǎn)線并實現(xiàn)銷售金額31,179.44萬元，當年度業(yè)績暴增。但當年生活用紙智能裝備業(yè)務的銷售占比出現(xiàn)了一定的下滑，由上個年度的99.96%下滑至39.36%，業(yè)務收入金額也同比下降7.78%。但報告期最后一期，僅三個季度歐克科技的生活用紙智能裝備銷售收入就達到了39,679.97萬元。
同時，歐克科技的毛利率也基本維持在較高水平，報告期內(nèi)主營業(yè)務綜合毛利率分別為48.44%、48.36%、66.76%和47.53%。得益于業(yè)績的高速增長，歐克科技的負債壓力明顯減少，各期資產(chǎn)負債率分別為70.91%、64.39%、53.11%、30.23%。同期，公司資金較為充裕，各期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1,423.08萬元、5,560.94萬元、14,721.13萬元、14,017.79萬元；各期末貨幣資金分別為2,028.06萬元、4,371.05萬元、9,382.12萬元、12,668.90萬元。
此次IPO，歐克科技擬募集資金為130,000.00萬元，其中將有30,570.98萬元直接用于補充流動資金。
不僅如此，歐克科技還有一募投項目大部分已建成，上市后或應加強對募集資金使用的監(jiān)管。
生活用紙可降解包裝材料生產(chǎn)建設項目（下稱“可降解項目”）擬投入募集資金23,899.73萬元，簽署于2022年1月10日的招股書顯示，可降解項目一期工程已開工建設，項目總建設期為24個月。
而在招股書之前，2021年11月30日公示的可降解項目環(huán)評文件顯示，項目主體工程（生產(chǎn)車間：包括5處廠房中的生產(chǎn)線）以及儲運工程（原料成品倉庫）、公用工程（供電供水系統(tǒng)）均已全部建成，已建建筑面積合53,659.52平方米。
環(huán)評文件中，可降解項目僅剩輔助工程（辦公區(qū)宿舍區(qū)）和環(huán)保工程（廢水廢氣處理、噪聲固廢治理）未建，未建建筑面積為7,715.00平方米，施工工期僅為1個月。
（截圖來自項目環(huán)評文件）
采購數(shù)據(jù)與供應商信披矛盾
《壹財信》研究發(fā)現(xiàn)，歐克科技的招股書披露的采購數(shù)據(jù)與供應商數(shù)據(jù)存在矛盾。
歐克科技的產(chǎn)品為非標準、定制化的專用設備，生產(chǎn)所需材料及零配件數(shù)量眾多，公司采購原材料主要包括標準件、電氣件、機加件、基礎材料等。
招股書顯示，報告期內(nèi)原材料供應商榜單上始終位列前二的供應商廣州高威科電氣技術有限公司（下稱“廣州高威科”）主要為歐克科技提供電氣件，各期的采購金額分別為725.23萬元、739.71萬元、1,388.33萬元、1,645.71萬元。
廣州高威科系創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)北京高威科電氣技術股份有限公司（下稱“高威科”）的全資子公司。盡管歐克科技并未進入高威科的前五大客戶行列，但高威科IPO所聘請的北京市環(huán)球律師事務所出具的《關于高威科首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市之補充法律意見書（一）》（下稱“高威科IPO法律意見書”）中提及了高威科與歐克科技的交易金額。
高威科IPO法律意見書顯示，2019-2020年高威科對歐克科技的銷售收入分別為633.07萬元、1,324.74萬元，和歐克科技披露的同期金額分別相差106.64萬元、63.59萬元。
（截圖來自高威科IPO法律意見書）
此外，歐克科技的員工社保繳納人數(shù)也存在疑點。
招股書顯示，2018、2019年歐克科技的在冊員工人數(shù)分別為442、495人，其中社保繳納人數(shù)分別為75、291人。
而據(jù)企信網(wǎng)，歐克科技及其合并報表范圍內(nèi)子公司的工商年報顯示，2018、2019年歐克科技及其子公司的社保繳納人數(shù)均為0人。
（截圖來自企信網(wǎng)工商年報其一）
同時企信網(wǎng)還顯示，全資子公司江西歐克機械制造有限公司在江西省市監(jiān)局2018年的企業(yè)年度報告公示信息檢查中被發(fā)現(xiàn)問題已責令改正，在企業(yè)即時公示信息檢查中被發(fā)現(xiàn)未按規(guī)定公示應當公示的信息。
（截圖來自企信網(wǎng)）
在雙隨機檢查中被發(fā)現(xiàn)公示信息有問題后，歐克科技是否仍存在公示信息未填報或填報出錯的問題，工商年報與招股書出現(xiàn)矛盾，報告期前兩年員工社保繳納情況真實性存疑，均需公司給出解釋。
關聯(lián)交易與獨立性值得關注
本次發(fā)行前，歐克科技為典型的家族企業(yè)無外部股東，共5名自然人股東分別為胡堅晟、胡甫晟、李燕梅、胡霞群、胡敏慧，其中前三人系公司的共同實際控制人，胡堅晟、李燕梅系夫妻關系，胡姓四人系兄弟姐妹關系。
2012年9月，曾招祥與付建華共同出資200.00萬元設立江西耐斯機械進出口有限公司（下稱“江西耐斯”），從事機械設備的進出口貿(mào)易業(yè)務，為歐克科技的進出口貿(mào)易平臺。
曾招祥與付建華系代實際控制人胡堅晟、胡甫晟持有江西耐斯股權，江西耐斯受到胡堅晟、胡甫晟最終控制，但招股書中并未解釋存在股權代持的理由。
報告期內(nèi)，為完善公司結構，減少關聯(lián)交易，歐克科技實施了對江西耐斯的收購。2020年1月，曾招祥與付建華將持有的江西耐斯合計100.00%股權以共計210.00萬元的價格轉(zhuǎn)讓給歐克科技，轉(zhuǎn)讓價格均為1.05元/注冊資本，招股書并未披露此定價的依據(jù)。
收購標的收購當期及前一期業(yè)績情況及財務數(shù)據(jù)顯示，江西耐斯截至2019年末的所有者權益為517.84萬元。這意味著前述轉(zhuǎn)讓價格低于江西耐斯的賬面凈資產(chǎn)。
除了收購關聯(lián)方的情況外，還存在多家關聯(lián)方與歐克科技共用商號的情況。
招股書顯示，“OK歐克”系歐克科技所有的主要注冊商標，并常用于產(chǎn)品外包裝標識與宣傳標語，然而在企業(yè)名稱中使用相同字號的關聯(lián)方不少。
東莞市歐克華迪鋁塑制品有限公司（下稱“歐克華迪”）、DongGuan OK Packaging Manufacturing Co., Limited（香港歐克華迪）、廣東歐克實業(yè)投資有限公司、廣東歐克塑業(yè)股份有限公司均為實控人李燕梅的哥哥李小榮所控制的關聯(lián)方。
招股書第160頁解釋稱，歐克華迪生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為鋁箔袋包裝材料，與歐克科技產(chǎn)品生活用紙包裝材料存在區(qū)別。
歐克華迪的客戶主要為廣州黃振龍涼茶有限公司、東莞市阿麥斯食品有限公司、廣州景騰醫(yī)療科技有限公司、廣州澤力醫(yī)藥科技有限公司等食品、醫(yī)藥制造企業(yè)，而歐克科技主要服務于生活用紙行業(yè)生產(chǎn)商，兩公司的客戶區(qū)分度較大。
但招股書在112頁披露前五大客戶時顯示，歐克科技同樣有醫(yī)療行業(yè)大客戶。
歐克科技因口罩機業(yè)務在2020年新增了杭州惠康醫(yī)療器械有限公司、浙江金藍醫(yī)療科技有限公司等醫(yī)療企業(yè)大客戶，而非口罩機業(yè)務大客戶中上市公司穩(wěn)健醫(yī)療也屬于醫(yī)療相關的醫(yī)藥制造業(yè)。
另外，歐克科技2020年5月成立了全資子公司九江歐克新型材料有限公司，經(jīng)營范圍第一項即為“包裝裝潢印刷品印刷”，與歐克華迪第一項經(jīng)營范圍一致，業(yè)務獨立性存疑。
已經(jīng)歷IPO一年的審核，歐克科技仍面臨種種疑問，我們也將繼續(xù)關注其后續(xù)的進展。