這是一家我國(guó)精密軸承行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)，目前該公司可以生產(chǎn)機(jī)器人用軸承，并且機(jī)器人用軸承的質(zhì)量和性能均優(yōu)于國(guó)外進(jìn)口樣件。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)竟然同時(shí)獲得了三家券商的戰(zhàn)略持股，并且在2023年第一季度，中信證券進(jìn)行了加倉(cāng)。
(資料圖)
從2016年開(kāi)始，該公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2022年以1.64億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了53%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股機(jī)器人概念板塊中，創(chuàng)元科技(股票代碼：000551)這家上市企業(yè)2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，創(chuàng)元科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為清潔設(shè)備、輸變電高壓瓷絕緣子以及精密軸承等。
該企業(yè)清潔設(shè)備及工程的收入占比為54.56%，輸變電高壓瓷絕緣子的收入占比為17.13%，精密軸承的收入占比為13.46%。
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，該企業(yè)生產(chǎn)的軸承可以應(yīng)用在軍工領(lǐng)域，并且像特斯拉也是公司的客戶，這些都彰顯了其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力
上面看過(guò)了這家企業(yè)的基本情況，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
利潤(rùn)表
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2022年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)為3,795萬(wàn)元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了3,844萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了1.28%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股機(jī)器人概念板塊394家上市公司中排名第123位。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是軸承產(chǎn)品銷(xiāo)售速度的加快。精密軸承的銷(xiāo)售速度，要使用該公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2022年第一季度，這家企業(yè)銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的精密軸承存貨，只需要141天的時(shí)間。而現(xiàn)在卻需要149天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)提高了6%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的提高，說(shuō)明該公司的產(chǎn)品出現(xiàn)了滯銷(xiāo)的跡象。而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升的主要原因是存貨的增加。所以抵消存貨增長(zhǎng)的幅度之后，該公司精密軸承的銷(xiāo)售速度是加快的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年由于該企業(yè)精密軸承銷(xiāo)售速度的加快，這使得該公司第一季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
上面看過(guò)了這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該公司的現(xiàn)金流情況。
現(xiàn)金流量表
我們先來(lái)看一下這家企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，并判斷出該公司在今年第一季度的經(jīng)營(yíng)情況。
2023年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有3,844萬(wàn)元，但是同期該公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為-1,322萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了73%。
因?yàn)樵跁?huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)都是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款。
而在今年第一季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)了接近一倍，這說(shuō)明和去年同期相比，該公司的現(xiàn)金流能力出現(xiàn)提升，其賬戶里的錢(qián)也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
上面看過(guò)了經(jīng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，下面我們?cè)倏匆幌略摴疽蚧I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額，并判斷出這家企業(yè)在今年一季度的融資情況。
在2023年第一季度，該公司取得借款收到的現(xiàn)金為1.72億元，但是償還債務(wù)支付的現(xiàn)金卻高達(dá)1.9億元，所以這家企業(yè)在今年第一季度實(shí)際籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為-1,573萬(wàn)元，同比還下降了152%。
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)，說(shuō)明這家企業(yè)在今年第一季度沒(méi)有籌上來(lái)的錢(qián)，還付出了將近2,000萬(wàn)的利息費(fèi)用。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額增長(zhǎng)，說(shuō)明該公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)很健康，而籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈額下降，說(shuō)明公司不但沒(méi)有借到錢(qián)，近期也沒(méi)有擴(kuò)大產(chǎn)能的打算，這些是需要我們注意的。
上面看過(guò)了這家企業(yè)的現(xiàn)金流情況，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該公司的資產(chǎn)負(fù)債表，并判斷出管理層在今年第一季度都做了哪些有建設(shè)性的事情，以及這件事情對(duì)這家企業(yè)全年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)都哪些好處。
資產(chǎn)負(fù)債表
在該公司的資產(chǎn)負(fù)債表中，翻譯官首先發(fā)現(xiàn)這家企業(yè)在今年第一季度的貨幣資金高達(dá)12.17億元，同比大幅增長(zhǎng)了39%。
貨幣資金是一家公司報(bào)表中唯一的現(xiàn)金項(xiàng)目，它的增長(zhǎng)說(shuō)明該企業(yè)賬戶里的錢(qián)很多，而這些錢(qián)并不是借的，而是來(lái)自公司賺到的利潤(rùn)。
除了貨幣資金出現(xiàn)了上漲以外，翻譯官還發(fā)現(xiàn)該企業(yè)在今年第一季度的合同負(fù)債也出現(xiàn)了提高。
2022年第一季度，這家公司的合同負(fù)債只有3.82億元。而到了2023年第一季度，該企業(yè)的合同負(fù)債就達(dá)到了5.23億元，同比增長(zhǎng)了37%。
合同負(fù)債是一家企業(yè)已經(jīng)收到客戶的貨款，應(yīng)該給客戶發(fā)貨的義務(wù)。
一家公司的銷(xiāo)售只有兩個(gè)模式，一是先發(fā)貨后收錢(qián)，也就是應(yīng)收賬款。一個(gè)是先收錢(qián)后發(fā)貨，也就是合同負(fù)債。所以通過(guò)分析應(yīng)收賬款和合同負(fù)債的變動(dòng)情況，是能判斷出一家企業(yè)銷(xiāo)售健康程度的。
而在2023年第一季度，該公司的應(yīng)收賬款為7.64億元，同比下降了5%。對(duì)應(yīng)的合同負(fù)債則為5.23億元，同比卻增長(zhǎng)了37%。
這說(shuō)明在今年第一季度，給錢(qián)的客戶變多了，欠款的客戶變少了，這也說(shuō)明這家企業(yè)的銷(xiāo)售非常健康，同時(shí)合同負(fù)債的大幅增長(zhǎng)也是該公司貨幣資金提高的主要原因。
而因?yàn)樵诮衲甑谝患径?，這家企業(yè)精密軸承的銷(xiāo)售速度加快了，而且銷(xiāo)售十分健康，所以管理層順勢(shì)擴(kuò)大了產(chǎn)能增加了存貨的數(shù)量。
2022年第一季度，該公司的存貨為11.84億元。而到了2023年第一季度，這家企業(yè)的存貨就達(dá)到了13.54億元，同比增長(zhǎng)了14%。
因?yàn)榇尕涃u(mài)出去后再加上毛利潤(rùn)就是一家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，而營(yíng)業(yè)收入減成本再減費(fèi)用就是該公司的凈利潤(rùn)，所以存貨的上漲對(duì)公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)是非常有利的。
但是有一點(diǎn)讓翻譯官搞不明白，那就是該企業(yè)的存貨雖然是增長(zhǎng)的，但是管理層并沒(méi)有擴(kuò)大產(chǎn)能。也就是說(shuō)在今年第一季度，這家公司的廠房和生產(chǎn)設(shè)備沒(méi)有任何變化。
2023年第一季度，該企業(yè)固定資產(chǎn)為9.25億元，同比下降了1.34%。在建工程為317萬(wàn)元，同比下降了84%。
在建工程就是正在建設(shè)的固定資產(chǎn)，而固定資產(chǎn)主要包括一家公司的生產(chǎn)設(shè)備和廠房。所以這兩個(gè)數(shù)據(jù)的下降，說(shuō)明管理層并沒(méi)有選擇在今年第一季度擴(kuò)大產(chǎn)能。
這看似有些不合理，因?yàn)楫a(chǎn)品銷(xiāo)售速度加快擴(kuò)大了生產(chǎn)增加了存貨的數(shù)量，這都是利好短期銷(xiāo)售的。而只有擴(kuò)大生產(chǎn)能力增加廠房和生產(chǎn)設(shè)備的數(shù)量，才能推動(dòng)長(zhǎng)期銷(xiāo)售。
由于該企業(yè)的貨幣資金出現(xiàn)了增長(zhǎng)，這說(shuō)明管理層并不是不想擴(kuò)大產(chǎn)能，而是沒(méi)到時(shí)候，在未來(lái)的季度里管理層或許回選擇擴(kuò)大產(chǎn)能。
所以翻譯官認(rèn)為這家企業(yè)的利潤(rùn)爆發(fā)點(diǎn)并不在第二季度，或許會(huì)發(fā)生在第三、第四季度。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦創(chuàng)元科技這只股票，也沒(méi)有說(shuō)創(chuàng)元科技公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。