寧德時(shí)代（300750.SZ）曾在2021年Q3或因儲(chǔ)能份額上升而毛利率不降反升，但2021年全年毛利率呈現(xiàn)下滑。與此同時(shí)，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)超越LG成為儲(chǔ)能電池產(chǎn)量市占率全球第一。
4月21日晚間，寧德時(shí)代披露2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1303.56億元，同比增長(zhǎng)159.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)159.31億元，同比增長(zhǎng)185.34%。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)鋰離子電池銷(xiāo)量133.41GWh，同比增長(zhǎng)184.82%，其中動(dòng)力電池系統(tǒng)銷(xiāo)量116.71GWh，同比增長(zhǎng)162.56%。
2021年寧德時(shí)代的營(yíng)收板塊主要由動(dòng)力電池系統(tǒng)、鋰電池材料及儲(chǔ)能系統(tǒng)組成。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)占公司總營(yíng)收的份額最大，為70%，該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)132%；儲(chǔ)能系統(tǒng)則營(yíng)收同比增速最高，達(dá)601%，該業(yè)務(wù)占公司總營(yíng)收的10%。
寧德時(shí)代的動(dòng)力和儲(chǔ)能兩大塊電池業(yè)務(wù)均增長(zhǎng)明顯，且根據(jù)ICC鑫欏資訊數(shù)據(jù)顯示，2021年寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池產(chǎn)量市占率已成全球第一。不過(guò)，在原材料價(jià)格上漲之下，電池業(yè)務(wù)毛利率亦受影響。
2021年寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率為22%，同比下滑4.56個(gè)百分點(diǎn)；儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率為28.52%，同比下滑7.51個(gè)百分點(diǎn)；與之相對(duì)的是，鋰電池材料毛利率為25.12%，同比上漲4.66個(gè)百分點(diǎn)。整體而言，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代2021年銷(xiāo)售毛利率為26.28%，同比下降1.48個(gè)百分點(diǎn)。
或因高毛利率的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收占比提升，2021年Q3寧德時(shí)代的毛利率走出“獨(dú)立行情”，不降反升。2021年年報(bào)則顯示儲(chǔ)能業(yè)務(wù)成毛利率下滑最為明顯的板塊。據(jù)長(zhǎng)江證券相關(guān)分析顯示，儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率主要在Q4下降，2021年前三季度毛利率為36%，預(yù)計(jì)原因在于儲(chǔ)能電池是訂單制，成本有所上移但已簽訂單的價(jià)格難調(diào)整。
值得一提的是，2021年寧德時(shí)代海外業(yè)務(wù)收入占比提高至21.38%，實(shí)現(xiàn)境外收入278.7億元，同比增長(zhǎng)252%，境外毛利率達(dá)30.48%。2021年年報(bào)顯示，目前公司與特斯拉、現(xiàn)代、福特、戴姆勒等全球客戶(hù)達(dá)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，并且特斯拉已成為寧德時(shí)代第一大客戶(hù)，銷(xiāo)售占比達(dá)10%。