2021年3月26日在紐交所上市，2022年4月8日通過港交所聆訊，不出意外的話,知乎將成為又一個(gè)謀求赴港二次上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。2021年知乎總營(yíng)收29.59億元，較上一年增長(zhǎng)118.9%，調(diào)整后凈虧損7.47億元，該數(shù)字在2020年是凈虧損3.38億元。
赴美上市至今，知乎的表現(xiàn)如同2021年財(cái)報(bào)一樣，凈虧損跟著營(yíng)收一起漲，不過傳統(tǒng)的廣告營(yíng)收占比降低，內(nèi)容商務(wù)解決方案營(yíng)收占比上漲。一年前上市時(shí)的盈利問題并未解決，業(yè)內(nèi)人士對(duì)知乎用戶和平臺(tái)調(diào)性變化仍褒貶不一，知乎想證明自己，需要的不只是時(shí)間。
走上二次上市之路
4月8日，港交所公告稱，知乎通過港交所上市聆訊。消息一出，知乎美股盤前開漲。
互聯(lián)網(wǎng)圈人士對(duì)知乎赴港二次上市倒是淡定，“知乎赴港二次上市不意外，這已經(jīng)快成海外上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的標(biāo)配了”，文淵智庫創(chuàng)始人王超向北京商報(bào)記者直言。從2019年11月阿里二次上市至今，網(wǎng)易、京東、B站等都已在港交所完成二次上市。3月14日，金山云也明確表示，正在探求在香港主板上市的機(jī)會(huì)。
當(dāng)日美股開盤后，知乎股價(jià)出現(xiàn)一波小高潮，開盤2.76美元，較前一日收盤價(jià)2.63美元上漲5%，截至北京商報(bào)記者截稿，知乎股價(jià)回落到2.551美元。
和其他赴港二次上市的企業(yè)相比，知乎的動(dòng)作更快。至于赴港二次上市的原因，知乎相關(guān)人士未予回應(yīng)，對(duì)于二次上市后續(xù)的具體安排，該人士?jī)H表示，“以招股書為準(zhǔn)”。“有了其他企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，港交所和企業(yè)對(duì)二次上市不再陌生，操作起來自然會(huì)更快。加上目前資本環(huán)境存在不穩(wěn)定性，快點(diǎn)完成二次上市可以讓企業(yè)更安心”，比達(dá)分析師李錦清表示。
新舊商業(yè)模式此消彼長(zhǎng)
站在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況、商業(yè)模式表現(xiàn)，更能證明自己的價(jià)值。
根據(jù)最新財(cái)報(bào)，2021年四季度知乎營(yíng)收10.19億元，同比增長(zhǎng)96.1%，營(yíng)收來源包括廣告、付費(fèi)會(huì)員、內(nèi)容商務(wù)解決方案、其他四個(gè)板塊，其中廣告營(yíng)收3.78億元，占比總營(yíng)收37.1%。
之所以強(qiáng)調(diào)廣告業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比，是因?yàn)樵?019年、2020年，知乎營(yíng)收嚴(yán)重依靠這一業(yè)務(wù)，在2019年廣告營(yíng)收占比86%，盡管到2020年該數(shù)字降到了62%，仍然超過了半壁江山。到了2021年，知乎廣告對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)繼續(xù)調(diào)整，營(yíng)收占比在四個(gè)季度依次是44.8%、38.9%、39%、37.1%。
相應(yīng)的，在2019年?duì)I收占比只有0.09%的內(nèi)容商務(wù)解決方案業(yè)務(wù)，逐漸成為知乎的營(yíng)收主力。2021年四個(gè)季度，知乎內(nèi)容商務(wù)解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)收分別是1.21億元、2.07億元、2.78億元、3.67億元，相應(yīng)的營(yíng)收占比依次是25.3%、32.4%、33.7%、36%。具體到2021年四季度，內(nèi)容商務(wù)解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)收3.67億元，幾乎和廣告營(yíng)收打平。
從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，知乎不再依賴廣告一條腿走路，但表現(xiàn)突出的內(nèi)容商務(wù)解決方案引起了業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。
有人認(rèn)為內(nèi)容商務(wù)解決方案的本質(zhì)是軟廣，這加速了知乎精英用戶的逃離。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，知乎有沒有主動(dòng)去“精英化”見仁見智，但能確定的是，當(dāng)平臺(tái)用戶主體和與之匹配的內(nèi)容生態(tài)改變時(shí)，平臺(tái)的商業(yè)模式隨之改變才是正確選擇。
虧損仍是老問題
另一件可以確定的事是知乎越虧越多。2021年知乎總營(yíng)收29.59億元，較上一年增長(zhǎng)118.9%，調(diào)整后凈虧損7.47億元，在2020年該數(shù)字是凈虧損3.38億元。
從收支來看，知乎營(yíng)收成本從2020年的5.9億元增加到2021年的14.1億元，增加的主要原因是廣告服務(wù)執(zhí)行成本和內(nèi)容相關(guān)成本增加。2021年用戶流量的快速增長(zhǎng)也導(dǎo)致知乎的云服務(wù)和帶寬成本增加。
從運(yùn)營(yíng)層面看，2021年知乎總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用29.5億元，該數(shù)字在2020年是13.61億元。其中銷售和營(yíng)銷費(fèi)用16.3億元，較2020年的7.3億元增長(zhǎng)123.3%;研發(fā)費(fèi)用6.2億元，較2020年的3.3億元增長(zhǎng)87.9%;一般和行政費(fèi)用是6.9億元，較2020年的3億元增長(zhǎng)130%。
具體到2021年的四個(gè)季度，知乎凈虧損擴(kuò)大每個(gè)季度都在發(fā)生。一季度，知乎非美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈虧損1.94億元，同比擴(kuò)大19.7%，此后知乎凈虧損較上年增長(zhǎng)得越來越多，二季度知乎凈虧損2億元，上年同期是凈虧損7020萬元;三季度凈虧損1.12億元，上年同期是凈虧損7920萬元;四季度凈虧損2.41億元，上年同期是凈虧損2630萬元。(北京商報(bào)記者 魏蔚)