邏輯驅(qū)動(dòng)和情緒驅(qū)動(dòng)為主的地產(chǎn)、基建等穩(wěn)增長(zhǎng)鏈在進(jìn)一步分化，但業(yè)績(jī)線在進(jìn)一步加強(qiáng)，這主要來(lái)自于兩個(gè)板塊的盈利驅(qū)動(dòng)：順通脹高景氣的煤炭、磷化工；業(yè)績(jī)炸裂的新冠檢測(cè)。
一季報(bào)業(yè)績(jī)暴增王非九安醫(yī)療（iHealth）莫屬，一季扣非暴增8000倍，預(yù)期凈利潤(rùn)140到160億，簡(jiǎn)單線性外推，iHealth半年就能掙回一個(gè)九安。這勢(shì)必會(huì)向檢測(cè)試劑盒上游以及新冠藥鏈進(jìn)行傳導(dǎo)。抗原檢測(cè)方面，截至目前國(guó)家藥監(jiān)局已批準(zhǔn)27個(gè)新冠病毒抗原檢測(cè)試劑產(chǎn)品，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)抗原檢測(cè)月市場(chǎng)規(guī)模在120億元-205億元，估計(jì)相關(guān)上市公司在一季報(bào)業(yè)績(jī)中會(huì)有體現(xiàn)?？乖瓩z測(cè)上游主要有諾唯贊和百普賽斯等。新冠藥方面，此前開拓藥業(yè)的普克魯胺三期數(shù)據(jù)效果顯著，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)新冠藥進(jìn)度較靠前的真實(shí)生物、君實(shí)生物、舒泰神等也有所期待，如果后續(xù)國(guó)內(nèi)新冠藥有獲批上市的那將再對(duì)催化相關(guān)中間體、API等。
隨著時(shí)間進(jìn)入4月中下旬，2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)披露逐漸進(jìn)入高峰期，市場(chǎng)資金對(duì)業(yè)績(jī)的關(guān)注度顯著提升，并且在風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的磨底階段，業(yè)績(jī)確定性或基本面邏輯較強(qiáng)的盈利驅(qū)動(dòng)方面往往有相對(duì)收益。煤炭是近期業(yè)績(jī)線中最強(qiáng)的板塊，尤其是煉焦煤國(guó)內(nèi)最近三年無(wú)大型新增產(chǎn)能，導(dǎo)致供需關(guān)系持續(xù)偏緊，尤其是主要焦煤進(jìn)口國(guó)澳洲自2020年底已完全停止貿(mào)易，而蒙古國(guó)受疫情影響通關(guān)量持續(xù)偏低。在基建、地產(chǎn)項(xiàng)目加速上馬后，上游鋼材放量或拉動(dòng)焦煤需求。由于當(dāng)前庫(kù)存偏低，煉焦煤緊張格局依舊，加之國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛，預(yù)計(jì)今年煤炭?jī)r(jià)格中樞高位運(yùn)行的可能性較大。近期焦炭走勢(shì)強(qiáng)于焦煤，原因在于疫情擾動(dòng)導(dǎo)致運(yùn)輸不暢。其中，山西焦化（邊學(xué)邊做案例）昨天量能發(fā)動(dòng)模式+波動(dòng)率外包突破+雙重動(dòng)量，具備了發(fā)力的必要條件，在盈利驅(qū)動(dòng)邏輯下，今天強(qiáng)勢(shì)漲停并不例外。
磷化工是近期次強(qiáng)的順通脹高景氣板塊，鋰電材料、化工基礎(chǔ)品等方面很多一季報(bào)預(yù)期超預(yù)期。以前磷化工主要是跟鋰電邏輯（正極材料上游的磷酸-磷酸鐵-磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈），這次主要運(yùn)行的是農(nóng)化磷酸銨邏輯。之前重點(diǎn)說(shuō)過(guò)川金諾，短期低位的在補(bǔ)漲，比如宏達(dá)股份。宏達(dá)為全國(guó)肥料和土壤調(diào)理劑標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)委員單位，是磷酸一銨、磷酸二銨等國(guó)家/行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位，被國(guó)家發(fā)改委列為重點(diǎn)磷復(fù)肥生產(chǎn)企業(yè)。并且，背靠擁有全國(guó)四大磷礦資源之一的金河磷礦和清平磷礦系的龍門山脈，具有豐富的天然氣等能源和磷礦資源。
在順通脹價(jià)值風(fēng)格+確定性先發(fā)力后，成長(zhǎng)風(fēng)格也將普遍進(jìn)入修復(fù)期。尤其是隨著紓困和提振消費(fèi)的舉措逐漸落地后，消費(fèi)和新能源車以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、IDC、綠電等新基建的機(jī)會(huì)也將逐漸增多，半導(dǎo)體和科創(chuàng)板最相關(guān)，半導(dǎo)體走強(qiáng)是科創(chuàng)板中期修復(fù)的必要條件。
邊惠宗
證券市場(chǎng)紅周刊編輯、曾任紅周刊高端投資交易期刊《卓越財(cái)富特刊》主編、《操盤手特戰(zhàn)?？肥紫骶?、《股市嘚吧嘚》直播欄目特邀分析嘉賓。出版《操盤心髓》交易員必備叢書；vgold技戰(zhàn)體系創(chuàng)始人，擅長(zhǎng)技術(shù)分析和系統(tǒng)化交易，長(zhǎng)期從事期貨、股票交易，A股投資經(jīng)驗(yàn)豐富。擅長(zhǎng)大資金管理和實(shí)操，業(yè)績(jī)卓越。
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