2022年7月28日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)(下稱(chēng)：中證協(xié))公開(kāi)2022年1-6月份，券商創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具專(zhuān)項(xiàng)統(tǒng)計(jì)結(jié)果。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年1-6月，18家證券公司類(lèi)核心交易商中，共有9家證券公司創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具規(guī)模共計(jì)33.69億元，較2022年一季度增長(zhǎng)9.61億元。
中證協(xié)表示，定期公布證券公司信用保護(hù)工具專(zhuān)項(xiàng)統(tǒng)計(jì)旨在推動(dòng)證券公司積極參與交易所市場(chǎng)信用保護(hù)工具創(chuàng)設(shè)，支持企業(yè)債務(wù)融資、提振市場(chǎng)信心。
具體來(lái)看，2022上半年，9家參與創(chuàng)設(shè)的證券公司類(lèi)核心交易商當(dāng)中，中信證券年內(nèi)創(chuàng)設(shè)規(guī)模已達(dá)到10.1億元，為當(dāng)前唯一規(guī)模過(guò)10億元的券商，創(chuàng)設(shè)規(guī)模較2022年一季度提升2.1億元。
2022年二季度期內(nèi)，規(guī)模排名第二的申萬(wàn)宏源創(chuàng)設(shè)規(guī)模未有新增，依舊保持8.7億元的信用保護(hù)工具創(chuàng)設(shè)規(guī)模。
而國(guó)泰君安和中金公司則并列第三，期內(nèi)創(chuàng)設(shè)規(guī)模一致，均為5.93億元。不過(guò)，環(huán)比變化上，中金公司則后來(lái)者居上，二季度新增創(chuàng)設(shè)3.3億元;國(guó)泰君安期內(nèi)新增2.3億元。
除此之外，創(chuàng)設(shè)規(guī)模超1億券商機(jī)構(gòu)還包括招商證券和中信建投，截至二季度末，兩者創(chuàng)設(shè)規(guī)模均為1億元。其中，中信建投為二季度新增機(jī)構(gòu)。
中國(guó)銀河、海通證券和華泰證券2022年上半年創(chuàng)設(shè)規(guī)模分別為4700萬(wàn)元、4000萬(wàn)元和1633.33萬(wàn)元，二季度分別新增規(guī)模3500萬(wàn)元、4000萬(wàn)元和1633.33萬(wàn)元。
公開(kāi)資料顯示，在民企融資過(guò)程中，創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)通過(guò)為民營(yíng)企業(yè)提供“債券發(fā)行+信用保護(hù)”方案，可為參考債務(wù)提供還款保證。因此對(duì)于參考債務(wù)而言可以起到風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移作用。參考債務(wù)如遭遇違約事件，賣(mài)方將代為還款，相當(dāng)于證券公司等賣(mài)方以自身信用直接對(duì)參考債務(wù)進(jìn)行信用增進(jìn)。
作為拓展民營(yíng)企業(yè)融資途徑、緩解民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題的一次創(chuàng)新性業(yè)務(wù)安排，信用保護(hù)合約業(yè)務(wù)于2018年11月正式試點(diǎn)。
據(jù)此前中證協(xié)介紹，截至2021年末，滬深交易所認(rèn)定的信用保護(hù)合約核心交易商共有25家，其中證券公司18家，占比72%;證券公司賣(mài)出信用保護(hù)合約名義本金合計(jì)65.55億元，其中以民營(yíng)企業(yè)為參考實(shí)體的信用保護(hù)合約名義本金28.4億元，支持民營(yíng)企業(yè)債務(wù)融資296.3億元。
中證協(xié)認(rèn)為，在支持具有發(fā)展前景但暫時(shí)陷入經(jīng)營(yíng)困難的部分優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)走出流動(dòng)性困境過(guò)程中，信用保護(hù)工具不僅能夠有效緩解民營(yíng)企業(yè)融資困難，通過(guò)縮減風(fēng)險(xiǎn)敞口，也可提振債券投資者信心。
此外，對(duì)于創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)而言，券商創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)合約過(guò)程中也進(jìn)一步豐富了FICC業(yè)務(wù)體系，進(jìn)一步優(yōu)化了證券公司固定收益業(yè)務(wù)服務(wù)。
而對(duì)于交易所市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，信用保護(hù)合約還同時(shí)填補(bǔ)了交易所市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖品種的空白，完善了債券衍生工具體系，有助于推進(jìn)以“一級(jí)發(fā)行、二級(jí)流通和三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理”為特征的資本市場(chǎng)層次建設(shè)。(鄒文榕)