作者|郭一鳴,編輯|于曉明
來源:巨豐投顧、好股票應用
觀點:盡管7月PMI掉落榮枯線下方,但5月以來的回升趨勢確立,國內經濟從衰退逐步走向復蘇,對市場起到一定的支撐和提振。當然,此前經濟確定性爬坡之后,復蘇過程仍有反復,或影響市場節(jié)奏。不過,在情緒整體回升以及流動性相對寬松提振下,結構性行情仍有望延續(xù)。短期,穩(wěn)增長預期調降,地緣政治風險來襲,市場一度走低。不過,事件影響逐步減弱,經濟復蘇以及政策寬松支撐和提振下,指數震蕩筑底中有望逐步企穩(wěn)反彈。賽道股高低切換下,繼續(xù)關注業(yè)績主線的投資機會。
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全天,滬深兩市雙雙高開,開盤后震蕩上行,一度收復3200點。此后,指數紅盤上方小幅波動,午盤前有所拉升。午后,證券板塊異動,帶領指數快速上行,成功收復5日均線后再度拉升。全天高開高走,迎來連續(xù)的反彈。盤面上,半導體迎來漲停潮,計算機領漲,電子、通信、傳媒以及有色金屬等走強,而其他板塊不同程度上漲下,僅有煤炭以及家用電器等小幅回落。
昨日到今日,市場連續(xù)反彈,呈現出新的特點:
一方面,賽道股仍是市場主角,但高低切換跡象明顯;比如汽車板塊,雖然少部分標的仍在上漲,但實際上板塊已經迎來連續(xù)下跌。不過,我們看半導體等賽道股依然表現較強,而這類群體整體屬于位置較低,估值也相對低位的品種。因此,短期賽道股內部高低切換的跡象逐步明顯,在市場下行壓力逐步緩解之際,還是要注意一下這里可能的切換;另一方面,業(yè)績增速向好的偏價值類的板塊也開始表現。尤其是證券等金融以及消費類板塊的啟動,對市場的回升起到了決定性的作用。而這些品種的啟動,既說明市場情緒在逐步回升,也說明市場市場熱點或有新的傾偏移。而這種偏移,很可能就是高位賽道股資金出逃后,去尋找新的業(yè)績品種。
所以,回到市場,我們簡單做個總結。此前,市場圍繞業(yè)績的主線,更多的還是以新能源汽車產業(yè)鏈為首的賽道板塊整體表現,但上周以來到現在,這些賽道板塊發(fā)生分化,高位板塊開始走低,而低位的板塊頻頻異動,高低切換跡象明顯。而新表現的一些消費行業(yè)中的細分板塊,其表現較好的仍是業(yè)績增速良好的品種。那么這里就再次明確,無論是成長還是價值,當前整體還是以業(yè)績?yōu)橹骶€,這點隨著中報行情的來臨之后,實際上沒有改變。而在這主線當中,景氣度高的成長板塊,仍是市場的主流。
此外,在科技上行基礎上,金融和消費也小幅表現,也表明市場情緒在回升,尤其是此前經濟增長的擔憂、政策增量的擔憂以及海外通脹以及地緣政治風險的階段緩解下,市場風險偏好在提升,整體有利于指數的企穩(wěn)反彈。
因此,我們對于當前的行情并不悲觀。相反,當前經濟復蘇以及政策寬松下,市場整體向好的本質沒有改變。連續(xù)調整后,隨著短期市場成交的釋放以及情緒的回緩,反彈已經開啟,整體震蕩反復中,階段性上行行情或悄然來臨。
(作者:郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書:A0680612120002)
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