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作者|郭一鳴，編輯|于曉明
來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：盡管7月PMI掉落榮枯線下方，但5月以來(lái)的回升趨勢(shì)確立，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過(guò)程仍有反復(fù)，或影響市場(chǎng)節(jié)奏。不過(guò)，在情緒整體回升以及流動(dòng)性相對(duì)寬松提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期，影響市場(chǎng)的主要因素紛紛弱化，整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及政策寬松下，市場(chǎng)支撐和提振的力度依舊。情緒逐步回升下，指數(shù)整體震蕩回升概率較大，可適當(dāng)珍惜當(dāng)前的低吸機(jī)會(huì)。
全天，滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后震蕩上行，隨后順利翻紅。此后，指數(shù)圍繞前一交易日收盤(pán)位置上下震蕩，并且持續(xù)反復(fù)。尾盤(pán)，指數(shù)窄幅震蕩后放量拉升，全天低開(kāi)走高表現(xiàn)。盤(pán)面上，煤炭板塊領(lǐng)漲，國(guó)防軍工、石油石化、建筑材料以及汽車等板塊漲幅居前，而商貿(mào)零售、美容護(hù)理以及銀行等多板塊走低。
上周，指數(shù)先抑后揚(yáng)，整體探底回升。而行情反轉(zhuǎn)的背后，主要還是短期干擾因素的放緩，尤其是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的減弱以及經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的擔(dān)憂。而盡管仍有多方因素縈繞，但整體減弱頗多，對(duì)市場(chǎng)影響十分有限。而與此同時(shí)，情緒回緩以及市場(chǎng)估值重回歷史相對(duì)低位，指數(shù)迎來(lái)整體的反彈，中線價(jià)值也再度具備。
因此，當(dāng)前位置，還是應(yīng)該適當(dāng)珍惜低位的籌碼。尤其是基本面的支撐下，指數(shù)整體向好趨勢(shì)未變下，連續(xù)下行后便迎來(lái)整體的低吸良機(jī)。不過(guò)需要注意的是，市場(chǎng)整體熱情不夠，成交未能有效釋放，這里即便有反彈，也仍是反復(fù)的。不建議隨意追進(jìn)，更多的還是逢單日調(diào)整或者盤(pán)中的急跌考慮分批低吸。
此外，市場(chǎng)機(jī)會(huì)方面，還是要注意幾點(diǎn)變化：一方面，賽道股仍是市場(chǎng)主角，但高低切換跡象明顯；另一方面，業(yè)績(jī)?cè)鏊傧蚝玫钠珒r(jià)值類的板塊也開(kāi)始表現(xiàn)。在這種變化下，此前我們以高成長(zhǎng)板塊為絕對(duì)的焦點(diǎn)，但接下來(lái)或許要考慮成長(zhǎng)股的高低切換的同時(shí)，適當(dāng)?shù)年P(guān)注其他業(yè)績(jī)?cè)鏊倭己玫钠贩N。當(dāng)然，高成長(zhǎng)的科技類品種仍有望成為市場(chǎng)主線，在配置上需要注意倉(cāng)位的傾斜度。
因此，經(jīng)歷了7月以來(lái)的連續(xù)調(diào)整之后，我們對(duì)當(dāng)前的行情并不悲觀。相反，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及政策寬松下，市場(chǎng)整體向好的本質(zhì)沒(méi)有改變。連續(xù)調(diào)整后，隨著短期市場(chǎng)成交的釋放以及情緒的回緩，反彈已經(jīng)開(kāi)啟，整體震蕩反復(fù)中，階段性上行行情或悄然來(lái)臨。而此前單一配置景氣度向好的成長(zhǎng)股外，階段可適當(dāng)關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鏊倭己玫南嚓P(guān)細(xì)分行業(yè)。
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002）
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