聚焦超硬材料制品
公開消息顯示，北京證券交易所上市委員會(huì)定于2022年11月2日上午9時(shí)召開2022年第59次審議會(huì)議，本次會(huì)議審議的發(fā)行人為廣東奔朗新材料股份有限公司（以下簡稱“奔朗新材”），保薦人為海通證券。
奔朗新材是一家專注于超硬材料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，截至招股說明書簽署日，尹育航直接持有公司44.75%股份，并通過員工持股平臺(tái)源常壹東和海沃眾遠(yuǎn)間接持有公司0.56%股份，系公司控股股東和實(shí)際控制人。
(資料圖片僅供參考)
本次IPO擬募集資金3.53億元，主要用于高性能金剛石工具智能制造新建項(xiàng)目、企業(yè)研發(fā)中心建設(shè)新建項(xiàng)目。
募資使用情況，圖片來源：招股書
報(bào)告期內(nèi)，奔朗新材實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.98億元、6億元、7.73億元、3.65億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2152.87萬元、6535.1萬元、8680.04萬元、3657.01萬元。
基本面情況，圖片來源：招股書
具體來看，公司主營業(yè)務(wù)收入中單品收入主要來源于主要產(chǎn)品金剛石工具，包括樹脂結(jié)合劑金剛石工具、金屬結(jié)合劑金剛石工具及精密加工金剛石工具。報(bào)告期內(nèi)，金剛石工具收入合計(jì)占主營業(yè)務(wù)收入單品收入的比例均超八成。
主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品或服務(wù)分類，圖片來源：招股書
報(bào)告期內(nèi)，奔朗新材的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為39.07%、43.43%、44.35%、32%，主要受市場競爭程度、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、客戶需求、原材料價(jià)格、銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響較大。最近三年，受行業(yè)競爭的影響，公司主要產(chǎn)品價(jià)格總體呈下降趨勢，若未來出現(xiàn)市場競爭加劇、下游市場不景氣、客戶需求降低或增速放緩、海外市場產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、原材料成本上漲以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中低毛利率產(chǎn)品銷售占比上升且未采取有效應(yīng)對(duì)措施等情形，其主營業(yè)務(wù)毛利率尤其是海外市場毛利率或?qū)⒋嬖谙禄娘L(fēng)險(xiǎn)。
例如，報(bào)告期各期，公司產(chǎn)品中直接材料成本占比較高，原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性及價(jià)格波動(dòng)幅度對(duì)公司盈利能力影響較大。2020年下半年以來，受新冠疫情及大宗商品漲價(jià)影響，公司主要原材料中人造金剛石、稀土永磁材料等價(jià)格總體呈現(xiàn)上漲趨勢。
目前，我國超硬材料制品企業(yè)數(shù)量眾多，行業(yè)集中度較低，公司面臨激烈的市場競爭，這就要求公司繼續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，進(jìn)而保證產(chǎn)品的競爭力和經(jīng)營的穩(wěn)定性。報(bào)告期內(nèi)，奔朗新材的研發(fā)費(fèi)用分別為2320.27萬元、2364.83萬元、3734.53萬元、1357.67萬元，研發(fā)費(fèi)用率低于可比公司的均值，還有進(jìn)一步提升的空間。
研發(fā)費(fèi)用率與可比公司比較情況，圖片來源：招股書
根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)營情況，奔朗新材預(yù)計(jì)2022年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7億元至7.3億元，同比2021年下降5.58%至9.46%；預(yù)計(jì)2022年可實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤6000萬元至6200萬元，同比下降28.57%至30.88%；預(yù)計(jì)2022年全年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為5700萬元至5900萬元，同比下降31.38%至33.71%。
海外業(yè)務(wù)占比較高
報(bào)告期內(nèi)，奔朗新材的部分產(chǎn)品銷往巴西、印度、孟加拉等海外市場。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品外銷收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為50.95%、59.30%、64.46%、53.05%，海外業(yè)務(wù)占比較高。目前中國和上述國家或地區(qū)之間的貿(mào)易政策總體相對(duì)穩(wěn)定，無針對(duì)公司產(chǎn)品的限制性政策。若公司主要海外客戶或主要海外市場的政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、外匯政策等發(fā)生較大變化或經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)惡化，或我國出口政策發(fā)生重大變化、我國與上述國家或地區(qū)之間發(fā)生貿(mào)易摩擦等情況，可能對(duì)其境外業(yè)務(wù)的開展產(chǎn)生負(fù)面沖擊。
主營業(yè)務(wù)收入按銷售區(qū)域分類，圖片來源：招股書
同時(shí)，公司部分境外銷售業(yè)務(wù)通過代理商開展，尤其對(duì)于巴西市場，EURO TECH等主要代理商與公司長期合作。若未來代理商在交易條款上無法與公司達(dá)成一致，或代理商自身經(jīng)營發(fā)生重大不利變化導(dǎo)致無法繼續(xù)為公司提供代理服務(wù)，或與其他同行業(yè)企業(yè)合作，可能導(dǎo)致公司外銷業(yè)務(wù)收入尤其是巴西業(yè)務(wù)收入下降從而影響公司的盈利能力，進(jìn)而對(duì)其行業(yè)地位和經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊憽?/p>
此外，報(bào)告期各期末，奔朗新材的應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)余額為3.75億元、3.28億元、3.25億元、3.51億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為62.68%、54.62%、41.97%、48.04%（年化）。隨著公司銷售規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)余額可能會(huì)上升，若下游客戶未來受到行業(yè)市場環(huán)境變化、技術(shù)更新及客戶所在國家宏觀政策變動(dòng)等因素影響，生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況發(fā)生重大不利變化，出現(xiàn)應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)不能按期或無法收回的情況，壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加，存在應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)發(fā)生壞賬或壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不足的風(fēng)險(xiǎn)。
結(jié)語
隨著相關(guān)技術(shù)和材料不斷改進(jìn)，超硬材料制品的制造技術(shù)將朝著高效、高精、節(jié)能、綠色環(huán)保的方向發(fā)展，奔朗新材需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝的研究開發(fā)，開展前瞻性的技術(shù)研究，不斷提高公司在超硬材料制品以及其他新材料產(chǎn)品自主研發(fā)能力，進(jìn)而提升產(chǎn)品的核心競爭力。