面對(duì)天齊鋰業(yè)的步步緊逼，寧德時(shí)代能否高枕無(wú)憂(yōu)？
(資料圖)
截至2023年春節(jié)前夕，《汽車(chē)K線(xiàn)》統(tǒng)計(jì)在冊(cè)的71家汽車(chē)業(yè)上市公司當(dāng)中，共有12家率先以公告的形式披露了2022年盈利情況。最引人關(guān)注的是，新能源與智能化板塊不僅占據(jù)了其中6個(gè)名額，而且還包攬了盈利水平排名的前兩名，成為了汽車(chē)股中當(dāng)之無(wú)愧的大熱板塊。
那么，排名第一的寧德時(shí)代能否高枕無(wú)憂(yōu)？熱度不斷升溫的新能源與智能化板塊，未來(lái)能為整個(gè)汽車(chē)股帶來(lái)什么？
天齊鋰業(yè)步步緊逼，“寧王”凈利或破300億
回看2022年不同時(shí)間段，中國(guó)汽車(chē)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)情況，給人留下印象最深的，莫過(guò)于寧德時(shí)代與天齊鋰業(yè)在盈利能力上的你追我趕。特別是在2022年半年報(bào)發(fā)布后，天齊鋰業(yè)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歸母凈利潤(rùn)”）高達(dá)103.28億元，超越81.68億元的寧德時(shí)代，位居71家汽車(chē)業(yè)上市公司之首，而曾經(jīng)穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)汽車(chē)業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)、營(yíng)收、盈利水平第一名的上汽集團(tuán)僅能排名第四，中國(guó)汽車(chē)業(yè)的盈利龍頭就此易主。
「圖片來(lái)自寧德時(shí)代公告」
然而到了2022年三季報(bào)發(fā)布后，寧德時(shí)代公布其歸母凈利潤(rùn)為175.92億元，以不到20億元的優(yōu)勢(shì)超越天齊鋰業(yè)，扳回一局。在最新發(fā)布的2022年全年業(yè)績(jī)預(yù)告中，寧德時(shí)代歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)到291億-315億元，全面超出天齊鋰業(yè)公布的231億-256億元，寧德時(shí)代以有望突破300億的盈利表現(xiàn)，暫時(shí)位居第一。
但緊隨其后的天齊鋰業(yè)卻再次拿出了極高的同比增速，業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年天齊鋰業(yè)歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)1,011.19%-1,131.45%的同比增長(zhǎng)。值得一提的是，這一增速已經(jīng)較2022年第三季度的2,916.44%和半年報(bào)中的11,937.16%相比明顯出現(xiàn)回落。
單一板塊不斷升溫，能為汽車(chē)股帶來(lái)什么？
曾經(jīng)在《市值蒸發(fā)超3萬(wàn)億，數(shù)說(shuō)汽車(chē)股的2022（下）》文章中，筆者指出，回看2022年汽車(chē)股的市值走勢(shì)，可以明顯看出新能源與智能化板塊的產(chǎn)業(yè)地位正在不斷凸顯，甚至在某些月份已經(jīng)成為了主導(dǎo)汽車(chē)股整體市值變化的“主旋律”。
與之相應(yīng)，在12家已經(jīng)公布2022業(yè)績(jī)預(yù)告的汽車(chē)業(yè)上市公司里，這6家出自于新能源與智能化板塊的企業(yè)均給出了盈利預(yù)告，而這對(duì)其在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)將產(chǎn)生積極影響。
但通常來(lái)說(shuō)，熱度越高也往往會(huì)帶來(lái)更大的爭(zhēng)議和分歧。
「圖片來(lái)自均勝電子公告」
比方說(shuō)在這6家公司當(dāng)中，業(yè)務(wù)定位偏向于智能化的當(dāng)升科技、均勝電子，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)分別僅為22億-23億元和3.21億-3.61億元，其中后者還是剛剛實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
也就是說(shuō)，真正盈利的巨頭們，其實(shí)都集中于板塊中新能源領(lǐng)域的上市公司。而在這當(dāng)中，又能明顯發(fā)現(xiàn)位于產(chǎn)業(yè)鏈偏中游位置的動(dòng)力電池生產(chǎn)廠商，在面對(duì)上游原材料價(jià)格位居高位的情況下，只能依賴(lài)下游需求提升、自身研發(fā)以及像億緯鋰能這種，憑借修復(fù)產(chǎn)品盈利能力實(shí)現(xiàn)企業(yè)凈利水平增長(zhǎng)。
反觀身處產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋰礦企業(yè)，則仍然是更多依賴(lài)訂單增加、銷(xiāo)量增長(zhǎng)，為利潤(rùn)帶來(lái)拉動(dòng)作用，甚至雅化集團(tuán)在2022年業(yè)績(jī)預(yù)告中，提及業(yè)績(jī)變動(dòng)原因時(shí)，對(duì)公司的民爆業(yè)務(wù)只字未提，而是將公司在2022年度業(yè)績(jī)同比大幅上升的原因，全部歸結(jié)于新能源汽車(chē)行業(yè)高景氣度帶來(lái)的鋰鹽需求持續(xù)增長(zhǎng)，以及鋰鹽價(jià)格維持在較高水平。在此背景下，雅化集團(tuán)又實(shí)現(xiàn)了更大規(guī)模的產(chǎn)銷(xiāo)，直接推動(dòng)業(yè)績(jī)大幅提升。
「圖片來(lái)自雅化集團(tuán)公告」
另外值得一提的是，與往期業(yè)績(jī)預(yù)告相比，哪怕是資本市場(chǎng)上大熱的新能源與智能化板塊也出現(xiàn)了逐步回歸理性的預(yù)兆，這不僅體現(xiàn)在多家公司歸母凈利潤(rùn)逐漸回落的同比增速、導(dǎo)致業(yè)績(jī)提升的原因逐漸由單純的需求擴(kuò)張向強(qiáng)化研發(fā)、修復(fù)產(chǎn)品盈利能力轉(zhuǎn)變，更明顯的一個(gè)表現(xiàn)是，終于沒(méi)有任何一家企業(yè)提前搶跑預(yù)告自己的2022年業(yè)績(jī)了，特別是上文提及的雅化集團(tuán)，并沒(méi)有像之前一樣，提前數(shù)月發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，而是等到1月18日，已經(jīng)有十余家汽車(chē)業(yè)上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告之后才披露了自己的業(yè)績(jī)快報(bào)。
雖然這并不足以被看作是回歸理性的表現(xiàn)，但至少能在一定程度上為熱度正旺的新能源與智能化板塊，甚至整個(gè)汽車(chē)股帶來(lái)一種逐步回歸正常節(jié)奏的信號(hào)，也是資本熱潮下，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)健發(fā)展的條件之一。
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