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【天天快播報(bào)】王寧別吹了!盲盒監(jiān)管才起步,泡泡瑪特業(yè)績(jī)會(huì)破滅嗎?
時(shí)間:2023-02-10 08:45:46  來(lái)源:五谷講壇  
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近年來(lái),一些以動(dòng)漫、影視劇、原創(chuàng)角色等為形象基礎(chǔ)、外形及功能仿真度較高、做工精細(xì)的潮玩產(chǎn)品受到年輕消費(fèi)群體青睞?!俺蓖妗币浴懊ず小睘槭祝a(chǎn)品包括手辦、積木、雕像等品類,成為新興消費(fèi)市場(chǎng)最熱門的詞匯之一。

據(jù)中國(guó)社科院發(fā)布的《2021中國(guó)潮流玩具市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》預(yù)計(jì),2022年以盲盒為代表的中國(guó)潮玩經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)478億元。

受益于此,部分潮玩有關(guān)的企業(yè)興起,比如泡泡瑪特。作為成立于2010年的潮流文化娛樂(lè)品牌,泡泡瑪特已是內(nèi)地潮玩文化開(kāi)拓者和潮玩行業(yè)領(lǐng)先企業(yè),并于2020年12月在港交所上市。


(資料圖)

經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展,泡泡瑪特已發(fā)展成為內(nèi)地規(guī)模最大的潮流玩具公司。泡泡瑪特圍繞全球藝術(shù)家挖掘、IP孵化運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)者觸達(dá)、潮玩文化推廣、創(chuàng)新業(yè)務(wù)孵化與投資五個(gè)領(lǐng)域,構(gòu)建了覆蓋潮流玩具全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

據(jù)資料顯示,2018年和2019年,泡泡瑪特的增長(zhǎng)極為迅猛——營(yíng)收增速均達(dá)到了200%以上。2019年至2021年,公司增速略有放緩但仍亮麗,分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為16.83億元、25.13億元、44.91億元,增長(zhǎng)約227.19%、49.31%、78.66%;歸母凈利潤(rùn)分別為4.51億元、5.24億元、8.54億元,增長(zhǎng)353.29%、16.05%、63.20%。

就在盲盒野蠻生長(zhǎng)的時(shí)候,市場(chǎng)質(zhì)疑聲也越來(lái)越大,關(guān)于盲盒行業(yè)的監(jiān)管政策也開(kāi)始起步了,2022年初,泡泡瑪特和肯德基聯(lián)名推出6個(gè)普通款和1個(gè)隱藏款盲盒,引發(fā)消費(fèi)者搶購(gòu),但隨后陷入浪費(fèi)糧食輿論質(zhì)疑中,被中消協(xié)點(diǎn)名,泡泡瑪特也在被點(diǎn)名后全部暫停定制盲盒業(yè)務(wù)。

為此,2022年以來(lái),監(jiān)管部門開(kāi)始出臺(tái)相關(guān)政策,試圖對(duì)盲盒企業(yè)進(jìn)行規(guī)范整頓,這在助推行業(yè)健康發(fā)展的同時(shí),也讓那些靠忽悠賺錢的企業(yè)利益受損。

但盲盒企業(yè)想要基業(yè)長(zhǎng)青,只有依靠正道,才能行穩(wěn)致遠(yuǎn),這對(duì)于泡泡瑪特來(lái)說(shuō),更為適用。

2023年泡泡瑪特盈利能力將提升?

盲盒市場(chǎng)在快速發(fā)展的過(guò)程之中,亂象不斷,部分消費(fèi)者的權(quán)益還受到了損害,為此,有關(guān)部門開(kāi)始整頓規(guī)范盲盒行業(yè)。

比如,《上海市盲盒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)合規(guī)指引》的發(fā)布,還有市場(chǎng)監(jiān)管總局公開(kāi)征求《盲盒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)規(guī)范指引(試行)(征求意見(jiàn)稿)》意見(jiàn),擬對(duì)盲盒銷售的內(nèi)容、形式、銷售對(duì)象等方面作出規(guī)定。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),一系列監(jiān)管政策有利于厘清盲盒行業(yè)的問(wèn)題,引導(dǎo)其走向健康發(fā)展之路,但也導(dǎo)致了盲盒企業(yè)短期利潤(rùn)下降。

2022年7月,泡泡瑪特發(fā)布了盈利預(yù)警公告,公告顯示預(yù)期今年上半年收入同比增長(zhǎng)不低于30%,凈利潤(rùn)下滑不超過(guò)35%。據(jù)2022年半年報(bào)顯示,泡泡瑪特收入實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng),但利潤(rùn)卻在下滑,低于機(jī)構(gòu)此前預(yù)期。

報(bào)告期內(nèi),泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.59億元,同比增長(zhǎng)33.1%;毛利為13.7億元,同比增長(zhǎng)22.7%;非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整純利為3.76億元,同比下滑13.5%;凈利率為14.12%,同比下滑約6%;公司持有人應(yīng)占盈利3.33億元,同比減少7.2%,去年同期為3.59億元。

而被泡泡瑪特寄予厚望的出海業(yè)務(wù),目前也并未形成足夠的體量。上半年,泡泡瑪特在港澳臺(tái)地區(qū)及海外取得的收入為1.57億元,占總營(yíng)收的占比僅為6.6%,與創(chuàng)始人王寧希望的50%占比的美好期待仍存在較大差距。

隨著今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為泡泡瑪特的盈利能力即將提升。中金發(fā)布研究報(bào)告稱,伴隨疫情防控優(yōu)化推進(jìn),該行預(yù)計(jì)12月以來(lái)公司終端銷售有望呈邊際改善趨勢(shì),且供應(yīng)鏈及內(nèi)部管理優(yōu)化,助力2023年盈利能力提升可期,中長(zhǎng)期堅(jiān)定看好公司作為IP孵化能力優(yōu)秀的平臺(tái)型公司,通過(guò)產(chǎn)品多元化變現(xiàn),以及全球化拓展持續(xù)成長(zhǎng)的廣闊前景。

為了拓展新的市場(chǎng),泡泡瑪特在香港連開(kāi)兩家線下門店,展現(xiàn)了泡泡瑪特對(duì)線下消費(fèi)恢復(fù)的信心。1月18日,泡泡瑪特香港屯門店在屯順街1號(hào)屯門市廣場(chǎng)正式開(kāi)業(yè)。開(kāi)業(yè)當(dāng)天,MOLLY蒸汽朋克獨(dú)輪風(fēng)暴子小豬特典版、MOLLY雙子獸黑金版、ZIMOMO馬達(dá)等多款潮玩限定品發(fā)售,吸引了眾多潮流愛(ài)好者。

這已經(jīng)是2023年1月泡泡瑪特在香港開(kāi)出的第二家線下門店,泡泡瑪特董事長(zhǎng)兼CEO王寧認(rèn)為,線下門店的打造可以讓消費(fèi)者更直觀地感受潮流文化的魅力,并助力打造更多線下消費(fèi)新場(chǎng)景。

據(jù)了解,1月11日,泡泡瑪特WWWTC店在銅鑼灣告士打道280號(hào)世貿(mào)中心開(kāi)業(yè),新春將近,新開(kāi)業(yè)的泡泡瑪特門店充滿了濃濃的新年氣息。

無(wú)論是屯門市廣場(chǎng)店還是WWWTC店,選址均在潮流文化氣息濃厚且人氣極高的商圈,如屯門市廣場(chǎng)是新界西北部最大型的購(gòu)物中心,擁有全新界最大的展覽場(chǎng)地,備受全球眾多品牌青睞。

天風(fēng)證券最新點(diǎn)評(píng)稱,短期來(lái)看,泡泡瑪特有望受益于國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇。同時(shí),發(fā)力抖音新渠道,看好未來(lái)貢獻(xiàn)線上增量。海外布局全面提速,23年預(yù)計(jì)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。手游及樂(lè)園等新業(yè)務(wù)落地在即。驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)向好以及估值修復(fù)。

盲盒企業(yè)將經(jīng)歷陣痛,熬過(guò)去才能獲得新生

作為受到年輕人喜愛(ài)的一種新穎消費(fèi)模式,盲盒經(jīng)營(yíng)模式近年來(lái)迅速興起,從一開(kāi)始的潮玩盲盒,衍生出了文具盲盒、美妝盲盒、食品盲盒等。然而,在盲盒經(jīng)濟(jì)如火如荼的同時(shí),亂象也層出不窮,市場(chǎng)爭(zhēng)議從未停止。

2019-2023年中國(guó)盲盒市場(chǎng)規(guī)模逐年上升。2019年中國(guó)盲盒市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到32億元,此后盲盒市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張至2021年的97億元。根據(jù)Forst&Sulivan的數(shù)據(jù),中國(guó)盲盒潮流玩具市場(chǎng)規(guī)模2023年有望增長(zhǎng)至219億元。因此,中國(guó)盲盒市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展前景較好。

由于盒子上沒(méi)有標(biāo)注,消費(fèi)者只有購(gòu)買打開(kāi)后才知道抽中的產(chǎn)品,所以命名為盲盒。這種不確定的刺激造就了盲盒的吸引力,并成為用戶社交傳播的熱點(diǎn)話題,因而盲盒兼具驚喜和社交屬性。此外,盲盒還具有精神慰藉和收藏等屬性。盲盒具備的屬性之多使之超越了休閑玩具的范疇,受眾覆蓋年齡范圍更廣。

目前,盲盒的頭部品牌商主要為泡泡瑪特、52toys、若態(tài)若來(lái),其中泡泡瑪特是目前結(jié)構(gòu)體系最完善的一家,2020年12月已經(jīng)在完成上市。

在潮玩市場(chǎng)興起的同時(shí),虛假宣傳、過(guò)度營(yíng)銷、產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊等亂象也逐漸顯現(xiàn),監(jiān)管政策實(shí)施”勢(shì)在必行“,雖然短期內(nèi)盲盒企業(yè)會(huì)遭遇陣痛,但有利于行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

正如上海蘭迪律師事務(wù)所律師丁學(xué)明所言,作為一種新興業(yè)態(tài),盲盒領(lǐng)域此前缺乏統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范,有的商家借盲盒形式清理庫(kù)存,用劣質(zhì)、過(guò)期乃至“三無(wú)”產(chǎn)品欺騙消費(fèi)者。有的商家虛假宣傳、過(guò)度營(yíng)銷,想方設(shè)法引消費(fèi)者“入套”。在他看來(lái),此次發(fā)布的征求意見(jiàn)稿為盲盒行業(yè)提供了統(tǒng)一的監(jiān)管政策,其對(duì)盲盒銷售的內(nèi)容、形式、銷售對(duì)象等方面作出了具體規(guī)定。一方面,行業(yè)將在監(jiān)管的指導(dǎo)下有序發(fā)展;另一方面,對(duì)盲盒價(jià)格、商品質(zhì)量等的要求也會(huì)更好保障消費(fèi)者的權(quán)益。