“315”打假月典型案例展示（四）
——香溢融通證券虛假陳述案
案情簡介
(資料圖片僅供參考)
2020年4月30日，香溢融通控股集團(tuán)股份有限公司 (以下簡稱“香溢融通”)發(fā)布《關(guān)于收到行政處罰決定書的公告》?！缎姓幜P決定書》認(rèn)定香溢融通公司信息披露違規(guī)違法，并對被告給予相應(yīng)處罰。
自此，投資者對香溢融通公司的證券索賠訴訟拉開帷幕。
中登觀點(diǎn)
一、關(guān)于本案“三日一價(jià)”的認(rèn)定
1、 實(shí)施日：2016年3月10日
2020年6月5日，中國證監(jiān)會寧波監(jiān)管局作出《行政處罰決定書》，該局認(rèn)定，香溢融通公司2015年、2016年年度報(bào)告存在虛假記載的行為，違反了《證券法》第六十三條所述“上市公司依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載”的規(guī)定。2016年3月10日系香溢融通公司最早開進(jìn)行虛假陳述行為之日，故應(yīng)確認(rèn)2016年3月10日為虛假陳述實(shí)施日。
2、揭露日：2019年1月12日
2019年1月12日，香溢融通公司發(fā)布了《關(guān)于收到中國證監(jiān)會立案調(diào)查通知書的公告》、《關(guān)于前期會計(jì)差錯(cuò)更正的公告》。故2019年1月12日應(yīng)確認(rèn)為虛假陳述揭露日。
3、基準(zhǔn)日：2019年3月6日，基準(zhǔn)價(jià)應(yīng)為5.40元/股。
根據(jù)揭露日之后香溢融通公司股票累計(jì)成交量達(dá)到可流通部分100％的日期，應(yīng)認(rèn)定本案基準(zhǔn)日為2019年3月6日。經(jīng)計(jì)算，本案基準(zhǔn)價(jià)為3.07 元/股。
二、?香溢融通公司信息披露違法違規(guī)行為與投資者損失之間是否存在因果關(guān)系問題
根據(jù)《虛假陳述若干規(guī)定》第十八條規(guī)定：“投資人具有以下情形的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定虛假陳述與損害結(jié)果之間存在因果關(guān)系：（一）投資人所投資的是與虛假陳述直接關(guān)聯(lián)的證券；（二）投資人在虛假陳述實(shí)施日及以后，至揭露日或者更正日之前買入該證券；（三）投資人在虛假陳述揭露日或者更正日及以后，因賣出該證券發(fā)生虧損，或者因持續(xù)持有該證券而產(chǎn)生虧損”。投資者基于對虛假陳述行為的信賴進(jìn)行該股票交易，應(yīng)當(dāng)推定與虛假陳述行為之間存在因果關(guān)系。
本案中，由于香溢融通公司虛假陳述行為對投資者的投資決策產(chǎn)生影響力，原告基于對虛假陳述的信賴而購買香溢融通公司股票，其中自虛假陳述實(shí)施日之后至虛假陳述揭露日之前買入的部分，在虛假陳述揭露日及以后因賣出該股票發(fā)生虧損。案涉情形符合《虛假陳述若干規(guī)定》第十八條規(guī)定的情形，故原告因買賣股票遭受損失與被告的虛假陳述行為具有因果關(guān)系。
三、香溢融通公司應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任比例的問題
香溢融通公司應(yīng)當(dāng)對投資者的損失承擔(dān)全部責(zé)任。
法院觀點(diǎn)
一、認(rèn)定虛假陳述實(shí)施日2016年3月10日、揭露日為2019年1月12日、基準(zhǔn)日為2019年3月6日，基準(zhǔn)價(jià)應(yīng)為5.40元/股。
二、認(rèn)定原告投資決定與香溢融通公司的虛假陳述之間的交易因果關(guān)系成立。
三、關(guān)于香溢融通公司應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任比例及具體數(shù)額問題。
法院根據(jù)香溢融通公司的申請，委托上海高金金融研究院對原告的投資差額損失進(jìn)行核定，由上海高金金融研究院出具《證券投資者損失核定專家意見書》，并采納該意見。
總結(jié)
從法院判決書來看，法院對本所主張的三日一價(jià)（也就是我們慣常所說的索賠區(qū)間）予以確認(rèn)，判定投資者的投資損失與香溢融通公司虛假陳述違法行為之間具有因果關(guān)系，香溢融通公司應(yīng)當(dāng)為自己的違規(guī)信息披露行為承擔(dān)責(zé)任。
證券索賠任重道遠(yuǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，我們一直在行動!
截止目前因證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件股民可以起訴索賠的上市公司包括：東方網(wǎng)絡(luò)、亞太藥業(yè)、寧波東力、中信國安、天娛數(shù)科（原天神娛樂）、香溢融通、昊華能源、勝利精密、飛樂音響、長園集團(tuán)、惠而浦、每日互動、新綸新材、粵傳媒等上百家上市公司。