這是一家全球最大的光纖預(yù)制棒、光纖和光纜供應(yīng)商，憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家公司的產(chǎn)品已經(jīng)成功應(yīng)用在西門子和美國(guó)通用等品牌的高端CT醫(yī)療設(shè)備中。
除此之外，該企業(yè)還擁有中國(guó)光纖光纜行業(yè)中唯一的國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，并且是全國(guó)第1家擁有光纖預(yù)制棒生產(chǎn)能力的上市公司。
目前，這家企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并且在2022年以11.67億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了近4年來(lái)的歷史新高。
【資料圖】
但是在2022年第四季度，該公司的短期償債能力卻并不是很強(qiáng)，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家企業(yè)的股票在大幅回調(diào)了35%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股通訊設(shè)備概念板塊中，長(zhǎng)飛光纖(股票代碼:601869)這家上市公司2022年財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話的聲音十分穩(wěn)重，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，長(zhǎng)飛光纖的主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)光纖預(yù)制棒、光纖光纜及相關(guān)產(chǎn)品。
這家公司光纜的收入占比為41.93%，光纖預(yù)制棒及光纖的收入占比為27.58%，其他產(chǎn)品及服務(wù)的收入占比為19.07%，光器件及模塊的收入占比為10.38%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，截至2022年底我國(guó)光纖線路總長(zhǎng)度達(dá)到了5,958萬(wàn)公里，比2021年末凈增長(zhǎng)了477萬(wàn)公里，同比增長(zhǎng)了8.7%。
而根據(jù)行業(yè)獨(dú)立調(diào)研機(jī)構(gòu)英國(guó)商品研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年國(guó)內(nèi)光線需求總量約為2.6億芯公里，同比增長(zhǎng)超過了7%。
這些數(shù)據(jù)均來(lái)自該公司的財(cái)報(bào)，也說(shuō)明這家企業(yè)目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅6次，總共派發(fā)現(xiàn)金11.86億元。
并在2018~2022年期間為股東分了6次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重達(dá)到了30%。這個(gè)比例非常高，說(shuō)明該公司對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第四季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第四季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)只有7.09億元。到了2022年第四季度，該公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到11.67億元，同比增長(zhǎng)了65%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股通訊設(shè)備概念板塊140家上市公司中排名第7位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
上面看過了這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該公司的現(xiàn)金流情況。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第四季度，該公司的凈利潤(rùn)雖然有11.67億元，但同期這家企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻高達(dá)15.95億元，同比大幅增長(zhǎng)了203%。
現(xiàn)金流量?jī)纛~高于凈利潤(rùn)并且同比增長(zhǎng)兩倍多，這說(shuō)明公司目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年第四季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，現(xiàn)金流也非常充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第四季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，光纖產(chǎn)品利潤(rùn)空間的擴(kuò)大以及光纖設(shè)備銷售速度的加快。
2021年第四季度，該公司銷售100元的光纖產(chǎn)品只能賺回19.63元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為19.63%。
而到了2022年第四季度，這家企業(yè)同樣銷售100元的光纖產(chǎn)品卻能賺回23.45元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率達(dá)到了23.45%，同比增長(zhǎng)了9%。
該公司目前的銷售毛利率，也就是光纖產(chǎn)品的利潤(rùn)空間在A股通訊設(shè)備概念板塊140家上市企業(yè)中排名第81位。這個(gè)名次比較靠后，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
上面看過了這家公司光纖產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)光纖設(shè)備的銷售速度。
光纖設(shè)備的銷售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第四季度，這家公司銷售一批已生產(chǎn)的光纖設(shè)備存貨，還需要120天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要101天，銷售速度加快了16%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明該企業(yè)生產(chǎn)的光纖產(chǎn)品目前十分暢銷，這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。
綜上所述，在2022年由于這家企業(yè)光纖設(shè)備的利潤(rùn)空間擴(kuò)大了，同時(shí)光纖產(chǎn)品的銷售速度也加快了，這些使得該公司第四季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)目前存在的問題，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第四季度，這家公司最大的問題在于短期償債能力并不是很強(qiáng)。
2021年第四季度，該企業(yè)的短期償債能力，也就是流動(dòng)比率為1.88。這說(shuō)明如果公司有100元的短期負(fù)債，就對(duì)應(yīng)有188元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。
如果真的發(fā)生任何意外，即使管理層把流動(dòng)資產(chǎn)都變現(xiàn)了也無(wú)法償還短期債務(wù)。而到了2022年第四季度，這家公司的流動(dòng)比率就達(dá)到了1.91，同比增長(zhǎng)了2%。
因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時(shí)間內(nèi)很難變現(xiàn)的，所以流動(dòng)比率的行業(yè)平均值為2。
而即使該企業(yè)的流動(dòng)比率在去年第四季度出現(xiàn)了上漲，卻依然處在行業(yè)平均水平之下，這也說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力略微偏弱。
短期償債能力不強(qiáng)會(huì)影響一家公司未來(lái)的現(xiàn)金流，甚至還會(huì)縮小該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，嚴(yán)重的話也有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這些對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持B級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦長(zhǎng)飛光纖這只股票，也沒有說(shuō)長(zhǎng)飛光纖公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。