倫鎳重啟，跌出三連板，多空雙方攻守易位，逼倉(cāng)飆升問(wèn)題轉(zhuǎn)換成了連續(xù)殺跌問(wèn)題。
3月18日，倫敦金屬交易所（LME）鎳交易繼續(xù)開(kāi)盤(pán)跌停，跌幅達(dá)到12%。這也是LME鎳合約在三個(gè)交易日里，第三次觸及跌停。此前，在暫停6個(gè)交易日后，LME鎳合約于16日重新交易，設(shè)定漲跌幅為5%，結(jié)果開(kāi)盤(pán)即跌停。第二個(gè)交易日，漲跌幅擴(kuò)大至8%，繼續(xù)開(kāi)盤(pán)跌停。
由于三個(gè)交易日都觸及跌停，從交易量情況來(lái)看，實(shí)際成交量寥寥無(wú)幾，在LME電子盤(pán)上顯示，三個(gè)交易日僅成交311手，按照LME合約，每手6噸計(jì)算，交易規(guī)模僅為1866噸。而交易持倉(cāng)仍然高達(dá)20萬(wàn)手。顯然，這對(duì)于即將在3月23日出現(xiàn)的交割日，又是一個(gè)巨大的考驗(yàn)。
三次擴(kuò)板，倫鎳仍然跌出三連板
3月18日，LME鎳交易連續(xù)第三天跌停。LME鎳價(jià)開(kāi)盤(pán)后，即下跌12%至每噸36915美元，觸及跌停板。LME稱(chēng)漲跌停區(qū)間外的鎳交易將被取消。
這也是LME鎳合約在三個(gè)交易日里，第三次觸及跌停。此前，在暫停6個(gè)交易日后，LME鎳合約于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月16日早上8點(diǎn)開(kāi)始重新交易，設(shè)定漲跌幅為5%。開(kāi)盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為3月7日收盤(pán)價(jià)，即50300美元/噸，開(kāi)盤(pán)即觸及5%跌停價(jià)格45590美元/噸。然而隨后幾分鐘，甚至出現(xiàn)擊穿跌停板情況，隨后LME暫停交易。
3月17日，LME將倫鎳單日波動(dòng)幅度擴(kuò)大至8%，并于周四交易時(shí)段生效。北京時(shí)間3月17日16點(diǎn)，倫鎳進(jìn)入恢復(fù)交易后的第二個(gè)交易日，但開(kāi)盤(pán)便再次遭遇跌停，報(bào)41945美元/噸。隨后，LME宣布，推遲鎳電子盤(pán)市場(chǎng)開(kāi)放時(shí)間，并在隨后暫停了交易。
3月18日，LME把倫鎳漲跌幅限制擴(kuò)大至12%。結(jié)果開(kāi)盤(pán)后，LME鎳價(jià)即下跌12%至每噸36915美元，觸及跌停板。LME表示，未來(lái)根據(jù)市場(chǎng)情況，鎳期貨的價(jià)格限制將調(diào)整到統(tǒng)一的15%。
多空攻守易位，謹(jǐn)防進(jìn)一步殺跌風(fēng)險(xiǎn)
由于三個(gè)交易日都觸及跌停，從交易量情況來(lái)看，實(shí)際成交量寥寥無(wú)幾，在LME電子交易平臺(tái)上顯示，三個(gè)交易日僅成交311手，按照LME合約，每手6噸計(jì)算，交易規(guī)模僅為1866噸。而交易持倉(cāng)仍然高達(dá)20萬(wàn)手。顯然，這對(duì)于即將在3月23日出現(xiàn)的交割日，又是一個(gè)巨大的考驗(yàn)。多空雙方，在這種極端行情下，平倉(cāng)出局的可能性非常小。
3月18日，LME公布金屬品種的庫(kù)存?zhèn)}單情況顯示，鋁庫(kù)存減少9475噸，銅庫(kù)存增加1900噸，鎳庫(kù)存增加84噸，鉛庫(kù)存持平，錫庫(kù)存持平，鋅庫(kù)存減少700噸。這一數(shù)據(jù)表明，鎳的庫(kù)存并沒(méi)有出現(xiàn)大量增加，結(jié)合上述成交量來(lái)看，多空雙方的意志力都非常堅(jiān)強(qiáng)，“賭性堅(jiān)強(qiáng)”。
倫鎳到底值多少錢(qián)？安泰科團(tuán)隊(duì)分析稱(chēng)，從1980-2021年LME三個(gè)月期貨價(jià)格年均價(jià)來(lái)看，1980年以來(lái)的平均價(jià)是11310美元/噸；2001年以來(lái)的均價(jià)是15798美元/噸；2005年以來(lái)的均價(jià)是17389美元/噸；2017年以來(lái)的均價(jià)是13991美元/噸。到2022年之前，倫鎳年度最高價(jià)是2007年的36126美元/噸。
國(guó)信期貨有色團(tuán)隊(duì)提示，倫鎳期貨交易恢復(fù)后出現(xiàn)三個(gè)跌停板，一方面是當(dāng)前鎳市面臨監(jiān)管壓力與3月初已有很大不同，LME已經(jīng)是強(qiáng)監(jiān)管。另一方面，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)迎來(lái)多項(xiàng)重磅政策穩(wěn)定市場(chǎng)信心，加上國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)鎳市價(jià)差修復(fù)推動(dòng)，倫鎳整體大幅回調(diào)符合長(zhǎng)期基本面和市場(chǎng)主流預(yù)期。值得注意的是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外監(jiān)管顯著加強(qiáng)打擊逼倉(cāng)之下，倫鎳期貨面臨的多頭高位回落壓力的回調(diào)速率和空間不容小覷，當(dāng)前建議投資者聚焦短期反轉(zhuǎn)后的殺跌風(fēng)險(xiǎn)，注意資金管理和風(fēng)控。
“產(chǎn)業(yè)空頭獲得極大的轉(zhuǎn)圜空間，大大打擊了多頭的情緒，使得產(chǎn)業(yè)空頭獲得寶貴的騰挪時(shí)間?！毙胚_(dá)期貨有色金屬分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，一方認(rèn)輸會(huì)帶來(lái)鎳價(jià)迅速回落，很有可能繼續(xù)以一字板的形式快速下跌，這種環(huán)境下，建議觀望而非介入。
責(zé)編：王璐璐
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