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明星產(chǎn)品掌舵人的選擇和過渡如何進行？他們又將采取什么策略，延續(xù)績優(yōu)基金的業(yè)績神話？

業(yè)內人士認為，對于歷史業(yè)績出色的基金產(chǎn)品，大部分公募機構會選擇以“穩(wěn)”為主，遴選與原基金經(jīng)理能力相當、風格相近的人來接手，以期平穩(wěn)過渡，減少基金經(jīng)理更替對基金規(guī)模的影響。

對于中小公募機構而言，由于基金經(jīng)理矩陣尚未成型，找到與離任基金經(jīng)理旗鼓相當且風格相近的繼任者或許并不容易。此時，如果繼任者能夠另辟蹊徑，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，也有機會走出自己的風格之路，為原有的組合注入新的活力。

離職潮帶動上任潮

近期，公募機構涌現(xiàn)離職潮，與之對應的上任潮也悄然開啟。

中歐基金前投資總監(jiān)、明星基金經(jīng)理周應波于近期官宣創(chuàng)立上海運舟。周應波于去年底卸任了4只基金，其中，中歐時代先鋒由周蔚文、劉偉偉、羅佳明管理；中歐明睿新常態(tài)由周蔚文、劉偉偉管理；近期，隨著他的離職，其最后一只在管基金中歐創(chuàng)新未來18個月也將由周蔚文、邵潔、劉金輝共同管理。

去年10月，興證全球基金前副總經(jīng)理、明星基金經(jīng)理董承非卸任了多只基金的基金經(jīng)理，并于近期宣布加盟睿郡資產(chǎn)。他原來在管的興全趨勢增聘了謝治宇和董理，與童蘭共同管理；興全新視野則由喬遷接管。

華安基金的投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理崔瑩于今年1月宣布離職，他共卸任了5只基金。其中，華安逆向策略由萬建軍接手，華安滬港深外延增長由胡宜斌管理，華安幸福生活由孔濤單獨管理。

寶盈基金前權益部總經(jīng)理、明星基金經(jīng)理肖肖于今年2月離任，卸任了8只產(chǎn)品的基金經(jīng)理一職，其中，拳頭產(chǎn)品寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)將由陳金偉單獨管理。

農銀匯理基金原明星基金經(jīng)理趙詣于近日提出離職，將加入個人系公募泉果基金。趙詣之前在管的基金共4只，分別由公司不同的基金經(jīng)理接手。

百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航認為，基金經(jīng)理變動問題落實到交易層面上，投資者其實不必過于擔憂。“如果是一位績優(yōu)基金經(jīng)理出現(xiàn)了變動，其繼任者必定會小心翼翼地調整前任所留的組合?！?/p>

績優(yōu)基金新任掌舵人，“穩(wěn)”字當先

上海證券基金評價中心高級分析師高云鵬認可上述觀點，她告訴記者，面對基金經(jīng)理的更替，特別是明星基金經(jīng)理的調整，大部分公募機構會選擇以“穩(wěn)”為主?！懊餍腔鸾?jīng)理的管理規(guī)模一般都會比較大，對機構來說，安撫投資者信心，保持規(guī)模穩(wěn)定是非常重要的?！?/p>

高云鵬表示，針對不同產(chǎn)品，公募機構也會結合自身的資源稟賦，采取不同做法。比如，有的產(chǎn)品有已被市場認可的合管基金經(jīng)理，基金公司會放心讓其“獨挑大梁”；有的產(chǎn)品為離任明星基金經(jīng)理單獨管理，部分公募機構會安排旗下有一定市場知名度的同類型基金經(jīng)理接管離任基金經(jīng)理手中的產(chǎn)品；也有公募機構會委派投研總監(jiān)出馬，穩(wěn)定軍心。

高云鵬認為，總體而言，頭部公募的人才儲備充足，大多數(shù)情況下都能找得到能力相當、風格相近且經(jīng)驗豐富的人才接替離職的明星基金經(jīng)理?！耙耘d證全球基金為例，有壓得住場的謝治宇，也有快速上升的喬遷?！?/p>

但她也指出，很多非頭部公募尚未培養(yǎng)出明星基金經(jīng)理梯隊，有市場號召力的個別基金經(jīng)理一旦離職，公司后續(xù)人才青黃不接，可能會對績優(yōu)產(chǎn)品的規(guī)模和業(yè)績穩(wěn)定性造成影響。

“培養(yǎng)一個明星基金經(jīng)理不是一件容易的事，需要天時、地利、人和，三者缺一不可?！备咴迄i提到。她坦言，不少接管的基金經(jīng)理雖然知名度不如前任，但管理盡職盡責，對得起投資者的信任。然而，由于市場環(huán)境或者宣發(fā)等種種原因，他們的市場認可度沒那么高，這對產(chǎn)品后續(xù)的規(guī)模還是有些影響?！皫啄昵埃瑴夏持行凸紮C構的一位明星基金經(jīng)理離職，原東家就出現(xiàn)了上述情形?！?/p>

值得注意的是，面對接手的產(chǎn)品歷史業(yè)績平平的情況，也有個別基金經(jīng)理另辟蹊徑，把產(chǎn)品做出了特色，在市場上成功打響知名度。

“華北某中型公募的一位基金經(jīng)理就屬于這種情況?！备咴迄i舉例稱，“他2017年底接手了一只中小盤基金，而他自己擅長的領域在成長板塊。于是，他結合自身優(yōu)勢，對組合的持倉做了一些調整，成功抓住了這波新能源行情，在2020-2021年漲幅領先，基金規(guī)模大幅攀升?！?/p>

高云鵬表示，對于中小型公募機構而言，由于基金經(jīng)理矩陣尚未成型，找到與離任基金經(jīng)理旗鼓相當、風格相近的繼任者或許并不容易。此時，如果繼任者能夠另辟蹊徑，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，也有機會走出自己的風格之路，為原有的組合注入新的活力。

百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航表示，從中國公募基金市場的發(fā)展歷程來看，整個行業(yè)就是在基金經(jīng)理及其他人員的不斷變動中發(fā)展壯大的。王群航直言，很多人總是認為基金經(jīng)理變動是一件不好的事情，但他從不認可這個觀點。他認為，有流動，多磨合，不斷尋找適合發(fā)展的平臺，行業(yè)的前景只會是越來越壯大和繁榮。