券商中國(guó)消息，今年以來(lái)的次新基金正遭遇散戶資金的“快買快賣”。
隨著今年A股市場(chǎng)波動(dòng)加大、賺錢效應(yīng)減弱，部分次新基金出現(xiàn)越賺錢贖回越多的現(xiàn)象。券商中國(guó)記者注意到，多只首次披露季報(bào)的次新基金顯示一季度內(nèi)超半數(shù)份額被散戶贖回，其中有次新基金在剛成立的兩個(gè)月時(shí)間即出現(xiàn)90%的份額贖回。
此外，散戶占比較高的基金往往更容易出現(xiàn)“見(jiàn)好就收”的現(xiàn)象。上海一家公募基金于2020年5月底推出的一款基金產(chǎn)品，在鎖定期一年內(nèi)獲得超過(guò)30%的正收益，但在持有期結(jié)束后即出現(xiàn)高達(dá)70%的基金份額被贖回。這些贖回資金的投資者亦主要為散戶投資者，根據(jù)該基金披露的基金持有人結(jié)構(gòu)信息，顯示該產(chǎn)品約99%的投資者均為個(gè)人投資者。
多只次新基金建倉(cāng)期內(nèi)遭贖回
4月20日，成立于今年1月底的一只次新基金披露其首份定期報(bào)告。報(bào)告顯示，在短短兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，該基金已出現(xiàn)資金留存問(wèn)題。根據(jù)該基金披露的首份季報(bào)顯示，截至今年1月27日成立時(shí)，該基金產(chǎn)品的募集資金規(guī)模約2.6億份，但僅僅兩個(gè)月時(shí)間，該基金即出現(xiàn)高達(dá)2.48億份的贖回，也就是說(shuō)，超過(guò)90%的初始資金贖回了相關(guān)基金份額。一般而言，新基金有大約三個(gè)月的建倉(cāng)期。
上述90%的資金背景是什么？根據(jù)該基金披露的相關(guān)信息顯示，其大概率是散戶資金。這只次新基金披露有關(guān)單一投資者持有基金份額超過(guò)20%的情況中，僅顯示有一家機(jī)構(gòu)持有相關(guān)基金份額約2000萬(wàn)份，且該基金在報(bào)告期內(nèi)未贖回所持有的基金份額。
今年1月初成立的一只次新基金也遭遇了類似情況。券商中國(guó)記者注意到，該基金1月4日成立時(shí)的募集資金規(guī)模約為2.69億份，而截至今年3月底，最新披露的基金定期報(bào)告顯示，這只次新基金出現(xiàn)高達(dá)1.67億的贖回，這意味著超過(guò)的一半的資金在較短的時(shí)間內(nèi)撤出。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述贖回的資金大概率指向了散戶投資者。根據(jù)該基金披露的一季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)持有基金份額較高比例的僅有一家機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)持有份額約5000萬(wàn)份，但該機(jī)構(gòu)在今年一季度期間并未贖回相關(guān)份額。
此外，另一只次新基金同一日也披露了它的首份定期報(bào)告，該次新產(chǎn)品成立于去年12月中旬，彼時(shí)該基金成立時(shí)的募集資金規(guī)模同樣接近3億份，但在該基金第一份季度報(bào)告披露后，數(shù)據(jù)顯示該基金截至今年3月末的份額規(guī)模已只剩下1.02億份，同樣有超過(guò)一半的資金贖回走人?？紤]到該基金強(qiáng)調(diào)其不存在持有基金份額比例達(dá)到或者超過(guò) 20%的單一投資者的情況，因此上述贖回資金的來(lái)源或?qū)⒅赶蛏敉顿Y者。
散戶型基金偏愛(ài)“見(jiàn)好就收”？
值得關(guān)注的是，弱市中基金產(chǎn)品“賺的越多贖的越快”的現(xiàn)象，也在上述次新產(chǎn)品中得到印證。
以今年1月27日成立的這只次新基金為例，該基金截至3月31日的基金凈值為例，該基金產(chǎn)品的凈值為1.0518元，短短兩個(gè)月時(shí)間，基金成立以來(lái)的累計(jì)收益超過(guò)5%，而該基金在兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)或有90%的散戶資金撤出，按照該基金披露的基金凈值數(shù)據(jù)，其中相當(dāng)比例的贖回資金或有正收益。
相對(duì)于上述獲得正收益基金所出現(xiàn)的約9成資金贖回。成立于今年1月初的一只次新基金產(chǎn)品截至今年3月31日，其成立以來(lái)的凈值損失約10%。盡管該基金報(bào)告期內(nèi)有半數(shù)資金贖回，但與前述獲得正收益的次新產(chǎn)品相比，贖回幅度已大大減弱。
更為明顯的對(duì)比是一只成立于去年12月初的次新產(chǎn)品。根據(jù)該基金披露的首份定期報(bào)告，這只次新產(chǎn)品在去年12月初成立時(shí)的募集資金規(guī)模為8.44億份，而截至今年3月末，這只次新基金成立后的累計(jì)損失已接近10%，但該產(chǎn)品截至今年3月末的仍有8.33億份的份額，在今年前三個(gè)月內(nèi)該基金累計(jì)贖回份額僅約0.22億份。
散戶占比較高的基金往往更易出現(xiàn)“見(jiàn)好就收”的現(xiàn)象。券商中國(guó)記者注意到，上海一家公募基金在2020年5月底推出的基金產(chǎn)品，在鎖定期一年內(nèi)獲得超過(guò)30%的正收益，但這只業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金產(chǎn)品，在一年持有期結(jié)束后即出現(xiàn)高達(dá)70%的基金份額被贖回。這些贖回資金的投資者亦主要為散戶投資者，根據(jù)該基金披露的基金持有人結(jié)構(gòu)信息，顯示該產(chǎn)品約99%的投資者均為個(gè)人投資者。
散戶持基信心不足或是反向指標(biāo)？
市場(chǎng)人士認(rèn)為，“見(jiàn)好就收”反映在新基金產(chǎn)品上，表明了散戶投資者或因市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致投資信心不足，市場(chǎng)人士認(rèn)為這可能成為A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)好的反向指標(biāo)，借基踴躍入市的散戶高漲情緒此前往往預(yù)示高位和賺錢行情的結(jié)束。
海富通基金范庭芳認(rèn)為，很多基本面好的行業(yè)遭遇了脆弱市場(chǎng)情緒帶來(lái)的錯(cuò)殺，從中期和長(zhǎng)期的角度來(lái)看，以上總結(jié)的影響因素都是階段性的，它并不會(huì)影響優(yōu)質(zhì)的科技成長(zhǎng)方向相關(guān)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。短期，我們將緊密跟蹤幾個(gè)核心事件的演繹情況；立足中長(zhǎng)期，站在當(dāng)下的位置來(lái)看，真正的科技成長(zhǎng)行業(yè)的前景依舊很好，目前市場(chǎng)對(duì)部分事件的過(guò)度反應(yīng)，令相關(guān)行業(yè)已經(jīng)調(diào)整到一個(gè)非常合理、甚至超低估的水平。
“目前中美利差已經(jīng)徹底倒掛，許多投資者擔(dān)心外資加速流出，人民幣匯率有貶值壓力。”長(zhǎng)城基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向威達(dá)認(rèn)為，盡管外資流出中國(guó)資產(chǎn)的壓力可能還在，而外資進(jìn)入或增持中國(guó)資產(chǎn)將會(huì)變得謹(jǐn)慎，但短期來(lái)看，當(dāng)前的中美利差主要取決于兩國(guó)通貨膨脹和貨幣政策階段性差異。當(dāng)前美國(guó)長(zhǎng)端利率回升過(guò)程可能已經(jīng)接近尾聲，未來(lái)繼續(xù)上升的空間可能有限；且美國(guó)國(guó)內(nèi)利率期限利差也開(kāi)始倒掛，預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年有滯脹風(fēng)險(xiǎn)，因此中美利差倒掛空間可能有限，其對(duì)中國(guó)資產(chǎn)特別是A股的影響也有限。另外，相比日本和歐洲國(guó)家的零利率和負(fù)利率，中國(guó)資產(chǎn)應(yīng)該還有比較明顯的吸引力。
平安基金業(yè)強(qiáng)調(diào)，金融委會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場(chǎng)定下的政策承諾也沒(méi)有改變，當(dāng)前階段全國(guó)上下一心共謀經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。短期來(lái)看，仍可繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的著力板塊，包括金融地產(chǎn)、建筑建材等，從長(zhǎng)期來(lái)看，待系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)逐漸消散，高景氣的新能源、消費(fèi)醫(yī)藥中的核心資產(chǎn)仍值得重點(diǎn)關(guān)注。
諾德基金基金經(jīng)理謝屹認(rèn)為，只要國(guó)內(nèi)疫情得以緩解，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)基本面近期將會(huì)企穩(wěn)，復(fù)蘇會(huì)隨之展開(kāi)，權(quán)益類資產(chǎn)會(huì)同步回升，因此對(duì)后市繼續(xù)保持樂(lè)觀的態(tài)度，順周期的資產(chǎn)和行業(yè)會(huì)在早期更受益一些，比如基建、地產(chǎn)、建材、家電等，而其他可選消費(fèi)如白酒、免稅等隨著疫情逐步緩解也有望獲得相對(duì)收益。