作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁純
來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點：穩(wěn)增長持續(xù)發(fā)力下，經(jīng)濟(jì)提振預(yù)期向好。寬松周期以及情緒回升下，隨著國內(nèi)外資金的流入，市場整體修復(fù)行情可期。不過，海外美元收縮影響依舊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度仍有待確認(rèn)，市場多方預(yù)期改善下，階段性還需留意一定的反復(fù)。短期，貨幣寬松收緊擔(dān)憂減弱，但美聯(lián)加息預(yù)期以及國內(nèi)宏觀定調(diào)預(yù)期不確定，高位賽道股上沖無力，市場仍有反復(fù)的需求。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動性相對寬松的支撐下，市場整體向好邏輯未變，回調(diào)仍可考慮階段低吸博弈。
(資料圖)
當(dāng)日，滬深兩市雙雙低開，開盤后滬指順勢跌破半年線，隨后震蕩走低。在賽道股集體下行中，創(chuàng)業(yè)板以及深成指盤中下跌超1%，而銀行以及房地產(chǎn)紅盤下，滬指整體表現(xiàn)良好。午后，指數(shù)繼續(xù)下探，尾盤小幅回升。全天低開低走，延續(xù)近期回調(diào)趨勢。盤面上，房地產(chǎn)、煤炭領(lǐng)漲，家用電器、食品飲料以及商貿(mào)零售等表現(xiàn)良好，而多數(shù)板塊走低，其中電力設(shè)備和汽車板塊領(lǐng)跌，通信以及鋼鐵等跌幅居前。
今日的市場比較明顯，那就是賽道股的集體下挫。其中汽車板塊出現(xiàn)跌停股，而電力設(shè)備板塊迎來跌停潮，這些跌停的標(biāo)的，多數(shù)都是此前連續(xù)上漲并且階段大漲的品種。此外，其他多數(shù)賽道股迎來大小不一的回調(diào)。
賽道股的調(diào)整，主要還是因為此前超預(yù)期的上漲以及近期增量資金的不濟(jì)，再加上海外通脹對于估值的抑制以及市場情緒的回落，短期市場動力不足。不過，這并不能說明賽道股的行情就此結(jié)束了。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動性相對寬松，而從中報預(yù)期看，光伏、汽車、儲能能多賽道業(yè)績增速良好，依舊維持高景氣，也仍有波段表現(xiàn)的基礎(chǔ)。
這里之所以走勢開始疲軟，主要還是對美聯(lián)儲大幅加息以及國內(nèi)政策不明的擔(dān)憂。一方面，美聯(lián)儲議息會議在即，通脹壓力之下，美聯(lián)儲加大加息力度的概率在提升，這對全球市場以及國內(nèi)高估值標(biāo)的股或有承壓；另一方面，國內(nèi)年中宏觀數(shù)據(jù)出爐之后，下半年經(jīng)濟(jì)壓力突出，政策的定調(diào)就顯得尤為重要，但在重要會議之前，市場仍有諸多擔(dān)憂，不確定性加大。
因此，在多數(shù)不確定性下，北向資金整體呈現(xiàn)凈流出，過場內(nèi)存量資金博弈，市場波動較大下，整體表現(xiàn)一般。不過，當(dāng)前市場并不具備系統(tǒng)性風(fēng)險，畢竟經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，流動性也保持相對寬裕。一旦政策仍有釋放，市場也仍有繼續(xù)提振的空間。
總結(jié)一下：經(jīng)歷第一階段確定性的修復(fù)之后，市場迎來相對不確定性。無論是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是企業(yè)盈利，目前看都仍有反復(fù)。而下半年經(jīng)濟(jì)壓力增大下，政策增量的不確定性也是市場區(qū)間波動的核心因素。所以，短期多方不確定下，指數(shù)仍保持震蕩反復(fù)，結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)。對于中線投資者而言，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動性寬松驅(qū)動下，整體還是做戰(zhàn)略性配置，在指數(shù)整理中繼續(xù)圍繞消費和成長做組合配置。而短期，指數(shù)震蕩中，關(guān)注中報增長標(biāo)的同時，對于低位低估值的藍(lán)籌股以及高景氣的成長股做整體的跟蹤。
（作者：郭一鳴執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002）
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