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作者|郭一鳴，編輯|于曉明
來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：盡管7月PMI掉落榮枯線下方，但5月以來(lái)的回升趨勢(shì)確立，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過(guò)程仍有反復(fù)，或影響市場(chǎng)節(jié)奏。不過(guò)，在情緒整體回升以及流動(dòng)性相對(duì)寬松提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期，進(jìn)入8月，隨著美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議靴子落地，政治局會(huì)議也落下帷幕，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒小幅回升但預(yù)期降低下難有延續(xù)。結(jié)構(gòu)性行情當(dāng)中，高成長(zhǎng)的科技類品種或成為市場(chǎng)不確定性當(dāng)中的相對(duì)確定性機(jī)會(huì)。
今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后直線走低，滬指盤中一度跌破60日均線。不過(guò)隨后指數(shù)探底回升，尤其是創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股大漲下，三大指數(shù)悉數(shù)上行并全部翻紅。午后，深成指以及創(chuàng)業(yè)板高位震蕩繼續(xù)走高，而權(quán)重股低迷下，滬指紅盤上方小幅震蕩。盤面上，電力設(shè)備領(lǐng)漲，電子、汽車以及煤炭等板塊漲幅居前，而房地產(chǎn)領(lǐng)跌，銀行、鋼鐵以及非銀金融等權(quán)重板塊走低。
全天的走勢(shì)很明顯，基本呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)：一方面，以創(chuàng)業(yè)板為首的成長(zhǎng)板塊大漲而價(jià)值類板塊相對(duì)走低，市場(chǎng)蹺蹺板效應(yīng)明顯；另一方面，成長(zhǎng)板塊內(nèi)部，高低切換也比較明顯，基本是低位個(gè)股的補(bǔ)跌行情。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的大漲，有幾個(gè)核心的因素：首先，高成長(zhǎng)股的相對(duì)確定性機(jī)會(huì)。尤其是上周以來(lái)我們所提示的，市場(chǎng)不確定性增加，尋求確定性機(jī)會(huì)或是市場(chǎng)的主基調(diào)；另一方面，也有消息面的提振。比如三部委提出，突破推廣一批高效儲(chǔ)能、能源電子、氫能等關(guān)鍵核心技術(shù)等，直接對(duì)相關(guān)板塊帶來(lái)提振。
具體來(lái)看，核心還是機(jī)構(gòu)對(duì)于成長(zhǎng)類板塊的加大配置以及市場(chǎng)整體預(yù)期下降下高成長(zhǎng)板塊的相對(duì)確定性。此前我們說(shuō)過(guò)，重要會(huì)議對(duì)于下半年的定調(diào)并不積極，在穩(wěn)的前提下基本沒有太多的強(qiáng)刺激。所以，市場(chǎng)整體的預(yù)期不強(qiáng)，甚至還低于此前的期望，也造成了后期行情的不確定性。不過(guò)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動(dòng)性保持合理充裕的當(dāng)前，市場(chǎng)整體支撐和提振還在，向好的格局沒有發(fā)生變化，市場(chǎng)也會(huì)繼續(xù)尋求相對(duì)確定性的投資機(jī)會(huì)，而業(yè)績(jī)良好，增速持續(xù)的高成長(zhǎng)類品種，就是市場(chǎng)關(guān)注的絕對(duì)焦點(diǎn)。
總結(jié)一下：重要會(huì)議之后，市場(chǎng)預(yù)期有所降低，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，指數(shù)這里仍有反復(fù)還不確定性。而對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，不確定性尋求相對(duì)確定性或成為后期主基調(diào)。從中報(bào)業(yè)績(jī)趨勢(shì)看，高景氣的科技成長(zhǎng)類品種業(yè)績(jī)?cè)鏊僖琅f向好，也相對(duì)比較確定，是市場(chǎng)追逐的主要對(duì)象，也將繼續(xù)表現(xiàn)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板以及市場(chǎng)帶來(lái)整體的提振，也仍有結(jié)構(gòu)性博弈的機(jī)會(huì)。
作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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