【金鼎觀點】
1、周末消息面相對平靜，市場會延續(xù)既往趨勢，那就是震蕩，重心下移；
(資料圖)
2、目前題材方面基本沒啥機會，主要是量能逐漸萎縮，機會自然就減弱；
3、上周開始表現(xiàn)的地產(chǎn)符合資金的審美，預(yù)計本周會繼續(xù)表現(xiàn)；
4、疫苗方向繼續(xù)跟蹤，國資公司繼續(xù)跟蹤。
【題材掘金】
電力：國內(nèi)疫情逐步受控，疫情對經(jīng)濟增長的擾動趨弱，而隨著穩(wěn)經(jīng)濟一攬子措施逐步落地，國內(nèi)經(jīng)濟動能恢復(fù)，電力需求有望回升，全社會用電量有望呈現(xiàn)環(huán)比改善態(tài)勢。從發(fā)電量情況來看，為保障電力能源供應(yīng)，預(yù)計火電、核電出力將環(huán)比提高，而風光、水電等出力將維持高位水平。裝機數(shù)據(jù)來看，風光新能源新增裝機規(guī)模居前，尤其是光伏裝機增幅較大，未來風光新能源業(yè)績有望持續(xù)快速增長。
風險提示：政策推進不及預(yù)期；項目推進不及預(yù)期；市場競爭加?。缓暧^經(jīng)濟超預(yù)期下行；研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。
銀行：寬信用政策加碼，國有行支撐規(guī)模增長提速：前三季度上市銀行總資產(chǎn)同比增長11.1%，增速較中期提升1.1個百分點，貸款同比增長11.5%，增速較中期提升0.3個百分點；專項債發(fā)行趨緩，基數(shù)抬高，債券投資同比增速放緩，同比增長10.7%，負債端，存款增長提速，主動負債放緩。規(guī)模提速主要來自國有行帶動，國有行總資產(chǎn)、貸款和存款同比增速12.5%、12.8%和11.7%，分別較中期提速1.8、0.7和2.3個百分點，其他類銀行貸款和存款均放緩。
息收入持續(xù)放緩，凈息差同比降幅擴大，單季環(huán)比降幅收窄：上市銀行前三季度凈利息收入同比增長4.2%，延續(xù)中期增速下降態(tài)勢，前三季度凈息差1.94%，同比降10BP，降幅擴大，而平均生息資產(chǎn)規(guī)模提速。息差同比來看，四季度基數(shù)更高，息差壓力或延續(xù)。3季度測算單季度凈息差1.91%，環(huán)比2季度下降1BP，降幅收窄，絕大部分銀行環(huán)比降幅收窄或者環(huán)比上升。城商行仍表現(xiàn)較好。重定價來看本次LPR和存款影響在3季度影響有限，主要在四季度和明年年初開始顯現(xiàn)。
其他非利息收入轉(zhuǎn)降，手續(xù)費凈收入繼續(xù)放緩：上市銀行前三季度其他非息收入同比下降0.8%，負增主要源于國有行拖累，國有行受到權(quán)益市場波動影響，其他非息同比下降12.3%。其他類銀行整體增長較快，股份行和農(nóng)商行增速分別為17.6%、30.6%，增速較中期高位略有下行；城商行增速較中期略升0.8個百分點至29.4%。市場波動和減費讓利持續(xù)壓制手續(xù)費，前三季度上市銀行凈手續(xù)費同比下降0.8%，年內(nèi)首次負增，放緩態(tài)勢延續(xù)，降幅略收窄。
疫情緩解資產(chǎn)質(zhì)量略有改善，增量撥備反哺力度加大：上市銀行不良率微降，不良額微增。三季度末上市銀行不良率1.32%，較半年末環(huán)比下降1bp，國有行、股份行、城商行不良率均有改善，農(nóng)商行不良率較半年末上升2bp至1.19%，略有上行。三季度末不良貸款余額較半年末略升，環(huán)比上行0.93%，增速趨緩。延續(xù)中報，資產(chǎn)減值少提反哺力度加大，信貸撥備平穩(wěn)，非貸撥備少提貢獻反哺貢獻較多。城商行資產(chǎn)質(zhì)量和撥備表現(xiàn)最優(yōu)。
風險提示：穩(wěn)增長穩(wěn)地產(chǎn)政策低預(yù)期；對銀行資產(chǎn)質(zhì)量影響超預(yù)期。
【要聞速遞】
1、有數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，今年以來共有252家上市公司發(fā)布272份員工持股計劃(以預(yù)案發(fā)布日為統(tǒng)計口徑，剔除取消及股東大會否決)，170家公司推出的181份員工持股計劃已經(jīng)實施完成，占計劃總數(shù)的比例逾六成。其中，34份員工持股實際金額超億元。
2、36地率先實施個人養(yǎng)老金制度，首批基金Y份額今日開售。
3、硅片價格下調(diào)將傳導(dǎo)至組件市場，專家：12月份大概率會出現(xiàn)光伏裝機搶工潮。
4、稅務(wù)總局數(shù)據(jù)顯示，今年1月1日至11月10日，全國累計辦理出口退(免)稅16406億元，同比增長14.9%，為我國外貿(mào)出口穩(wěn)定增長提供了有力支持。
5、深證100ETF期權(quán)上市工作啟動，創(chuàng)新藍籌類股票將添“穩(wěn)定器”。
【公司公告】
1、海南椰島：擬定增募資不超6.54億元，實控人將變更為王曉晴
2、ST泰禾：截至目前公司及各方尚未形成全面?zhèn)鶆?wù)重組解決方案
3、嶺南股份：董事長尹洪衛(wèi)擬減持不超4.33%股份
4、達剛控股：英奇投資擬被動減持不超1%股份
5、中鋁國際：擬4713.13萬元收購昆明院67%股權(quán)
6、吉林敖東：控股子公司獲得中藥配方顆粒上市備案憑證
7、凱格精機：受疫情影響臨時停產(chǎn)
8、美芝股份：終止2022年度非公開發(fā)行股票事項及撤回申請文件
文章所有觀點均為復(fù)盤心得，所涉及方向及個股均為邏輯分享或資料總結(jié)而非個股推薦，絕不構(gòu)成投資建議，據(jù)此買賣，盈虧自負！