這是一家我國航空航天領域碳纖維主力供應商，公司生產(chǎn)的碳纖維是各類軍民裝備最重要的候選材料之一，也是國防裝備的關鍵材料。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是軍用碳纖維的利潤空間高達53%。這說明只要公司銷售100元的碳纖維材料，就能賺回53元的毛利潤。
而憑借著在軍工領域的強大競爭力，該企業(yè)還獲得了全國社?；鸬膽?zhàn)略入股，并且社?；疬€是其第四大流通股東。
【資料圖】
目前，這家公司的歷史凈利潤已經(jīng)連續(xù)7年實現(xiàn)了大幅度的增長，并在2021年以7.58億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該企業(yè)只用了三個季度的時間就完成了7.5億元的凈利潤，這家公司今年凈利潤的增長將是大概率事件。
但是在2022年第三季度，該企業(yè)的財務杠桿卻縮小了，這勢必會降低公司的資金使用效率，減弱其賺錢的能力，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票從2022年9月14日開始出現(xiàn)了調整，股票在充分回調了30%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股國防軍工概念板塊中，光威復材(股票代碼:300699)這家上市企業(yè)2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務及核心競爭力
接電話的董秘是位男士，說話的聲音十分穩(wěn)重，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，光威復材的主營業(yè)務為碳纖維及碳纖維復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
該企業(yè)碳纖維業(yè)務的收入占比為56.01%，風電碳梁業(yè)務的收入占比為27.61%，預浸料業(yè)務的收入占比為11.78%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，該公司是我國最早實現(xiàn)碳纖維國產(chǎn)化的民營企業(yè)。并成功打破了西方國家對我國碳纖維的壟斷地位，確保了我國國防軍工裝備發(fā)展對關鍵材料碳纖維的急需，并成為我國航天航空領域碳纖維的主要供應商。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家企業(yè)的前10大流通股東中，竟然都是機構投資者沒有一個自然人。并且前10大流通股東累計持股，占流通股的比例為53.79%。
以上是對該公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下這家企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內容和財務數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該公司的凈利潤為6.18億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤就達到了7.5億元，同比增長了21%。
而該公司目前的凈利潤，在A股國防軍工概念板塊389家上市企業(yè)中排名第28位。這個名次非?？壳埃f明其規(guī)模相對來說很大。
我們一定要了解對比凈利潤只能分析出一家公司的規(guī)模，而無法判斷其賺錢的能力，因為規(guī)模不同的企業(yè)凈利潤是沒有可比性的。
所以要分析出一家公司的盈利能力，還得使用凈資產(chǎn)收益率這個指標，它是凈利潤與股東權益的比值。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為16.02%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過碳纖維的生產(chǎn)經(jīng)營，9個月后就能賺回16.02元的凈利潤。
而該企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股國防軍工概念板塊389家上市公司中排名第9位。
我們能發(fā)現(xiàn)在今年第三季度，這家企業(yè)賺錢能力的排名遠高于凈利潤，這說明在A股國防軍工概念板塊和公司規(guī)模相當?shù)钠髽I(yè)里，其賺錢的能力是最出眾的。
在本環(huán)節(jié)的最后我們再來看一下，這家公司每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出該企業(yè)目前所處的狀態(tài)。
在利潤表中有一個指標叫支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，它是記錄一家公司每年為員工支付薪酬情況的。
從2015年開始，該企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)7年實現(xiàn)增長，并在2021年達到了2.42億元。這不僅比2020年增長了23%，還創(chuàng)出了歷史新高。這說明該企業(yè)目前正處在高速發(fā)展期，每年都在招兵買馬，向外擴張。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力更強，并且其目前正處在高速發(fā)展期。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高。
2021年第三季度，該公司銷售100元的碳纖維材料，只能賺到31.44元的凈利潤，銷售凈利率為31.44%。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)同樣銷售100元的碳纖維材料，卻能賺回37.76元的凈利潤，銷售凈利率達到了37.76%，同比增長了20%。
該公司目前的銷售凈利率，在A股國防軍工概念板塊389家上市企業(yè)中排名第13位。這個名次非常高，說明其銷售凈利率相對來說并不低。
通過以上分析我們了解到，在2022年由于這家公司碳纖維材料的價格出現(xiàn)了上漲，或者管理層有效控制住了各項費用。
這不僅提高了該企業(yè)的銷售凈利率，還使得公司第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中，我們來找找茬，分析一下該企業(yè)目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于財務杠桿的縮小。
財務杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負債情況的，通常用權益乘數(shù)這個指標來表示，但是翻譯官認為用資產(chǎn)負債率來衡量會更形象一些。
2021年第三季度，該公司的資產(chǎn)負債率為20.61%。這說明該企業(yè)100元的資產(chǎn)中，有20.61元是借來的。
而到了2022年第三季度，該公司的資產(chǎn)負債率就降至19.21%，同比下降了7%。
該企業(yè)目前的資產(chǎn)負債率，也就是財務杠桿，在A股國防軍工概念板塊389家上市公司中，從低至高排列位居第71位。這個名次很靠前，說明其負債率相對來說并不高。
有人認為財務杠桿的縮小，以及負債率的降低，能減少一家企業(yè)的財務費用，降低其營業(yè)成本，這對公司生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
但是財務杠桿的縮小，也使管理層向外界借到的錢變少了。這樣就降低了該企業(yè)的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力。
而在今年第三季度，該公司的凈利潤出現(xiàn)了增長，并且其資產(chǎn)負債率也不高。在這種情況下管理層選擇了縮小財務杠桿，這勢必會減弱公司的賺錢能力，甚至還會影響該企業(yè)未來凈利潤的增長，這點是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業(yè)能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦光威復材這只股票，也沒有說光威復材公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。