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盡管仍有不少投資者和投行對美股持悲觀態(tài)度，但美股的走勢并不悲觀，技術(shù)形態(tài)上三大股指都保持上攻的態(tài)勢，前期的下跌趨勢基本都已扭轉(zhuǎn)，其中道瓊斯已從去年的最低點(diǎn)上漲約21%，納斯達(dá)克最大漲幅超20%，標(biāo)普最大漲幅超19%，都已經(jīng)達(dá)到“技術(shù)性牛市”的標(biāo)準(zhǔn)，夸張一點(diǎn)講，市場的樂觀程度已經(jīng)掩蓋了悲觀預(yù)期，美股已經(jīng)度過了最艱難的時刻。
美國經(jīng)濟(jì)軟著陸概率加大
雖然美國的通脹依舊過熱，但其數(shù)據(jù)已經(jīng)過了高峰期，拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，2022年9月的9.1%很可能是本輪通脹的峰值，自去年9月后，通脹一路回落至12月的6.5%，通脹回落的曲線已經(jīng)形成，通脹壓力高峰期也已經(jīng)過去，雖然仍高于2%的范疇，但好的市場預(yù)期已經(jīng)開始生根發(fā)芽。
就業(yè)方面依舊表現(xiàn)不錯，1月份美國新增了51.7萬個就業(yè)崗位，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，失業(yè)率降至3.4%，為1969年以來的最低水平，失業(yè)率表現(xiàn)較為穩(wěn)定，近一年以來一直維持在4%以內(nèi)，符合充分就業(yè)的概念，同時薪資也在繼續(xù)上升，高利率對就業(yè)市場的沖擊可能沒有預(yù)期的大，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)韌性仍較足。
良好的就業(yè)數(shù)據(jù)使得美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的概率增大，美國前財政部長薩默斯認(rèn)為，盡管通脹數(shù)據(jù)仍然過熱，但美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性比幾個月前更大。兩位美聯(lián)儲官員也表示，美聯(lián)儲可以在不讓數(shù)百萬美國人失業(yè)的情況下控制高通脹，即實現(xiàn)軟著陸。
加息高峰期已過
通脹數(shù)據(jù)的回落，增強(qiáng)了市場對美聯(lián)儲未來加息幅度將變小的預(yù)期，而美聯(lián)儲不斷放緩的加息步伐，也讓市場再次憧憬寬松的未來，美聯(lián)儲在2月再次加息25個基點(diǎn)后，態(tài)度也不如前期鷹派，本輪加息周期美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)加息450個基點(diǎn)，而此次加息為去年3月以來加息幅度最小的一次。2月加息后，市場的焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移至“美聯(lián)儲還將加息幾次”，市場的預(yù)期是3月再加息25個基點(diǎn)，且3月為最后一次加息的概率已經(jīng)升至70%以上。鮑威爾強(qiáng)調(diào)：他相信當(dāng)前的利率水平已經(jīng)距離利率峰值不遠(yuǎn)了。
美聯(lián)儲也是力圖在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和抑制通脹中尋找平衡，但長期維持過高的利率顯然不太現(xiàn)實，高利率必將提高美國借債的成本，國債利息支成為2022財年聯(lián)邦預(yù)算中增長最快的部分，付款或增加了3倍。隨著美國聯(lián)邦基金利率的提高，美國國債的短期利率也會提高，這使得美國借債成本更高。所以高利率不太可能長期維持，2023年可能不會降息，但2024年呢？
技術(shù)面上，道瓊斯日線形成上升三角形，上方34500一線并不構(gòu)成實質(zhì)性的壓力，未來大概率有新高。納斯達(dá)克日線已經(jīng)形成雙底突破，短期有回測12000一線的可能，但趨勢依舊保持向上。標(biāo)普日線已經(jīng)站上均線系統(tǒng)，高低點(diǎn)依次向上抬升，上方可關(guān)注4300一線的壓力。
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