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近期市場上的大牛股中航電測在拉出8個(gè)20CM漲停板、漲幅達(dá)到330.25%的情況下，于2月13日晚間發(fā)布了一則耐人尋味的《股票交易異常波動(dòng)及嚴(yán)重異常波動(dòng)公告》。該公告用大量的篇幅來揭示“公司認(rèn)為必要的風(fēng)險(xiǎn)提示”，用以提示投資者注意相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。
這則異動(dòng)公告之所以“耐人尋味”，原因就在于公司在揭示投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)提到本次交易“可能涉嫌內(nèi)幕交易而被暫停、中止或取消的風(fēng)險(xiǎn)”。該公司股票之所以能史無前例地拉出8個(gè)20CM的漲停板，原因就在于該公司2月1日晚發(fā)布了《中航電測儀器股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，公司擬通過發(fā)行股份方式購買中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司持有的成都飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司100%股權(quán)。這一收購案被視為是重大利好。
但在2月13日晚中航電測發(fā)布的異動(dòng)公告中，公司在提示必要的投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示：盡管在本次交易的籌劃及實(shí)施過程中，交易雙方采取了嚴(yán)格的保密措施，盡可能縮小內(nèi)幕信息知情人員范圍，減少內(nèi)幕消息傳播，但是不排除有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人利用關(guān)于本次交易的內(nèi)幕信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的可能，因此本次交易存在因公司股價(jià)異常波動(dòng)或異常交易可能涉嫌內(nèi)幕交易而被暫停、中止或取消的風(fēng)險(xiǎn)。
中航電測在發(fā)布的異動(dòng)公告中直接提示“不排除有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人利用關(guān)于本次交易的內(nèi)幕信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的可能”，該公司的這則公告確實(shí)把投資者驚到了。畢竟上市公司直言“不排除進(jìn)行內(nèi)幕交易的可能”這種公告，在市場上是非常少見的。該公司發(fā)布這樣的公告不僅對投資者是一個(gè)考驗(yàn)，對監(jiān)管者同樣是一個(gè)考驗(yàn)。
對投資者的考驗(yàn)并不難理解。那就是面對這樣的公告，投資者是進(jìn)場還是離場？而從2月14日、15日的走勢來看，在異動(dòng)公告發(fā)布后，搶進(jìn)籌碼的投資者還是有錢可賺的，相反拋掉股票的投資者則要少賺不少的利潤。
那么，又如何理解中航電測這則異動(dòng)公告是對監(jiān)管者的一種考驗(yàn)?zāi)兀總€(gè)人以為，這種考驗(yàn)至少表現(xiàn)在三個(gè)方面。
一是要不要對中航電測的股票實(shí)施停牌處理。畢竟發(fā)布這種異動(dòng)公告，直言“不排除有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人利用關(guān)于本次交易的內(nèi)幕信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的可能”，這樣的信息披露，不僅會(huì)帶來公司股價(jià)的波動(dòng)，同時(shí)也直接影響到投資者的投資決策。比如，2月14日，中航電測的股票換手率達(dá)到了27.52%，創(chuàng)出了近9年半的新高。面對上市公司直言可能涉嫌內(nèi)幕交易的信息披露，公司股票要不要停牌處理，這是市場監(jiān)管需要直面的問題。從實(shí)際情況看，深交所并未就此作停牌處理，這種做法是對是錯(cuò)，只好留給時(shí)間來作答了。
二是中航電測在異動(dòng)公告里直言“不排除有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人利用關(guān)于本次交易的內(nèi)幕信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的可能”，這樣的信息披露是否合適？上市公司信息披露的內(nèi)容要有真實(shí)性，不能無從生有，畢竟上市公司發(fā)布這種信息，是會(huì)給公司股票價(jià)格帶來重大影響的，所以馬虎不得。因此，如果公司方面是有依據(jù)的，或者是有較大把握的，那么作出這樣的信息披露當(dāng)然是可以的。但如果只是捕風(fēng)捉影，那么作出這樣的信息披露顯然是不合適的。現(xiàn)在的問題是，中航電測做出這樣的信息披露，到底是有根據(jù)的呢還是捕風(fēng)捉影的呢？
三是監(jiān)管部門要不要介入調(diào)查？實(shí)際上，對這個(gè)問題的回答顯然是肯定的。一來中航電測在異動(dòng)公告里直言“不排除內(nèi)幕交易的可能”，這種說法到底是有根據(jù)還是捕風(fēng)捉影，這涉及到上市公司信息披露的質(zhì)量問題，為此，監(jiān)管部門本身就應(yīng)該介入調(diào)查。二來中航電測在異動(dòng)公告里直言“不排除內(nèi)幕交易的可能”，這本身也就是向監(jiān)管部門的一種報(bào)案，監(jiān)管部門當(dāng)然不能對此置之不理，而是應(yīng)該及時(shí)介入，以增強(qiáng)監(jiān)管的及時(shí)性與有效性。