文 | 楊萬(wàn)里
(相關(guān)資料圖)
醫(yī)藥白馬跌跌不休，投資者被空頭錘的難受。
3月13日，康龍化成逆市下挫，盤(pán)中跌幅超過(guò)4%。截至午間發(fā)文，該公司股價(jià)約為55.17元，總市值約為657.2億元。
據(jù)了解，康龍化成是CXO板塊知名公司。它的業(yè)務(wù)分為四大服務(wù)板塊，包括實(shí)驗(yàn)室服務(wù)、CMC（小分子CDMO）服務(wù)、臨床研究服務(wù)、大分子和細(xì)胞、基因治療服務(wù)，占營(yíng)收比重分別為61.71%、23.4%、12.61%、2.06%。
自2019年上市后，康龍化成上演了一波大行情。2019年1月份至2021年8月份，康龍化成從5.45元（前復(fù)權(quán)）一路漲至162.77元（前復(fù)權(quán)），漲幅超過(guò)28倍。
彼時(shí)，推動(dòng)股價(jià)上漲的原因一是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，康龍化成實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)5.472億元、11.72億元、16.61億元，分別同比增長(zhǎng)64.30%、114.25%、41.68%。
原因二是當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)風(fēng)格以“喝酒吃藥”為主線(xiàn)，醫(yī)藥股成為基金重倉(cāng)對(duì)象。
不過(guò)，在康龍化成股價(jià)觸頂后，隨之而來(lái)的是熊市。從2021年10月份開(kāi)始，公司股價(jià)進(jìn)入震蕩下行空間，最低跌至46.57元（前復(fù)權(quán)）。當(dāng)前最新股價(jià)相較高點(diǎn)，跌幅超過(guò)66%。
股價(jià)腰斬，原因一是業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙?022年前三季度，康龍化成實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)9.611億元，同比下降7.59%。2022年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，康龍化成預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約13.12億元至14.45億元，同比下降13%至21%。
在投資者關(guān)系活動(dòng)中，康龍化成表示，“經(jīng)歷過(guò)去幾年的復(fù)合約 40%的快速增長(zhǎng)....未來(lái)三年公司總體收入增速會(huì)逐步穩(wěn)定在20%-30%復(fù)合增長(zhǎng)中樞.....未來(lái)三年利潤(rùn)端的增速會(huì)高于收入增速。”
原因二是公司實(shí)控人、高管減持，抑制了市場(chǎng)做多信心。
不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2022年8月30日至2023年1月29日期間，康龍化成實(shí)控人及其一致行動(dòng)人合計(jì)減持超過(guò)16億元。此外，從2023年以來(lái)，首席運(yùn)營(yíng)官樓小強(qiáng)、執(zhí)行副總裁鄭北減持金額均超過(guò)千萬(wàn)。
對(duì)此，有投資者在互動(dòng)易上公開(kāi)質(zhì)問(wèn)稱(chēng)，“公司高管為什么一直減持？是不看好自家企業(yè)的發(fā)展嗎？”
康龍化成回復(fù)道，“公司高管持續(xù)堅(jiān)定地看好公司的發(fā)展前景，并將一如既往地踏實(shí)做好經(jīng)營(yíng)，用良好的經(jīng)營(yíng)成果回饋A+H兩地投資人”。
我們還關(guān)注到，近期機(jī)構(gòu)也有減持動(dòng)作。在2月1日至2月8日期間，摩根大通減持康龍化成H股，持股比例由16.03%下降至14.87%。
原因三是投資者對(duì)海外業(yè)務(wù)有所擔(dān)憂(yōu)。半年報(bào)顯示，康龍化成來(lái)自北美客戶(hù)的收入占65.64%，來(lái)自歐洲客戶(hù)（含英國(guó)）的收入占13.59%。該公司在面對(duì)股民提問(wèn)時(shí)則表示，“公司目前海內(nèi)外經(jīng)營(yíng)正常有序”。
康龍化成后市表現(xiàn)如何，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！