每天吃的大米也要IPO了。
投資界—天天IPO獲悉，十月稻田集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：十月稻田）正式向港交所遞交了招股說明書，擬主板掛牌上市，摩根士丹利、中金公司和中信建投國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。這意味著，港交所很快將迎來一個(gè)大米IPO。
(資料圖)
十月稻田的掌門人是一對(duì)東北夫妻——王兵和妻子趙文君，遼寧人，其家族早在上世紀(jì)80年代就做起了稻米、雜糧加工生意。2005年，他和妻子也進(jìn)入主食食品行業(yè)打拼，并從東北來到了北京。在中國(guó)電商拔地而起的年代里，夫妻二人的業(yè)務(wù)越做越大，2011年起先后注冊(cè)了“十月稻田”、“柴火大院”和“福享人家”主食食品品牌，在全渠道賣得十分火熱——2022年?duì)I收超45億元，凈賺3個(gè)億。
民以食為天，十月稻田單槍匹馬跑了十幾年，直至2020年才首次引入VC/PE，身后聚集了包括啟承資本、紅杉中國(guó)、云鋒基金、CMC資本、策然投資等知名機(jī)構(gòu)，而最后一輪融資里中東的財(cái)團(tuán)穆巴達(dá)拉也出手了。很快，東北那塊廣闊的黑土地上，即將跑出一個(gè)IPO。
東北又一個(gè)IPO
夫妻賣大米，年收45億
你可能不知道，十月稻田最起初還是一家不起眼的糧食夫妻店。
現(xiàn)年47歲，王兵是一名土生土長(zhǎng)的遼寧人。這里是我國(guó)大糧倉(cāng)，盛產(chǎn)的大米是被全國(guó)各地千萬家庭認(rèn)證的“好米飯”，甚至出口到了世界各地。
早從80年代起，王兵的家族就已經(jīng)投身于糧食行業(yè)，從事稻米、雜糧的加工，他也耳濡目染地踏進(jìn)了這片肥沃的黑土地中。每年金秋十月，年輕的王兵便穿梭在稻谷田地與村落間，收割、晾曬、去殼加工、批發(fā)售賣，盡管當(dāng)時(shí)還是小作坊生意，但他依舊樂此不疲。
漸漸地，王兵在經(jīng)營(yíng)中逐漸意識(shí)到一個(gè)深刻問題——小作坊生產(chǎn)的大米沒有品牌價(jià)值，在市場(chǎng)上缺乏競(jìng)價(jià)話語權(quán)，銷售渠道也偏窄。于是在2005年，幾近而立之年的王兵和妻子趙文君商量著籌資建廠、引進(jìn)新設(shè)備，以改變作坊式生產(chǎn)方式，成立了沈陽(yáng)信昌糧食貿(mào)易有限公司（簡(jiǎn)稱：沈陽(yáng)信昌），由此正式啟動(dòng)了原糧貿(mào)易業(yè)務(wù)。
為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，夫妻二人去到了北京，最早在北京的農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)開了家小攤店，從事大米批發(fā)，將沈陽(yáng)信昌加工的糧食運(yùn)到北京做批發(fā)和銷售，這也是十月稻田最初的運(yùn)營(yíng)雛形。
后來的日常是，王兵和趙文君夫婦每天在自己店面口等著批發(fā)商、渠道商，也有小超市的零售商們來進(jìn)貨，然后再將大米等產(chǎn)品送到相應(yīng)的倉(cāng)儲(chǔ)或超市等渠道點(diǎn)。日復(fù)一日，雖然生意不斷，但在王兵看來這樣零散且傳統(tǒng)的模式低效且被動(dòng)。
轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在2010年，電商開始興起，夫妻二人嗅到了商機(jī)。如王兵所言，在大眾認(rèn)知中，大米、雜糧很難出品牌，當(dāng)時(shí)也鮮少有糧食企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上花心思。于是在京東首次擴(kuò)大商品類目時(shí)，王兵第一時(shí)間就寫了申請(qǐng)、交材料，與京東達(dá)成了合作，并在2011年創(chuàng)立了專注于滿足大眾市場(chǎng)客戶需求的多品類廚房主食食品品牌“十月稻田”，以及主打高端市場(chǎng)的“柴火大院”。
就這樣，王兵夫婦邁出了從產(chǎn)品經(jīng)銷向品牌化轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵一步，線上生意做得如火如荼。后來隨著中國(guó)線上線下零售江湖的演變，十月稻田拓展了商超、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等線下渠道。
但根據(jù)招股書，線上平臺(tái)依然是公司最為主要的銷售渠道，截至2022年十月稻田仍有近六成的營(yíng)收來自線上的電商平臺(tái)和自營(yíng)店，是中國(guó)大米、雜糧、豆類行業(yè)綜合性電商平臺(tái)最大的公司，2022年市場(chǎng)份額為14.2%，是第二大公司的2.7倍。
時(shí)至今日，十月稻田已經(jīng)形成了以十月稻田、柴火大院以及旨在為中國(guó)家庭提供優(yōu)質(zhì)大米產(chǎn)品的“福享人家”為矩陣的多元化產(chǎn)品組合，主要提供：稻香米、長(zhǎng)粒香大米等為主力的大米產(chǎn)品；糙米、黃小米、紅小豆、芝麻等雜糧、豆類及其他產(chǎn)品；以及，木耳、蓮子等豆類與其他副產(chǎn)品。
這促成了今天十月稻田的營(yíng)收表——招股書顯示，2019-2022年，十月稻田連續(xù)四年成為中國(guó)預(yù)包裝東北大米零售市場(chǎng)收入最大的公司，后三年的營(yíng)收分別為23.27億元、35.98億元和45.33億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為39.6%。同期，十月稻田的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為2.21億元、2.59億元和3.64億元。
小小大米孕育出一門大生意。這家來自東北的企業(yè)終于來到了港交所IPO的大門前，40多歲的王兵夫婦即將迎來人生里的第一個(gè)IPO。
融資3輪，估值超百億
中東土豪也投了
創(chuàng)業(yè)十年，王兵夫婦一直默默無聞地做著自己的事業(yè)，直到2020年才被VC/PE圈注意到。
這年5月，十月稻田完成了成立近十年以來的首筆融資——來自啟承資本獨(dú)家投資的3億元A輪融資。這年年初正值疫情期間，啟承資本團(tuán)隊(duì)敏銳地在京東渠道觀察到十月稻田大米的兇猛增長(zhǎng)，于是創(chuàng)始合伙人常斌立即率隊(duì)遠(yuǎn)赴東北，深入產(chǎn)業(yè)考察。
聚焦基礎(chǔ)民生的剛需品類，常斌看到了十月稻田高效的供應(yīng)鏈能力，同時(shí)公司協(xié)同京東等高勢(shì)能新興渠道發(fā)力，以年輕化和互聯(lián)網(wǎng)化的組織形態(tài)在互聯(lián)網(wǎng)渠道實(shí)現(xiàn)了對(duì)傳統(tǒng)品牌的超越，恰好應(yīng)證了了啟承資本“超級(jí)供應(yīng)鏈+超級(jí)渠道”催生超級(jí)品牌的投資邏輯，于是很快向十月稻田伸出了橄欖枝。
后來，啟承資本還曾連續(xù)兩輪持續(xù)加注十月稻田，常斌擔(dān)任十月稻田董事。招股書顯示，IPO前，作為最早投資方的啟承資本持有12.49%的股份，為最大外部機(jī)構(gòu)投資方。
緊接著2021年上半年，十月稻田宣布完成14.5億元B輪融資，由紅杉中國(guó)和云鋒基金聯(lián)合領(lǐng)投，CMC資本、泰合資本跟投，老股東啟承資本繼續(xù)超額跟投，創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)近五年基礎(chǔ)食材領(lǐng)域融資金額的最高紀(jì)錄。
彼時(shí)，紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬表示：“大行業(yè)有大機(jī)會(huì)，農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化與品牌化需要有信念感的企業(yè)家。紅杉中國(guó)看好十月稻田在全產(chǎn)業(yè)鏈的積淀，期待和十月稻田團(tuán)隊(duì)一道，用新渠道與新品牌賦能新農(nóng)業(yè)，為農(nóng)民增收致富創(chuàng)造真價(jià)值?！?/p>
透過招股書，我們還看到了十月稻田不曾官宣的一輪融資——2022年10月，MIC Capital分別以人民幣1.2億元和人民幣2.5億元等值美元向十月稻田及啟承資本處收購(gòu)0.96%及2%的股權(quán)，至此成為十月稻田的股東之一。以此計(jì)算，十月稻田當(dāng)時(shí)的估值超100億元。
值得一提的是，MIC Capital正是中東主權(quán)財(cái)富基金穆巴達(dá)拉投資公司PJSC間接全資附屬公司，其最終實(shí)益擁有人為阿布扎比政府。也就是說，來自中東的土豪財(cái)團(tuán)也投了十月稻田。
根據(jù)招股書，IPO前，紅杉中國(guó)、PJSC、云鋒基金、CMC資本以及策然投資分別持有十月稻田5.66%、4.90%、3.40%、1.81%以及0.45%的股份。
在投資人看來，大米作為基礎(chǔ)必需消費(fèi)品的典型賽道，用戶需求穩(wěn)定，品牌忠誠(chéng)度高，消費(fèi)習(xí)慣遷徙門檻高。糧、油、水、奶等基礎(chǔ)民生品類均誕生了數(shù)千億市值的巨頭，8000億市場(chǎng)規(guī)模的大米、雜糧賽道是隱形巨頭發(fā)展的肥沃土壤。
最近，IPO擠爆港交所
趕在一季度末尾，港交所開始熱鬧起來。
新股上市端，一季度港股IPO行業(yè)以消費(fèi)品市場(chǎng)和工業(yè)市場(chǎng)為主，新股上市數(shù)量超15家，如美麗田園、樂華娛樂、百果園、粉筆、達(dá)美樂中國(guó)等等，合計(jì)募資額超60億元。其中，港股一季度募資額排名前十的企業(yè)中，億華通、九方財(cái)富均募超10億港元。十余支新股上市首日漲跌參半，其中 美麗田園等均有不錯(cuò)的漲幅。
赴港IPO隊(duì)伍也愈發(fā)活躍。3月末，京東在港交所公告稱，擬議分拆京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)于港交所主板獨(dú)立上市并提交了上市申請(qǐng)書。一個(gè)京東系IPO天團(tuán)即將趕來。在這兩天前，估值超100億美元的貨拉拉也向港交所遞交了IPO招股書。
通過IPO聆訊的企業(yè)仍在等待著具體時(shí)間表——沖擊港股“白酒第一股”的珍酒李渡通過了港交所聆訊；經(jīng)緯創(chuàng)投、順為資本、源碼資本等VC/PE支持的易點(diǎn)云通過港交所聆訊；啟明創(chuàng)投、騰訊參投的梅斯健康也通過了港交所上市聆訊等等，還有KEEP、Soul、途虎養(yǎng)車等新經(jīng)濟(jì)公司進(jìn)一步更新招股書。
再來看看A股IPO市場(chǎng)。截至3月31日收盤，一季度A股共誕生68家新股上市，募資總額約650.5億元，有18支新股跌破發(fā)行價(jià)。整體上，A股市場(chǎng)雖然較2022年同期也有所放緩，但仍繼續(xù)領(lǐng)跑于全球其他市場(chǎng)。畢馬威數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度A股證券交易所募集資金占全球IPO的50%左右，上市宗數(shù)占全球IPO的30%左右。
赴美IPO似乎也有了破冰跡象。今年伊始，這里的隊(duì)伍罕見多了起來。先是啟牛學(xué)堂母公司、成人在線學(xué)習(xí)服務(wù)提供商——量子之歌成功在納斯達(dá)克IPO敲鐘。2月，三位85后也率領(lǐng)禾賽科技登上了納斯達(dá)克的IPO舞臺(tái)，締造了中國(guó)激光雷達(dá)第一股。期間，寵物獨(dú)角獸新瑞鵬、獨(dú)角獸震坤行紛紛遞交了赴美IPO申請(qǐng)書。繼禾賽科技后，大家都在等待下一下來自中國(guó)的超級(jí)美股IPO。
“盡管一季度美股IPO市場(chǎng)持續(xù)低迷，但通脹、利率、估值和市場(chǎng)波動(dòng)等領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)一些早期積極態(tài)勢(shì)，這可能為其IPO市場(chǎng)的復(fù)蘇奠定一定的基礎(chǔ)?！卑灿涝谧钚氯騃PO報(bào)告中總結(jié)表示，而A股和港股資本市場(chǎng)均迎來重大變革，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，疊加政策支持，預(yù)計(jì)2023年A股IPO活動(dòng)將維持高位，而港股IPO市場(chǎng)有望逐步回暖。
轉(zhuǎn)眼間，2023過去了四分之一。
“我們今年火力全開，市場(chǎng)上好項(xiàng)目還是很多的，現(xiàn)在團(tuán)隊(duì)屬于報(bào)復(fù)性出差看項(xiàng)目的階段，”一位活躍在長(zhǎng)三角的VC機(jī)構(gòu)創(chuàng)始合伙人干勁十足。據(jù)他透露，一季度該機(jī)構(gòu)投資打款井噴，過會(huì)項(xiàng)目就有六七個(gè)，幾乎是去年一整年近50%的節(jié)奏。
如他所言，一二級(jí)市場(chǎng)正在回暖，國(guó)際外部環(huán)境的影響減緩，接下來投融資活動(dòng)和IPO將會(huì)更加頻繁，久違的IPO鐘聲開始密集回蕩在創(chuàng)投圈。