4月18日，券商股延續(xù)強(qiáng)勢，早盤再度集體走強(qiáng)，東北證券連續(xù)兩日漲停，東吳證券一度漲超5%，至收盤漲幅有所回落。近期漲勢向好，券商股昨日也集體大漲，Wind券商指數(shù)漲近3%，成分股悉數(shù)收紅。
分析人士認(rèn)為，券商股爆發(fā)的動因，主要來源于券商一季報業(yè)績改善幅度有望超預(yù)期。同時，一季度GDP數(shù)據(jù)反映韌性，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好和資本市場的改革紅利有望成為牛市催化劑。
伴隨市場交投活躍度明顯提升，全面注冊制正式落地，券商有望延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)。A股市場存在借勢沖出震蕩區(qū)間的上行機(jī)會，期間券商板塊有望成為主攻方向之一。
【資料圖】
股市集體走高
4月18日，“牛市旗手”券商股延續(xù)強(qiáng)勢，早盤再度集體走強(qiáng)，東北證券連續(xù)兩日漲停，東吳證券漲超5%，中泰證券漲近3%。板塊至收盤，漲幅整體有所回落，東北證券大漲近8%，東吳證券漲超3%。
券商股近期漲勢向好。4月17日，券商股集體大漲，Wind券商指數(shù)漲近3%，成分股悉數(shù)收紅，東北證券、中泰證券雙雙漲停。
政策利好集中釋放。4月10日，中國證券金融股份有限公司發(fā)布公告稱，下調(diào)證券公司保證金比例。其中，資信優(yōu)質(zhì)公司的轉(zhuǎn)融通保證金比例由原先的20%下調(diào)至5%，科創(chuàng)板做市借券保證金比例由10%下調(diào)至5%。
4月7日，中國結(jié)算發(fā)布公告稱，擬正式啟動股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例差異化調(diào)降工作，將實(shí)現(xiàn)股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例由16%平均降至15%左右。
中金公司預(yù)計，最低結(jié)算備付金比例以及轉(zhuǎn)融通保證金等的下調(diào)，合計有望釋放券商394億元資金，占2022年末行業(yè)凈資產(chǎn)比重為1.4%，有助于提高券商資金使用效率。
一季度迎來反攻
券商股爆發(fā)的動因，主要來源于2023年首季業(yè)績一改頹勢。2022年業(yè)績整體欠佳，券商在今年一季度迎來反攻。
率先披露一季報的中泰證券營收凈利同比雙增：報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.7億元，同比增長92.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.53億元，同比增幅高達(dá)424%。中泰證券表示，2023年一季度公司營收及凈利潤增長主要原因系公司投資業(yè)務(wù)業(yè)績回升及合并萬家基金產(chǎn)生的股權(quán)重估收益增加。
同時，方正證券、東北證券、東方證券、申萬宏源也發(fā)布了一季度業(yè)績快報，營收凈利均實(shí)現(xiàn)正增長。
東方證券2023年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.28億元，同比增幅高達(dá)525.67%；東北證券2023年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.78億元，同比大幅扭虧，上年同期凈利潤為-2.59億元。
申萬宏源2023年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤20.11億元，同比增長87.77%；繼2022年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比正增長后，2023年一季度方正證券業(yè)績延續(xù)上漲勢頭，其實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.56億元，同比增長16.55%。
記者采訪獲悉，在低基數(shù)效應(yīng)下，券商一季度業(yè)績有望大漲，一方面是資本市場回暖，市場交投活躍度提升，一季度滬指單季度漲幅近6%；另一方面，全面注冊制正式實(shí)施，也為板塊帶來實(shí)實(shí)在在的利好，投行業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步增厚利潤。
強(qiáng)勢有望延續(xù)
對于券商板塊的走勢及原因，受訪機(jī)構(gòu)人士紛紛發(fā)表看法。
融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊在接受《國際金融報》記者采訪時表示，券商股持續(xù)活躍有兩方面的原因：其一，券商一季報業(yè)績改善幅度有望超預(yù)期，一季度業(yè)績的突出表現(xiàn)成為了推動股價上漲的催化劑，其中業(yè)績增幅較大的券商漲幅居前。其二，近期傳出券商降薪的傳聞，降薪會帶動券商運(yùn)營成本下降，利好券商利潤率提升。
近期利好較多，券商有望延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)。華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認(rèn)為，一季度社融、進(jìn)出口和GDP數(shù)據(jù)反映了中國經(jīng)濟(jì)韌勁和競爭力，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好和資本市場的改革紅利有望成為牛市催化劑，而券商是牛市的主要受益方向。其次最新公布的幾份券商一季報業(yè)績強(qiáng)勁增長，券商板塊的市場關(guān)注度比較高。最后是經(jīng)過一段時間的調(diào)整，當(dāng)前券商板塊安全邊際突出，估值具備較強(qiáng)吸引力。
市場交投活躍度明顯提升，券商板塊將明顯受益。富榮基金基金經(jīng)理李延崢表示，市場成交額維持萬億以上，仍處相對積極區(qū)間。基本面維度，信貸、出口數(shù)據(jù)均超出市場預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不像市場想象得那么疲弱。金融數(shù)據(jù)上，無論是總量還是結(jié)構(gòu)上均好于預(yù)期。社融以及出口數(shù)據(jù)的超預(yù)期，顯示出宏觀經(jīng)濟(jì)的韌性仍然很強(qiáng)，且市場剛好迎來年報、一季報的密集披露期，基本面預(yù)期向好的公司（即使如年報、一季報靜態(tài)業(yè)績表現(xiàn)弱，但先行指標(biāo)出現(xiàn)邊際大幅改善也在此列），在未來一個月將相對占優(yōu)。
針對券商板塊后續(xù)走勢，在袁華明看來，“市場條件向好，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或者政策支持繼續(xù)有利，A股市場存在借勢沖出震蕩區(qū)間的上行機(jī)會，期間券商板塊有望成為主攻方向之一。”
“券商板塊也確實(shí)歷來都會被當(dāng)成牛市的旗手?！焙凑J(rèn)為，近期，整個A股的交易量溫和放大，牛市的預(yù)期較為強(qiáng)烈，同時走勢的形態(tài)也比較好，所以不排除未來A股繼續(xù)上行的可能性。同時也需要警惕兩方面的風(fēng)險：一方面，雖然市場流動性充沛，但比較難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)性上漲；另一方面，大小盤的流動現(xiàn)象比較明顯，結(jié)構(gòu)性行情為主，所以要小心追高的風(fēng)險。
記者? 王媛媛