來(lái)源：壹財(cái)信
作者：江 ? 崢
聯(lián)蕓科技（杭州）股份有限公司（下稱“聯(lián)蕓科技”）是一家提供數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片、AIoT信號(hào)處理及傳輸芯片的平臺(tái)型芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。
(資料圖片僅供參考)
聯(lián)蕓科技盈利模式主要通過(guò)銷(xiāo)售自主設(shè)計(jì)的集成電路芯片產(chǎn)品及提供技術(shù)服務(wù)獲得營(yíng)業(yè)收入。芯片產(chǎn)品銷(xiāo)售收入是聯(lián)蕓科技營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，包括數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片產(chǎn)品銷(xiāo)售收入和AIoT信號(hào)處理及傳輸芯片產(chǎn)品銷(xiāo)售收入。
上交所官網(wǎng)顯示，聯(lián)蕓科技正在沖擊科創(chuàng)板，截至4月10日，因發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期而需補(bǔ)充提交，上交所中止聯(lián)蕓科技發(fā)行上市審核。
供應(yīng)商曾涉產(chǎn)品質(zhì)量糾紛，芯片采購(gòu)成本激增
招股書(shū)披露，2019年至2022年1-6月（下稱“報(bào)告期”），聯(lián)蕓科技營(yíng)業(yè)收入分別為17,693.01萬(wàn)元、33,644.43萬(wàn)元、57,873.56萬(wàn)元和20,905.92萬(wàn)元，2019年至2021年?duì)I業(yè)收入年度復(fù)合增長(zhǎng)率為80.86%。
據(jù)招股書(shū)，聯(lián)蕓科技采用Fabless模式（無(wú)晶圓生產(chǎn)線集成電路設(shè)計(jì)模式），專注于芯片設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，將研發(fā)力量投入到集成電路芯片設(shè)計(jì)、解決方案開(kāi)發(fā)和質(zhì)量把控環(huán)節(jié)，而將芯片產(chǎn)品的生產(chǎn)、封裝、測(cè)試等環(huán)節(jié)委托給晶圓制造企業(yè)、封裝測(cè)試企業(yè)等第三方廠商完成。
聯(lián)蕓科技向大供應(yīng)商威剛科技（蘇州）有限公司（下稱“威剛科技”）采購(gòu)SSD（固態(tài)硬盤(pán)）加工制造服務(wù)，2021年和2022年1-6月采購(gòu)金額分別為2,525.70萬(wàn)元和1,929.47萬(wàn)元，占采購(gòu)總額比例分別為4.57%和8.00%。而據(jù)裁判文書(shū)網(wǎng)，2021年至2022年，湖南長(zhǎng)城計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司以SSD存在質(zhì)量問(wèn)題起訴威剛科技后又撤訴。
另?yè)?jù)招股書(shū)，聯(lián)蕓科技芯片產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)的銷(xiāo)售收入分別為13,003.66萬(wàn)元、20,469.12萬(wàn)元、57,002.02萬(wàn)元和20,742.38萬(wàn)元，2019年至2021年芯片銷(xiāo)售收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為109.37%；銷(xiāo)售數(shù)量各期分別為837.48萬(wàn)顆、1,230.95萬(wàn)顆、3,534.15萬(wàn)顆和1,223.70萬(wàn)顆，2019年至2021年芯片銷(xiāo)量年復(fù)合增長(zhǎng)率105.43%。
芯片產(chǎn)品成本各期分別為8,095.90萬(wàn)元、14,403.39萬(wàn)元、36,440.54萬(wàn)元和13,495.79萬(wàn)元，2019年至2021年芯片產(chǎn)品成本年復(fù)合增長(zhǎng)率為112.16%，高于芯片銷(xiāo)售收入年復(fù)合增長(zhǎng)率。
同時(shí)，構(gòu)成芯片產(chǎn)品成本的封裝測(cè)試成本各期分別為2,335.98萬(wàn)元、3,523.80萬(wàn)元、14,220.29萬(wàn)元和5,014.05萬(wàn)元，占芯片產(chǎn)品成本的比例分別為28.85%、24.47%、39.02%和37.15%，封裝測(cè)試成本呈現(xiàn)波動(dòng)增長(zhǎng)趨勢(shì)；且2019年至2021年封裝測(cè)試成本年復(fù)合增長(zhǎng)率為146.73%，高于芯片產(chǎn)品總成本和銷(xiāo)售收入的年復(fù)合增長(zhǎng)率。
大客戶亦是大供應(yīng)商，關(guān)聯(lián)交易占比高
報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)蕓科技前五大客戶收入占銷(xiāo)售總額的比例分別為85.71%、86.33%、75.91%和80.92%，客戶集中程度較高。
值得注意的是，聯(lián)蕓科技還存在大客戶與大供應(yīng)商重合的情況。
據(jù)招股書(shū)，2020年至2022年1-6月，聯(lián)蕓科技對(duì)廣東億安倉(cāng)供應(yīng)鏈科技有限公司（下稱“億安倉(cāng)”）及其關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售額分別為5,190.79萬(wàn)元、4,349.62萬(wàn)元和1,502.79萬(wàn)元，占銷(xiāo)售總額的比例分別為15.43%、7.52%和7.19%。
億安倉(cāng)不僅是聯(lián)蕓科技的大客戶，同時(shí)還是聯(lián)蕓科技2020年度的大供應(yīng)商。聯(lián)蕓科技于2020年度向億安倉(cāng)購(gòu)入NAND閃存顆粒4,844.09萬(wàn)元，占采購(gòu)總額的比例為27.73%。
據(jù)企信網(wǎng)，億安倉(cāng)是深圳中電港技術(shù)股份有限公司（下稱“中電港”）的全資子公司，而中電港是聯(lián)蕓科技2021年度的大供應(yīng)商。聯(lián)蕓科技于2021年度向中電港及其關(guān)聯(lián)方購(gòu)入NAND閃存顆粒2,933.62萬(wàn)元，占采購(gòu)總額的比例為5.31%。
（截圖來(lái)自億安倉(cāng)工商信息公示）
（截圖來(lái)自中電港工商信息公示）
另外，聯(lián)蕓科技關(guān)聯(lián)交易占營(yíng)業(yè)收入比例較高。報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)蕓科技向關(guān)聯(lián)方客戶E及其下屬企業(yè)銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)的金額合計(jì)分別為5,548.00萬(wàn)元、13,657.84萬(wàn)元、22,248.90萬(wàn)元和9,661.80萬(wàn)元，占銷(xiāo)售總額的比例分別為31.36%、40.59%、38.44%和46.22%。
招股書(shū)對(duì)聯(lián)蕓科技與大客戶深圳市江波龍電子股份有限公司（下稱“江波龍”）及其關(guān)聯(lián)方的交易比照關(guān)聯(lián)交易披露。
報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)蕓科技向江波龍銷(xiāo)售額分別為3,197.80萬(wàn)元、5,001.26萬(wàn)元、9,508.45萬(wàn)元和2,171.54萬(wàn)元，占銷(xiāo)售總額比例分別為18.07%、14.87%、16.43%和10.39%。
據(jù)招股書(shū)，江波龍是持有聯(lián)蕓科技4.2857%股份的股東西藏遠(yuǎn)識(shí)創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（下稱“西藏遠(yuǎn)識(shí)”）的母公司，西藏遠(yuǎn)識(shí)于2021年認(rèn)繳聯(lián)蕓科技新增的注冊(cè)資本30.5887萬(wàn)美元。
據(jù)江波龍招股書(shū)，西藏遠(yuǎn)識(shí)除持有聯(lián)蕓科技股份外，還持有科創(chuàng)板在審企業(yè)得一微電子股份有限公司（下稱“得一微”）2.79%的股份，而據(jù)聯(lián)蕓科技招股書(shū)，得一微是聯(lián)蕓科技在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片領(lǐng)域的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。
聯(lián)蕓科技關(guān)聯(lián)交易和比照關(guān)聯(lián)交易披露的各期銷(xiāo)售額合計(jì)為8,745.80萬(wàn)元、18,659.10萬(wàn)元、31,757.35萬(wàn)元和11,833.34萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為49.43%、55.46%、54.87%和56.60%。整體來(lái)看，聯(lián)蕓科技和關(guān)聯(lián)方相關(guān)的銷(xiāo)售額占營(yíng)業(yè)收入比重較高。
（截圖來(lái)自江波龍招股書(shū)）
據(jù)江波龍招股書(shū)，江波龍和中電港存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，高管中擁有共同董事蔡靖。