1、火電：成本下降+電價改革，火電資產(chǎn)成長性與盈利穩(wěn)定性或被低估
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截至5月26日，北方港合計庫存2928萬噸，環(huán)比增加50萬噸，而且港口的煤炭調(diào)入量仍然持續(xù)大于調(diào)出量。下游電廠煤炭日耗量盡管有小幅增加，但庫存同比去年增長14%。近幾日，產(chǎn)地和港口的煤價出現(xiàn)加速下跌的走勢。
華西證券指出，2023Q1已經(jīng)明顯看到火電龍頭燃煤機(jī)組開始扭虧，行業(yè)基本面在持續(xù)向好。一方面，在政策加持下，長協(xié)煤履約率有望提升，同時疊加進(jìn)口低價煤價沖擊，入爐煤價有望繼續(xù)下跌，火電企業(yè)成本端壓力得到緩解。另一方面，自從電價改革實施后，多地電力市場成交價均實現(xiàn)20%頂格上浮。江蘇、廣東等地的2022年年度雙邊交易均價也逼近了頂格線。隨著成本端壓力下行，收入端電價有望上浮，火電盈利能力將得到改善。興業(yè)證券指出，新型電力體系建設(shè)背景下，火電資產(chǎn)的成長性與盈利穩(wěn)定性均被低估，其長期價值、特別是調(diào)峰價值正在逐漸顯現(xiàn)。
A股上市公司中
浙能電力：公司主要以火電業(yè)務(wù)為主，對煤價的變化比較敏感。
長源電力：公司控股股東國家能源集團(tuán)是全球規(guī)模最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)， 并擁有自營鐵路、 港口和航運(yùn)公司。
大唐發(fā)電：公司是中國大型獨立發(fā)電公司之一，公司及子公司發(fā)電業(yè)務(wù)主要分布于全國19個省、市、自治區(qū)。
2、存儲芯片：這類芯片在AI服務(wù)器中至關(guān)重要，量價齊升趨勢確定
機(jī)構(gòu)指出，AI時代浪潮洶涌，海量數(shù)據(jù)催生龐大的算力需求，帶動AI服務(wù)器需求量與日俱增，用于服務(wù)器內(nèi)、外部數(shù)據(jù)傳輸?shù)冉涌谛酒搽S之攀升。
接口芯片在AI服務(wù)器數(shù)據(jù)傳輸中至關(guān)重要，NVDA預(yù)計2023H2大幅增加生成式AI及超算供應(yīng)印證需求，接口芯片量價齊升趨勢確定。
國盛證券認(rèn)為，接口芯片系IC設(shè)計皇冠之明珠，高壟斷格局，國產(chǎn)廠商鋒芒已現(xiàn)。接口芯片多為數(shù)?；旌闲酒?，涉及SERDES、ADC/DAC、濾波算法及信號恢復(fù)等多項技術(shù)，難度大壁壘高，市場長期由海外巨頭主導(dǎo)。數(shù)據(jù)傳輸及算力需求不斷增長，國內(nèi)接口芯片設(shè)計公司不斷實現(xiàn)突破，有望在AI時代享受良好的競爭格局及更為廣闊的市場空間。
A股上市公司中
瀾起科技：公司在DDR5內(nèi)存接口芯片領(lǐng)域，公司牽頭制定第一/第二/第三子代內(nèi)存接口芯片國際標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)技術(shù)水平處于國際領(lǐng)先地位。
帝奧微：在服務(wù)器領(lǐng)域已有布局，如I2C開關(guān)、I3C開關(guān)、PCIe開關(guān)已經(jīng)開始導(dǎo)入量產(chǎn)。
云天勵飛：公司基于自研的芯片技術(shù)開發(fā)完成了用于邊緣推理計算的PCIE加速卡、 mini-PCIE加速卡等，面向邊緣計算的 AI 推理計算加速，可為小型化、輕量化的邊緣設(shè)備提供 AI 視覺分析算力支持。