文 | 張佳儒
(相關資料圖)
5月30日早盤，光智科技再度走跌，截至午間收盤報價17.35元，跌2.03%，總市值23.62億元。對于如此股價表現(xiàn)，有股民評論，“是要向下13.51？”股民提到的13.51，是光智科技最新拋出的定增（非公開發(fā)行股票）發(fā)行價。
5月25日，光智科技公告定增預案，擬發(fā)行不超4080萬股，增發(fā)價為13.51元/股，募資不超5.51億元，用于補充流動資金。本次定增對象為公司控股股東佛山粵邦投資，認購方式為現(xiàn)金認購。
光智科技公告定增預案的當天，董事會就審議通過該預案，進度很緊湊。值得注意的是，這是光智科技2020年以來的第3次定增計劃，此前2次全部終止。
在定增“發(fā)起——終止——發(fā)起”的輪回中，光智科技的營收翻倍，然而凈利潤卻不斷下滑至虧損。業(yè)績“增收不增利”，光智科技股價低迷。
2020年8月，光智科技曾創(chuàng)下55.53元高點，此后震蕩下跌，最新價17.35元相比高點跌幅60%以上。2022年3月以來，光智科技在15-20元之間震蕩。
這背后有怎樣的故事？
兩次“爽約”后，又拋定增計劃
早在2020年2月，光智科技（當時叫中飛股份）就發(fā)布定增預案，擬向朱世會、皮海玲2名投資者發(fā)行不超過2722.50萬股股票，發(fā)行價格不低于18.06元/股，募集資金總額不超過4.92億元，投資于“紅外光學與激光器件產(chǎn)業(yè)化項目”。
2020年4月，光智科技變更定增預案，擬以18.06元/股單獨向朱世會發(fā)行2430.25萬股，募資4.39億元。朱世會是光智科技實際控制人。
2020年6月，光智科技再次變更定增預案，擬以12.04元/股的價格向實控人朱世會發(fā)行3645.38萬股，募資4.39億元。當時，光智科技發(fā)生送紅股、資本公積金轉增股本等除權事項，總股本增加。
2021年3月，光智科技突然公告，籌劃長達一年的定增計劃終止，原因是資本市場環(huán)境、融資時機、行業(yè)整體狀況等因素發(fā)生了諸多變化。
不過，光智科技的定增事宜很快卷土重來。
2021年11月，光智科技再次公告定增預案，發(fā)行價17.91元/股，發(fā)行股數(shù)不超過4080萬股，擬募資超過7.31億元，用于補充流動資金。定增對象同樣為實際控制人朱世會。
然而一年時間后的2022年12月，光智科技的定增再度爽約。光智科技表示，是綜合考慮到資本市場融資環(huán)境等因素的變化，結合公司自身實際情況、業(yè)務發(fā)展規(guī)劃等因素后，做出的審慎決策。
經(jīng)過半年時間，光智科技的定增事宜又開始了。對比前兩次定增計劃，最新一輪的定增有發(fā)行價最低，擬募資額最低，這與公司股價下跌有關。募資用途從最初的“紅外光學與激光器件產(chǎn)業(yè)化項目”變成“補充流動資金”。
擬募投項目牽出8億資金占用內(nèi)控漏洞
2020年，光智科技募資投資于“紅外光學與激光器件產(chǎn)業(yè)化項目”的定增終止了，不過這個項目沒有終止，反而該項業(yè)務成為公司的營收主力。
光智科技在2020年報中表示，報告期內(nèi)，公司新建“紅外光學與激光器件”產(chǎn)業(yè)化項目，優(yōu)化了公司業(yè)務結構，形成高端鋁合材料、紅外光學及激光器件雙主業(yè)經(jīng)營模式，實現(xiàn)公司利潤扭虧為盈。公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.15億元，其中紅外光學與激光器件營業(yè)收入2.26億元，占總營業(yè)收入的54.52%。
2021年4月26日的公告顯示，光智科技紅外光學與激光器件產(chǎn)業(yè)化一期項目總投資20億元，一期項目于2020年4月正式開工建設，計劃于2021年4月28日實現(xiàn)竣工投產(chǎn)。光智科技控股孫公司安徽光智為“紅外光學與激光器件產(chǎn)業(yè)化項目”的實施及運營主體。
既然是于2021年4月28日才實現(xiàn)竣工投產(chǎn)，怎么在2020年就已經(jīng)產(chǎn)生2.26億元收入？
光智科技在2020年報中披露，公司控股孫公司安徽光智與關聯(lián)方廣東先導先進材料股份有限公司簽訂《委托加工補充協(xié)議》，約定，其“委托加工產(chǎn)品金屬總量由不超過40噸，委托加工費總額不超2500萬元”調(diào)整至“委托加工產(chǎn)品金屬總量不超過100噸， 委托加工費總額不超5000萬元。委托期限由2020年5月29日起至2020年12月31日止，延長至2021年4月19日止?！?/p>
也就是說，光智科技2.26億元收入并不是孫公司安徽光智直接產(chǎn)生的，而是委托關聯(lián)方廣東先導。安徽光智與關聯(lián)方的委托加工協(xié)議，不是一個關聯(lián)方好兄弟講義氣的故事，反而引發(fā)內(nèi)控風險。
光智科技2020年報被出具非標準無保留審計意見，原因是2020年5月至2020年11月，實際控制人控制的關聯(lián)企業(yè)通過采購設備、工程材料、原材料累計占用上市公司資金8.31 億元，上市公司財務報告與該事項相關的內(nèi)部控制存在重大缺陷。
資金占用涉及的公司，就包括安徽光智和廣東先導。2020年報問詢函顯示，安徽光智自2020年5月14 日起通過中間服務商向實際控制人朱世會控制的關聯(lián)公司廣東先導等采購原材料，合同金額合計2.83億元。
光智科技表示，安徽光智歷史發(fā)生的上述原材料采購業(yè)務，從實質重于形式看構成實際控制人及其控制的公司的資金占用。
對于資金占用事項，光智科技解釋，本次違規(guī)事項發(fā)生主要原因系控股股東、實際控制人及公司規(guī)范經(jīng)營意識不足、 合規(guī)風險識別不夠，公司內(nèi)部控制不健全， 同時公司相關經(jīng)辦人員風險意識與法律意識淡薄，未能有效執(zhí)行公司內(nèi)部控制制度和上市公司相關規(guī)則。
營收翻倍，凈利潤逐年走低至虧損
經(jīng)歷了資金占用風波后，2021年，光智科技的紅外項目投產(chǎn)了，該業(yè)務繼續(xù)坐穩(wěn)營收主力的位置，帶動上市公司整體營收增長的同時，卻讓凈利潤走進虧損泥潭。
年報顯示，光智科技2021年實現(xiàn)營業(yè)收入7.24億元，較上年增長74.29%；紅外光學與激光材料業(yè)務實現(xiàn)收入5.52億元，較上年增長143.66%。然而，光智科技凈利潤1066.17萬元，同比下降55.22%。此后凈利潤更正為422.55萬元，同比下降82.25%。
光智科技列出幾點下降原因，其中包括紅外項目投產(chǎn)加速升級，公司整體員工數(shù)量增長超過100%，因此人員薪酬相關費用大幅增加等。
2022年，光智科技實現(xiàn)營業(yè)收入9.36億元，同比增長29.24%；公司紅外光學業(yè)務銷售收入7.39億元，比上年同期增長33.84%。
2020年，光智科技的營收4.15億元，凈利潤2381.03萬元。2022年相比之下營收翻倍了，然而凈利潤卻虧損1.14億元，表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡。
至于虧損原因，光智科技表示，紅外光學項目建設升級，引進高端人才團隊，管理人員人數(shù)大幅增長；激光器件產(chǎn)業(yè)化項目轉固定資產(chǎn)后對專項借款利息費用化，以及補充營運資金的有息負債增加，導致財務費用增長；公司在不斷向紅外光學產(chǎn)業(yè)鏈后端產(chǎn)品進行延伸，加大了研發(fā)投入，擴充研發(fā)人員團隊。
光智科技業(yè)績?nèi)绱吮憩F(xiàn)，以至于再次拋出定增計劃。在募集資金使用的必要性中，光智科技提及，公司資產(chǎn)負債率不斷走高，存在財務風險。2020年末至2022年末，公司資產(chǎn)負債率分別為82.37%、84.17%和89.84%，公司亟須改善資產(chǎn)負債結構。
另外，紅外光學及激光器件領域，公司加快產(chǎn)品迭代和新產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，對營運資金提出了更高要求，公司營運資金主要通過自身積累及借款的方式解決，存在一定的資金成本壓力。
不難看出，自從2020年光智科技開始轉型紅外光學與激光材料業(yè)務以來，公司營收增長，但凈利潤越來越差，負債率也逐年走高。受此影響，光智科技經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負，造血能力堪憂。
2023年第一季度，光智科技繼續(xù)增收不增利，營業(yè)總收入2.39億元，同比增長21.09%；歸母凈利潤虧損5343.85萬元，同比下降99.36%。
如此盈利水平，光智科技只能通過定增向控股股東求援，如果此次定增再次爽約，也意味著光智科技資金壓力繼續(xù)增大。對于光智科技定增進展，我們將持續(xù)關注。