紅周刊丨劉杰
據(jù)Wind統(tǒng)計，已披露的將于下周（6月5日至6月9日）進行網上申購的新股共有7只，數(shù)量較本周有所增加。
按板塊來看，下周新股主要集中在創(chuàng)業(yè)板，共有5只之多，其余2只則在科創(chuàng)板發(fā)行，滬深兩市主板及北證板塊則無新股發(fā)行。
(相關資料圖)
從行業(yè)分布來看，7只新股主要分布于軟件和信息技術服務業(yè)，電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務，醫(yī)藥制造業(yè)，專業(yè)技術服務業(yè)，汽車制造業(yè)，通用設備制造業(yè)，文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)。
專精特新“小巨人”來襲
恒勃股份業(yè)績存下滑風險
下周擬在創(chuàng)業(yè)板網申的新股中，恒勃股份的營收規(guī)模居前，其主要從事內燃機進氣系統(tǒng)及配件的研發(fā)、生產和銷售，主要產品包括汽車進氣系統(tǒng)及配件、摩托車進氣系統(tǒng)及配件和通用機械進氣系統(tǒng)及配件。
恒勃股份是國內較早在進氣系統(tǒng)前期設計環(huán)節(jié)采用CAE仿真分析技術的企業(yè)之一，被評為“國家專精特新‘小巨人’企業(yè)”“中國內燃機零部件行業(yè)排頭兵企業(yè)”。2010年至今，公司持續(xù)被認定為“高新技術企業(yè)”。客戶方面，公司已經陸續(xù)進入廣汽集團、吉利集團、奇瑞集團、比亞迪和長城汽車等知名車企的核心供應鏈。
在行業(yè)地位上，恒勃股份的經營規(guī)模處于國內行業(yè)前列，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)測算，2022年，其汽車空氣濾清器銷量占國內乘用車空氣濾清器的市場份額為10.24%，摩托車主空氣濾清器占國內二輪燃油摩托車空氣濾清器的市場份額為39.81%。
在產品方面，恒勃股份正在積極延伸產品線，在新能源汽車配套領域，除配套用于新能源混動汽車的進氣系統(tǒng)等產品外，其還積極開拓布局汽車熱管理系統(tǒng)相關產品。其中，冷卻水壺、膨脹箱產品現(xiàn)已實現(xiàn)量產銷售，主要客戶包括廣汽集團和吉利集團等；此外，其目前在新能源汽車電池包冷卻管路產品的研發(fā)上亦取得較大進展，并已將相關研發(fā)成果遞交專利申請。
但值得關注的是，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，以及按照一輛燃油車或者新能源混合動力車配備一套汽車空濾器產品進行估算，2020年至2022年，我國乘用車空濾器需求量分別為1888.90萬件、1864.70萬件、1873.10萬件，整體需求量呈現(xiàn)出一定的下降趨勢，這對恒勃股份來說，顯然并不是好消息。
此外，受國內外環(huán)境、產業(yè)政策等多方面因素的影響，整車廠的銷量存在一定的波動。恒勃股份作為一級供應商向整車廠供貨，整車市場的波動傳導至公司，會對其業(yè)績產生一定的影響。
例如，2022年4月，國內乘用車產銷環(huán)比分別下降47.1%、48.2%，同比分別下降41.9%、43.4%；2022年1～4月，乘用車累計產銷同比分別下滑2.6%、4.2%。在此背景下，恒勃股份2022年第二季度營業(yè)收入較上年同期基本持平，未實現(xiàn)快速增長，疊加外購件采購均價上漲等原因，其2022年第二季度扣非后歸母凈利潤同比下滑，對其2022年上半年的整體業(yè)績產生一定的不利影響。
電氣設備領域研究機構即將網申
西高院關聯(lián)交易問題需重點關注
在科創(chuàng)板塊，西高院是投資者關注度比較高的新股，其前身為成立于1958年的西安高壓電器研究所，是我國“一五”計劃期間156項重點建設工程之一。其主要從事電氣領域檢驗檢測、計量、認證及技術咨詢服務業(yè)務，開展相關技術研究、標準制修訂及行業(yè)管理和服務工作。
2020年至2022年（以下簡稱“報告期”），西高院分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.45億元、4.47億元、5.21億元，同比增速分別為-13.81%、29.71%、16.54%，實現(xiàn)凈利潤分別為6511.99萬元、8155.85萬元、1.30億元，同比增速分別為-31.46%、25.24%、59.83%，從2021年開始，業(yè)績增速較快。
在技術方面，西高院是國內少數(shù)具備低壓到交直流特高壓產品檢測能力的機構，現(xiàn)已形成多項電氣設備領域核心技術，擁有國家高壓交、直流輸變電裝備試驗領先的技術水平和市場地位。同時，其曾多次承擔國家863項目、國家重點研發(fā)計劃項目、國家重大科技專項項目和國家智能制造專項項目。
在研發(fā)組織方面，西高院現(xiàn)有5個國家級檢測中心，建有7個國家各部委批準建設或授權認定的國家級科研平臺和技術服務平臺。截至2022年末，西高院是13個IEC國內技術對口單位和12個國家標委會、2個行業(yè)標委會秘書處掛靠單位，是國家電氣設備領域重要的應用型研究機構和技術創(chuàng)新平臺。
值得關注的是，西高院因非同一控制下企業(yè)合并收購沈陽變壓器研究院有限公司（以下簡稱“沈變院”）100%股權，投資成本為2.94億元，收購日取得可辨認凈資產公允價值份額2.68億元，形成商譽2574.24萬元，未來如果沈變院業(yè)績下滑，其將面臨商譽減值的風險。
此外，西高院還存在大量的關聯(lián)交易，報告期內，其向關聯(lián)方銷售商品和提供勞務的金額分別為6288.23萬元、1.34億元、1.31億元，占其營業(yè)收入比例分別為18.24%、29.92%、25.14%。需要警惕的是，若未來其關聯(lián)交易出現(xiàn)未能履行相關決策和批準程序的情況，或不能嚴格按照公允價格執(zhí)行，或與各關聯(lián)方單位的交易無法持續(xù)，將可能影響其正常生產經營。
（本文已刊發(fā)于6月3日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）