這是一家全球高性能稀土永磁材料領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)，公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用在新能源汽車、節(jié)能變頻空調(diào)和風(fēng)力發(fā)電等領(lǐng)域。
【資料圖】
而憑借著在稀土永磁領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，目前全球前十大新能源汽車廠商均為該企業(yè)的客戶，并且其還是特斯拉汽車電機(jī)磁鋼的一級(jí)供應(yīng)商。
從2017年開(kāi)始，這家公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2022年以7.03億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
而在該企業(yè)2022年的年報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，管理層對(duì)2023年做的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃目標(biāo)竟然是擴(kuò)大產(chǎn)能。這說(shuō)明如果公司的項(xiàng)目都投產(chǎn)后，該企業(yè)全年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了44%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股稀土永磁概念板塊中，金利永磁(股票代碼:300748)這家上市企業(yè)2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，金利永磁的主營(yíng)業(yè)務(wù)為釹鐵鵬永磁材料以及磁組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
這家公司釹鐵硼磁鋼的收入占比為84.89%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為15.1%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告稱，全球50%以上的電力消耗來(lái)自電機(jī)，而與傳統(tǒng)電機(jī)相比稀土永磁材料電機(jī)可節(jié)省高達(dá)15~20%的能源。
而該報(bào)告還指出，稀土永磁材料的全球消耗預(yù)期由2020年的20.95萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2025年的30.52萬(wàn)噸，這些數(shù)據(jù)均說(shuō)明這家公司目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
上面看過(guò)了該企業(yè)的基本信息，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
利潤(rùn)表
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2022年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為1.64億元。到了2023年第一季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了1.78億元，同比增長(zhǎng)了9%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股稀土永磁概念板塊61家上市公司中排名第11位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是稀土永磁材料銷售速度的加快。
稀土永磁材料的銷售速度，要使用該公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2022年第一季度，這家企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的稀土永磁材料存貨，只需要100天的時(shí)間。而現(xiàn)在卻需要122天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升了22%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的上漲說(shuō)明產(chǎn)品銷售速度是放緩的，但是該公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的上漲，卻是因?yàn)楣芾韺訑U(kuò)大了產(chǎn)能增加了存貨的數(shù)量。
所以抵消存貨增長(zhǎng)的幅度以后，這家企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是下降的，這也說(shuō)明公司稀土永磁材料的銷售速度是加快的。
而在2023年第一季度，這家企業(yè)不僅銷售速度加快了，銷售還十分健康，因?yàn)樵摴镜膲馁~出現(xiàn)了下降。
2022年第一季度，這家企業(yè)的信用減值損失為400萬(wàn)元。而到了2023年第一季度，該公司的信用減值損失就降至-94.56萬(wàn)元，同比下降了124%。
信用減值損失這個(gè)報(bào)表項(xiàng)目，記錄的是一家企業(yè)因金融資產(chǎn)波動(dòng)而造成的損失，以及公司的壞賬。
而這個(gè)指標(biāo)為負(fù)數(shù)，說(shuō)明該企業(yè)的壞賬不僅在下降，而且管理層還把往年的壞賬給催上來(lái)了，這些都說(shuō)明公司的銷售十分健康。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年由于該公司稀土永磁材料的銷售速度加快了，這使得該企業(yè)第一季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
上面看過(guò)了這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的現(xiàn)金流量表，并判斷出這家公司在今年第一季度的經(jīng)營(yíng)情況。
現(xiàn)金流量表
通過(guò)分析該企業(yè)的現(xiàn)金流量表后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~還是非常健康的。
2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有1.78億元，但是同期這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻高達(dá)4.17億元，同比還大幅增長(zhǎng)了198%。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~高于凈利潤(rùn)并同比增長(zhǎng)了兩倍，這說(shuō)明和去年同期相比，該企業(yè)的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
而雖然該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額是增長(zhǎng)的，但是其因投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額卻出現(xiàn)了下降。
2022年第一季度，這家公司構(gòu)建固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為9,727萬(wàn)元。所以在今年第一季度，該企業(yè)因投資活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為-9,628萬(wàn)元。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，說(shuō)明公司在擴(kuò)產(chǎn)，這也是管理層積極的表現(xiàn)。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正數(shù)說(shuō)明該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)很順利，而投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)說(shuō)明這家公司在擴(kuò)產(chǎn)，這兩個(gè)指標(biāo)都說(shuō)明該企業(yè)的現(xiàn)金流非常健康。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年第一季度，這家企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收到了很多的現(xiàn)金，同時(shí)管理層也不忘記擴(kuò)大產(chǎn)能，所以投資建設(shè)了固定資產(chǎn)，這對(duì)公司未來(lái)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)都是有好處的。
下面進(jìn)入本文最后的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中我們來(lái)分析一下這家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，并判斷出管理層在今年第一季度為公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)都做了哪些有建設(shè)性的事情。
資產(chǎn)負(fù)債表
在資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)在今年第一季度進(jìn)行了瘋狂的采購(gòu)，而采購(gòu)的產(chǎn)品很可能是原材料。
2022年第一季度，這家公司應(yīng)付票據(jù)及賬款只有11.1億元，到了2023年第一季度，該企業(yè)的應(yīng)付票據(jù)及賬款就達(dá)到了28.2億元，同比大幅增長(zhǎng)了154%。
應(yīng)付賬款及票據(jù)就是管理層在購(gòu)買原材料時(shí)所欠對(duì)方的貨款，雖然這也是負(fù)債但是并不會(huì)產(chǎn)生利息。
并且此時(shí)這些原材料已送到公司的庫(kù)房中，所以它的大幅增長(zhǎng)是能提高該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)其賺錢能力的。
而采購(gòu)的原材料很可能就是這家公司生產(chǎn)商品的原料，以及擴(kuò)建廠房、制造生產(chǎn)設(shè)備所用的材料。
上面看過(guò)了該企業(yè)的負(fù)債情況，下面我們?cè)賮?lái)分析下這家公司的資產(chǎn)。
在該企業(yè)的資產(chǎn)環(huán)節(jié)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家公司的賬戶里至少有45億元的現(xiàn)金。
2023年第一季度，該企業(yè)的貨幣資金為44.02億元，交易性金融資產(chǎn)為1.42億元。
貨幣資金是一家公司報(bào)表中唯一的現(xiàn)金項(xiàng)目，而交易性金融資產(chǎn)包括了理財(cái)、債券以及股票。
這兩個(gè)報(bào)表項(xiàng)目高達(dá)45億元，說(shuō)明該企業(yè)目前的賬戶里很有錢，如果未來(lái)公司需要投資建設(shè)的話，管理層是沒(méi)有任何壓力的。
除了賬戶里的錢比較多以外，在今年第一季度，這家企業(yè)的管理層還進(jìn)行了擴(kuò)大生產(chǎn)以及擴(kuò)大產(chǎn)能。
2022年第一季度，該企業(yè)的存貨只有13.88億元。而到了2023年第一季度，這家公司的存貨就達(dá)到了18.68億元，同比增長(zhǎng)了35%。
如果把存貨都賣出去就是該企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，而營(yíng)業(yè)收入減成本減費(fèi)用就是公司的凈利潤(rùn)，所以存貨的大幅增長(zhǎng)會(huì)提高該企業(yè)未來(lái)的收益。
除了擴(kuò)大生產(chǎn)以外，管理層在今年第一季度還擴(kuò)大了產(chǎn)能，這包括增加固定資產(chǎn)和在建工程的數(shù)量。
2023年第一季度，這家公司的固定資產(chǎn)為13.05億元，同比增長(zhǎng)了84%。而在建工程則為5.15億元，同比增長(zhǎng)了18%。
在建工程就是正在建設(shè)的固定資產(chǎn)，而固定資產(chǎn)里主要就是廠房和生產(chǎn)設(shè)備。所以這兩個(gè)數(shù)值的增長(zhǎng)，說(shuō)明管理層正在通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)能的方式來(lái)提高未來(lái)存貨的數(shù)量。
而該企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能這件事在公司2022年的財(cái)報(bào)中已有提及，在財(cái)報(bào)中管理層指出將在2023年積極推動(dòng)寧波年產(chǎn)3000噸高端磁材及1億臺(tái)套組件項(xiàng)目盡早竣工投產(chǎn)，并通過(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模來(lái)實(shí)現(xiàn)公司盈利能力持續(xù)提升的目標(biāo)。
這些數(shù)據(jù)都說(shuō)明該企業(yè)固定資產(chǎn)和在建工程的增長(zhǎng)部分，就是磁材生產(chǎn)線以生產(chǎn)基地。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年由于稀土永磁行業(yè)風(fēng)口加快了這家公司永磁鋼的銷售速度，管理層也順勢(shì)擴(kuò)大了產(chǎn)能，這不僅包括增加存貨的數(shù)量，還購(gòu)建了廠房和生產(chǎn)設(shè)備。
如果在未來(lái)的季度里行業(yè)風(fēng)口能持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)也能消化掉這家企業(yè)的新增產(chǎn)能，那么該公司全年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持B級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦金利永磁這只股票，也沒(méi)有說(shuō)金利永磁公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。