導(dǎo)讀：財務(wù)更新數(shù)據(jù)的難產(chǎn)，似乎已經(jīng)預(yù)示著皓澤電子IPO的命運。更為直接的是，在最近一份證監(jiān)會公布的截止到2023年7月27日的創(chuàng)業(yè)板申請注冊企業(yè)基本情況表中，原本早在2022年10月14日便正式遞交注冊材料的皓澤電子，其名字已經(jīng)悄然消失。
本文由叩叩財訊（ID：koukouipo)獨家原創(chuàng)首發(fā)
作者：姚 毅@北京
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編輯：翟 睿@北京
2023年8月1日晚間，深交所終于以一則公告宣布已經(jīng)推進至注冊流程的山東晶導(dǎo)微電子股份有限公司（下稱“晶導(dǎo)微”）IPO正式終止（詳見叩叩財經(jīng)相關(guān)報道《2023年創(chuàng)業(yè)板首例注冊環(huán)節(jié)鎩羽者水落石終出，晶導(dǎo)微IPO垂成功敗：中信證券保薦項目創(chuàng)業(yè)板注冊不敗紀(jì)錄遭破，下一家是誰？》、《憑空消失的“釘子戶”：2023年創(chuàng)業(yè)板首例IPO注冊環(huán)節(jié)終止項目將現(xiàn)？提交申請20月未果，曾創(chuàng)下業(yè)績變臉紀(jì)錄，晶導(dǎo)微疑已上市失敗》）。
這是2023年內(nèi)首家在創(chuàng)業(yè)板IPO注冊環(huán)節(jié)以撤回材料的方式終止上市的企業(yè)。
8月2日晚間，笛東規(guī)劃設(shè)計（北京）股份有限公司（下稱“笛東規(guī)劃”）又步其后塵，成為2023年第二家止步于注冊流程的擬IPO企業(yè)。
近期，擬IPO企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板注冊環(huán)節(jié)的接連失利，這一結(jié)果并不意外。
早在2023年7月初，便有接近于監(jiān)管層的知情人士向叩叩財訊證實，近期，已有多家處于注冊流程的擬創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)因新一期業(yè)績問題面臨上市推進的實質(zhì)性阻礙，并不止一家與監(jiān)管層溝通是否需要撤回注冊申請而終止IPO。
在上述晶導(dǎo)微等兩家企業(yè)先行一步放棄其IPO在注冊環(huán)節(jié)的進一步推進后，據(jù)叩叩財經(jīng)獲悉，還有一家同樣行進至注冊環(huán)節(jié)的擬創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，面臨著財務(wù)數(shù)據(jù)更新的“難產(chǎn)”，不出意外，其終止IPO的結(jié)果幾乎已經(jīng)呼之欲出。
這家企業(yè)便是河南皓澤電子股份有限公司（下稱“皓澤電子”）。
主營微型驅(qū)動馬達研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的皓澤電子，主要產(chǎn)品包括單向開環(huán)馬達、雙向開環(huán)馬達、光學(xué)防抖馬達、閉環(huán)馬達、光學(xué)變焦馬達等，而這些產(chǎn)品則被廣泛應(yīng)用于智能手機、平板電腦、計算機及周邊、智能穿戴等眾多領(lǐng)域。
此次沖刺A股IPO，皓澤電子曾計劃通過發(fā)行不超過2350萬股以募集4.81億資金投向“雙向開環(huán)馬達建設(shè)”、“光學(xué)防抖馬達建設(shè)”、“研發(fā)中心建設(shè)”等三大項目和補充流動資金。
與已經(jīng)宣布上市失敗的晶導(dǎo)微等創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)“釘子戶”相類似，皓澤電子IPO也是典型的“起得早”卻“趕晚集”的代表。
早在2020年12月21日便正式向深交所遞交了其創(chuàng)業(yè)板上市申請并獲得受理的它，至今已經(jīng)兩年零八個月過去了，依舊還在等待上市的最終結(jié)果。
說過在此之前外界對皓澤電子IPO的最深印象，非兩大標(biāo)簽?zāi)獙佟粍t是小米“產(chǎn)業(yè)+資本”雙重護航的“概念股”，另一則是其創(chuàng)下了注冊制下創(chuàng)業(yè)板最多輪次的IPO問詢紀(jì)錄。
2020年3月，距離皓澤電子正式提交IPO不到一年的時間內(nèi)，小米的關(guān)聯(lián)方——小米長江基金突擊入股其中，獲得了皓澤電子目前3.48%的股份。
和小米長江基金一起入股的，還有來自于另一知名終端品牌OPPO的關(guān)聯(lián)方歡太科技。
自2020年3月，小米以其關(guān)聯(lián)公司小米長江基金入股皓澤電子后，皓澤電子來自于小米收入的占比便開始出現(xiàn)大規(guī)模井噴。
公開數(shù)據(jù)顯示，在2019年和2020年，皓澤電子對小米的收入占比非常之低，分別僅有1.76%和4.6%。而2021年時，通過股權(quán)深度捆綁后，皓澤電子對小米的收入占比便在當(dāng)年一舉達到了22.98%，到了2022年上半年，也就是在皓澤電子不斷收窄扣非凈利潤的降幅的背后，小米對其的收入貢獻占比便達到了42.83%。
也正是有了小米的全力支持，也才使得皓澤電子在2021年行業(yè)景氣度巨變的情況下，依然能將營收同比持平，同時，其也才有了2022年上半年大幅收窄的同比業(yè)績下滑預(yù)期，這些都成為了皓澤電子能在苦侯18個月后，歷經(jīng)了深交所4輪前期意見反饋和一期落實審核中心意見后，獲得登陸深交所上市委會議審議現(xiàn)場并獲得通過的最大助力。
但如今，經(jīng)歷過種種多磨的皓澤電子IPO很可能并不會迎來“好事”的結(jié)局。
“皓澤電子IPO繼續(xù)推進的可能性已經(jīng)不大”，有接近皓澤電子的中介機構(gòu)人士告訴叩叩財訊。
種種細節(jié)也印證著該中介機構(gòu)人士的“揣測”。
在深交所網(wǎng)站公布的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市名單中，皓澤電子IPO至今依然以“因IPO注冊申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交”而處于“中止”狀態(tài)。
但與大多數(shù)擬IPO企業(yè)的“中止”狀態(tài)不同的是，皓澤電子IPO的暫時停擺已經(jīng)超過了普遍認知的更新財務(wù)資料所需的最長時限。
皓澤電子是在2023年3月31日因此前遞交的IPO注冊材料中所載的財務(wù)有效期需要更新至2022年度的財務(wù)數(shù)據(jù)而按規(guī)定“中止”審查。但4個月時間過去了，皓澤電子2022年的財務(wù)數(shù)據(jù)卻始終未向證監(jiān)會提交。
按照監(jiān)管層的有關(guān)規(guī)定，財報過期的擬IPO企業(yè)，一般情況下，需要在三個月的規(guī)定時限內(nèi)更新財務(wù)資料。
放眼目前整個深交所擬IPO企業(yè)之中，包括皓澤電子在內(nèi)，僅有兩家擬IPO企業(yè)的2022年財務(wù)數(shù)據(jù)的更新遲遲4個月還未落地，已通過深交所上市委審核推進至注冊環(huán)節(jié)的企業(yè)，則僅有皓澤電子一家。
財務(wù)更新數(shù)據(jù)的難產(chǎn)，似乎已經(jīng)預(yù)示著皓澤電子IPO的命運。
更為直接的是，在最近一份證監(jiān)會公布的截止到2023年7月27日的創(chuàng)業(yè)板申請注冊企業(yè)基本情況表中，原本早在2022年10月14日便正式遞交注冊材料的皓澤電子，其名字已經(jīng)悄然消失。
“按照監(jiān)管慣例，這很可能便是因為相關(guān)終止上市的正式文件因時間差問題還未公布”，上述中介機構(gòu)人士表示，如晶導(dǎo)微和笛東規(guī)劃等，兩家企業(yè)分別早在2023年7月5日和7月7日便被證監(jiān)會終止注冊，但皆是等到8月初才逐一公布。
1）業(yè)績成長性和持續(xù)性“難題”終究未得解
當(dāng)然，如果時間回到皓澤電子遞交IPO申請的時間點2020年底，僅從基本面上看，皓澤電子是有足夠的底氣去叫門A股市場的。
2019年，皓澤電子的扣非凈利潤在同比大增近50%而一舉突破5000萬后，2020年，在小米和OPPO等知名手機生產(chǎn)商紛紛出動關(guān)聯(lián)公司入股其中，利用資本+產(chǎn)業(yè)的模式助力后，皓澤電子在當(dāng)年繼續(xù)持續(xù)著利潤的高增長，將扣非凈利潤規(guī)模更是推高到8000萬量級之上。
但好景不長，時間進入2021年，因全球新冠疫情及芯片短缺導(dǎo)致智能手機行業(yè)出貨量增長放緩，下游客戶面臨風(fēng)雨飄搖之境，這也自然連帶著皓澤電子的業(yè)績開始急轉(zhuǎn)直下，不僅增長難以為繼，反而出現(xiàn)了較大幅度的下滑，且有愈演愈烈之勢。
“皓澤電子2021年業(yè)績突現(xiàn)的波動，是影響其此次IPO進展緩慢的關(guān)鍵。”2022年6月初，在皓澤電子IPO終于獲得上會安排之時，便有接近于深交所的有關(guān)人士向叩叩財訊證實，無論是皓澤電子所在行業(yè)及下游客戶面臨的“困境”還是其自身所面臨的經(jīng)營環(huán)境的變化，都讓監(jiān)管層不得不審慎質(zhì)疑其持續(xù)經(jīng)營的能力。
尤其是的2022年一季報財務(wù)數(shù)據(jù)，無論是繼續(xù)大幅下滑的事實，還是和申報材料中預(yù)測相差迥異的結(jié)果，都幾乎將皓澤電子的IPO送上絕路。
不過稍稍幸運的是，2022年第二季度，略有回暖的業(yè)績將皓澤電子從IPO鎩羽的懸崖旁暫時拉拽而回，也正是有了2022年第二季度的稍見起色的變現(xiàn)，“釘子戶”皓澤電子也才有了此番被安排登審議會議的機會。
可以佐證上述接近于深交所的有關(guān)人士向所言的是，在皓澤電子這耗時長達一年半的交易所前期審核問詢中，深交所曾對皓澤電子下發(fā)了多達4輪問詢函和一次落實審核中心意見，在這共計達到5輪次的材料補充說明回復(fù)中，幾乎每一份的第一問便是關(guān)于皓澤電子的持續(xù)經(jīng)營的話題。
正如上述所言，2021年以來“行情”和經(jīng)營環(huán)境的突變，如何證明自身的持續(xù)經(jīng)營能力，這成為了皓澤電子此次IPO最大的“難題”。
但最終，從2022年皓澤電子那“難產(chǎn)”的年報結(jié)果便可以得知，其最終可能還是并未成功給出讓監(jiān)管層和市場滿意的答案。
雖至今還因更新財務(wù)數(shù)據(jù)遲遲處于IPO“中止”狀態(tài)的皓澤電子并未給出2022年財報的詳細細節(jié)，但據(jù)叩叩財訊獲得的一組數(shù)據(jù)顯示，2022年，皓澤電子的營業(yè)和扣非凈利潤皆毫無意外地大大低于預(yù)期，當(dāng)年其營業(yè)收入最終定格在了4.79億，同比下滑6.27%，當(dāng)期扣非凈利潤報收于4949.28萬元，同比下降達26.25%。
若以2022年更新的財務(wù)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，即是在皓澤電子IPO最近三年的報告期2020年至2022年間，其無論是營收還是扣非凈利潤皆持續(xù)下滑。
據(jù)皓澤電子早前公布的公開信息顯示，2020年和2021年間，其營收分別為5.1億和5.11億，對應(yīng)的扣非凈利潤分別為8041.56萬、6710.82萬元。
“營收和扣非凈利潤在最近三年中持續(xù)較大幅度下跌已經(jīng)很難證明皓澤電子的成長性和業(yè)績的持續(xù)性了，更為致命的是，經(jīng)過連續(xù)下跌后，在最近一期2022年中，其扣非凈利潤更是跌破了5000萬這一業(yè)界公認的創(chuàng)業(yè)板上市審核紅線。”上述接近皓澤電子的中介機構(gòu)人士遺憾地表示，小米“產(chǎn)業(yè)+資本”的入局，也終究還是未能擋住行業(yè)景氣度的崩塌。
2）接連不靠譜的業(yè)績預(yù)測背后：財務(wù)內(nèi)控審慎難榷？
如此看來，2022年6月皓澤電子成功闖關(guān)深交所上市委時的“樂觀”可能最后還是成了“回光返照”的一刻。
彼時，在2022年6月10日召開創(chuàng)業(yè)板上市委員會 2022 年第 32 次審議會議現(xiàn)場，上市委員們對獲得在該次會議上上會闖關(guān)之機的皓澤電子拋出了4大疑問，除了對實控人認定的質(zhì)疑和其與小米之間合作的穩(wěn)定性和合理性外，壓軸一問便來自于皓澤電子“樂觀”業(yè)績預(yù)測的合理性。
彼時，時間已然進入2022年6月中旬，當(dāng)期中報數(shù)據(jù)基本塵埃落定之時，在2022 年以來，全國手機銷量顯著下滑，部分手機廠商下調(diào)年度出貨量預(yù)期之下，皓澤電子向監(jiān)管層遞交的IPO申報材料中預(yù)測其2022 年上半年收入預(yù)計在 2.85-3.05 億之間，凈利潤在 3385-4073 萬元，同比實現(xiàn) 0.58%-21%的增長。
就此，創(chuàng)業(yè)板上市委員們曾在上市委會議現(xiàn)場要求其請結(jié)合行業(yè)、客戶 現(xiàn)狀，以及一季度已實現(xiàn)利潤情況，說明上半年凈利潤預(yù)測的合理性，并要求保薦人發(fā)表明確意見。
從皓澤電子IPO最終獲得上市委會議通過的結(jié)果顯示，在會上，皓澤電子及其保薦人代表給出的答案基本上獲得了認可。
但事實上，幾個月后正式出爐的2022年半年報數(shù)據(jù)卻狠狠打了皓澤電子及其保薦人代表的臉。
據(jù)皓澤電子最新一份更新的IPO注冊稿顯示，其2022年上半年營業(yè)收入最終僅錄得2.59億，與其此前預(yù)測的營收下限還足足少了2600余萬元，距離預(yù)測的上限，更是相差超過15%。同期凈利潤僅為3281.07萬元，同樣未能達到預(yù)測的區(qū)間下限。
如果說一次預(yù)測未能精準(zhǔn)，并不足以說明皓澤電子的財務(wù)內(nèi)控審慎性或缺。
那么接下來皓澤電子繼續(xù)對其2022年全年業(yè)績預(yù)測的又一次重大偏差，便就不得不令人生疑。
2022年10月，通過深交所審核后，皓澤電子正式向證監(jiān)會遞交了其注冊申請，也正是在這份招股書（注冊稿）中，皓澤電子再一次尷尬展示了其“并不靠譜”的業(yè)績預(yù)測能力——皓澤電子稱，其編制了 2022 年度盈利預(yù)測報告，致同會計師對此出具了《審核報告》，2022年其預(yù)測營業(yè)收入將達到5.18億，同比增長1.48%，對應(yīng)扣非凈利潤約為5623.01萬元，同比下滑16.21%。
這本來就并不是一份令人滿意的成績單。
皓澤電子在向證監(jiān)會遞交的注冊申請材料中還堅稱“公司2022年度盈利預(yù)測是管理層在最佳估計假設(shè)的基礎(chǔ)上編制的，遵循了謹慎性原則”。
但最終，皓澤電子2022年的那僅為了4.79億的營收和4949.28萬的當(dāng)期扣非凈利潤，讓“謹慎性”幾個字成為了“笑柄”。
“真實業(yè)績遠低于預(yù)測，這背后要么說明了其財務(wù)內(nèi)控的審慎性存在問題，要么就是其所在行業(yè)的景氣度出現(xiàn)了超預(yù)期的下滑?！眮碜杂诒本┮患掖笮腿痰馁Y深保薦代表人告訴叩叩財訊，無論是上述哪一種原因，這對于皓澤電子IPO來說，都將可能是致命的。
（完）