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成都蕊源半導(dǎo)體科技股份有限公司的簡(jiǎn)稱是“蕊源科技”，主業(yè)是電源管理芯片的生產(chǎn)銷售，保薦機(jī)構(gòu)是中金公司，保薦代表人是胡曉、張俊超。最近該公司的IPO申請(qǐng)剛通過了審核，但是很多公開信息都指向，這家公司真算是個(gè)奇葩。
當(dāng)然奇葩的不止是業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，盡管公司2021年凈利潤還暴漲了10倍，2022年就翻車了，同比下滑了四分之一還多，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量同比銳減99.7%，基本上就快要變成負(fù)數(shù)了；但這些，相比起該公司的信息披露，還真不算什么。說起來，蕊源科技在IPO招股書中，貶低對(duì)手、抬高自己的功力，可比做業(yè)績(jī)強(qiáng)多了！
力場(chǎng)君先舉一個(gè)貶低對(duì)手的例子，鈺泰半導(dǎo)體是蕊源科技的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一，在招股書第157頁中，蕊源科技就LDO芯片產(chǎn)品，與鈺泰半導(dǎo)體做出了參數(shù)對(duì)比，在壓降、靜態(tài)功耗、電源抑制比等指標(biāo)中，蕊源科技均優(yōu)于鈺泰半導(dǎo)體。
但是實(shí)際上，根據(jù)智芯微在今年3月公布的《2023年第一批物資類集中采購項(xiàng)目公開競(jìng)爭(zhēng)性談判（一）-成交公告》中公示，蕊源科技與鈺泰半導(dǎo)體均只出現(xiàn)在“通信單元C-過零檢測(cè)芯片”和“通信單元C-電源芯片”兩個(gè)細(xì)分產(chǎn)品競(jìng)標(biāo)中，鈺泰半導(dǎo)體均排名第一，而蕊源科技均以排名第二落敗于鈺泰半導(dǎo)體。
在招股書中描述的產(chǎn)品性能參數(shù)指標(biāo)均優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的背景下，在核心客戶、關(guān)聯(lián)方的實(shí)際招標(biāo)中卻全部落敗，問題出在哪里？是不是有理由懷疑，蕊源科技針對(duì)產(chǎn)品性能優(yōu)勢(shì)信息進(jìn)行了夸大性描述，甚至刻意貶低競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？
力場(chǎng)君再舉一個(gè)蕊源科技抬高自己的例子，根據(jù)蕊源科技官方網(wǎng)站發(fā)布，公司設(shè)立了多個(gè)銷售分支機(jī)構(gòu)，位于北京、上海、深圳、成都、杭州、福州、臺(tái)灣等城市，為客戶提供高品質(zhì)、高性價(jià)比、快速交付的電源管理芯片與整體解決方案。
但是招股書中披露，截止到上市前蕊源科技及其子公司尚無自有房產(chǎn)，在租賃房產(chǎn)中也未披露存在位于杭州、福州、臺(tái)灣等地的租賃信息，試問蕊源科技的這些辦事處又是如何開展經(jīng)營的？風(fēng)餐露宿嗎？
這也讓力場(chǎng)君懷疑，蕊源科技到底有沒有位于杭州、福州、臺(tái)灣等地的辦事處？“勾欄從來扮高雅，自古公公好威名”這句實(shí)在是精辟，放在蕊源科技身上，這是不是虛假地給自己臉上貼金呢？