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本周A股市場繼續(xù)延續(xù)跌勢，截至周五收盤，三大指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新低，超過4000只個股處于下跌狀態(tài)。北向資金連續(xù)10個交易日凈賣出，創(chuàng)歷史最長連續(xù)凈賣出天數(shù)紀(jì)錄。當(dāng)天，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時(shí)表示，證監(jiān)會成立了專項(xiàng)工作組，專門制定工作方案，確定了加快投資端改革、大力發(fā)展權(quán)益類基金、優(yōu)化完善交易機(jī)制、提升交易便利性、進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費(fèi)等激發(fā)市場活力的一攬子政策措施。這兩年的A股市場著實(shí)讓大多投資者備受煎熬，尤其是那些在股市投資中沒有一個清晰的目標(biāo)和策略、只是隨心所欲地買賣股票、對于如何分散風(fēng)險(xiǎn)和平衡收益等問題思考甚少的投資者更是如此。我們會發(fā)現(xiàn)，在如今這個資產(chǎn)配置應(yīng)成為個人或家庭財(cái)富保值與增值的重要手段的時(shí)代，身邊大多數(shù)人對此卻是模糊不清的。
資產(chǎn)是指我們所擁有的實(shí)物或金融財(cái)產(chǎn)，包括現(xiàn)金、股票、債券、保險(xiǎn)、黃金、房產(chǎn)、收藏品等。資產(chǎn)配置是指投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好、收益期望、投資期限和資金規(guī)模，將投資資金分配到不同類型、不同區(qū)域、不同行業(yè)的資產(chǎn)上，以分散風(fēng)險(xiǎn)和提高收益，達(dá)到最優(yōu)化的投資效果。資產(chǎn)配置的意義首先在于它改善了投資組合的收益風(fēng)險(xiǎn)平衡，其次，它讓構(gòu)建的資產(chǎn)配置組合具有足夠的防御性，在發(fā)生大幅市場波動甚至是金融危機(jī)等極端事件的情況下，投資組合的抗跌性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于集中在少數(shù)資產(chǎn)上。資產(chǎn)配置的理論基礎(chǔ)是現(xiàn)代投資組合理論，由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主馬科維茨于1952年首次提出。他認(rèn)為，投資者應(yīng)該選擇在給定收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合，或者在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最高的投資組合。
進(jìn)行資產(chǎn)配置就是按需把雞蛋放在不同籃子里的過程，是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的關(guān)鍵。投資者不要把關(guān)注點(diǎn)放在暴富的機(jī)會上，而應(yīng)放在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置和資產(chǎn)未來的長期增值上。資產(chǎn)配置是為了讓未來的自己充滿希望，可以從容地應(yīng)對大部分問題，而不至于落入絕望的境地。小回撤和相對高收益是資產(chǎn)配置的兩個重要條件。對于個人，最核心的資產(chǎn)不僅要提供收益，而且要在出現(xiàn)意外需要拋售資產(chǎn)的時(shí)候，不會令自己處于巨大浮虧的悲慘境況，不會因?yàn)楸窘鹛潛p而損害購買力。在有了穩(wěn)健的核心資產(chǎn)之后，在衛(wèi)星資產(chǎn)上才可以選擇一些相對高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，這樣有助于提高整個組合的安全性和收益。比如，在目前銀行利率不停下行的階段，長期穩(wěn)定增值的保險(xiǎn)復(fù)利產(chǎn)品更適合家庭配置。
股市是一個充滿不確定性和變化的市場，很難預(yù)測其走勢和收益。投資者可以依據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益期望，合理地分配一定比例的資金到股市上，但如果投資者將所有或大部分資金投入股市，那么他們就會面臨很高的風(fēng)險(xiǎn)，可能會遭受巨大的損失。通過進(jìn)行資產(chǎn)配置，投資者可以將部分資金分散到其他類型的資產(chǎn)上，如債券、商品、貨幣、另類投資等，從而降低資產(chǎn)整體的波動和風(fēng)險(xiǎn)，提高收益穩(wěn)定性。股市是一個復(fù)雜和多元的市場，有不同的板塊、行業(yè)、風(fēng)格、主題等，投資者可以根據(jù)自己的資金規(guī)模和時(shí)間范圍，選擇合適的股票類型，比如大盤股或小盤股，價(jià)值股或成長股，周期股或非周期股等，從而提高股市投資的效率和收益。
資產(chǎn)配置既是一門科學(xué)，也是一門藝術(shù)。我們需要從經(jīng)濟(jì)周期、家庭生命周期和投資目標(biāo)考慮，明確自己的長期財(cái)務(wù)目標(biāo)，如購房、養(yǎng)老、子女教育等，不同的目標(biāo)決定不同的資產(chǎn)配置方案。我們還需要制定一個合理的投資計(jì)劃，不同的計(jì)劃會有不同的執(zhí)行難度、成本和效果。資產(chǎn)配置教會我們在生活和投資中要有分散和平衡，要有調(diào)整和更新，要有信心和耐心。通過多元化投資、長期投資、定期再平衡和動態(tài)調(diào)整等策略，不斷平衡各種資產(chǎn)之間的權(quán)重，優(yōu)化投資組合，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和收益最大化的目標(biāo)。
山西經(jīng)濟(jì)日報(bào)全媒體記者 ?張榮