近期半導(dǎo)體領(lǐng)域的國產(chǎn)芯片持續(xù)成為市場焦點，光刻機(jī)、EDA、Chiplet等概念股持續(xù)上漲。周五（9月8日），光刻機(jī)等半導(dǎo)體相關(guān)板塊再度反彈，同飛股份、雙樂股份20%漲停，聯(lián)合精密、國風(fēng)新機(jī)10%漲停，容大感光、江豐電子、神工股份、南大光電等多股表現(xiàn)強(qiáng)勢。
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數(shù)據(jù)來源：懂牛股票軟件
近期芯片半導(dǎo)體板塊好消息不斷。
首先是華為新機(jī)型Mate 60 Pro發(fā)行即售罄, 在半導(dǎo)體行業(yè)低迷之際，新機(jī)發(fā)布有助于提振消費電子市場回暖信心；更重要的是，海外對華半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)設(shè)限背景下，華為攜國產(chǎn)麒麟9000s卷土重來，將帶動電子消費增長，無疑對國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進(jìn)程釋放出了超預(yù)期信號。
從周期角度來看，當(dāng)前芯片半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)在大周期的底部區(qū)域。全球半導(dǎo)體銷售情況連續(xù)四個月小幅上升，我國6月半導(dǎo)體銷售額也實現(xiàn)了環(huán)比3.2%的增長，行業(yè)拐點降至。后續(xù)在人工智能浪潮下，行業(yè)景氣度拐頭向上的確定性較高。
行業(yè)仍處調(diào)整周期階段
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是典型的周期成長行業(yè)，具有明確的順周期屬性。
受終端市場需求持續(xù)疲軟影響，半導(dǎo)體行業(yè)A股上市公司2023年中報業(yè)績普遍低迷。上半年，半導(dǎo)體板塊150家上市公司整體歸母凈利潤為179.25億元，同比回落56%；Q2整體歸母凈利潤為107.05億元，同比回落52%。
除設(shè)備端和部分材料公司、少數(shù)芯片設(shè)計企業(yè)之外，絕大部分芯片設(shè)計企業(yè)、芯片制造及封測廠商的業(yè)績繼續(xù)下滑。
不過，在細(xì)分領(lǐng)域中仍有表現(xiàn)出色的企業(yè)，前道設(shè)備與零組件、CPU相關(guān)企業(yè)在今年二季度凈利潤增速較快。
其中，芯片之母EDA產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利潤大增。根據(jù)賽迪智庫的統(tǒng)計，2020年EDA全球市場規(guī)模達(dá)到72.3億美元，較2019年增超10%。隨著國產(chǎn)化深入推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈前端的設(shè)備零部件以及EDA工具企業(yè)亦將迎來良好發(fā)展機(jī)遇。
投資機(jī)會梳理
受益國產(chǎn)化持續(xù)推進(jìn)以及國內(nèi)芯片制造企業(yè)大規(guī)模戰(zhàn)略擴(kuò)張，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游的材料、設(shè)備及零部件等企業(yè)有望迎來良好發(fā)展，其中具備技術(shù)、客戶等先發(fā)優(yōu)勢的龍頭公司或快速提升市場份額。此外，高端邏輯芯片領(lǐng)域國產(chǎn)化率低，部分取得新品突破的芯片設(shè)計龍頭未來成長性仍較好
安信證券表示，底部階段重點推薦半導(dǎo)體設(shè)備，在下游終端需求復(fù)蘇帶動下，半導(dǎo)體設(shè)備需求有望大幅回暖，從中長期來看，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)率還有巨大提升空間，持續(xù)看好設(shè)備國產(chǎn)替代。
天風(fēng)證券指出，射頻前端周期底部或現(xiàn)，國產(chǎn)替代揚帆起航。移動設(shè)備下游國產(chǎn)品牌占比超40%，但射頻前端國產(chǎn)化率仍較低。5G通信時代，射頻前端器件的數(shù)量大幅上升，受智能手機(jī)的內(nèi)部空間限制，射頻前端逐漸向高集成度的模組方案演進(jìn)。隨著國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品持續(xù)突破，國產(chǎn)替代開啟下一輪成長。
華金證券則進(jìn)一步指出，作為中國高端手機(jī)代表廠商，華為Mate60Pro發(fā)布或?qū)⒁I(lǐng)國內(nèi)高端機(jī)發(fā)展趨勢，有望加速帶動中國智能手機(jī)回暖，加速產(chǎn)業(yè)鏈上下游景氣度恢復(fù)。建議關(guān)注華為手機(jī)硬件、盤古大模型及鴻蒙系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈廠商。
東高科技投顧李德（執(zhí)業(yè)編號：A0100622110008）
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