戴維?布斯先生是德明信基金管理公司聯(lián)合創(chuàng)始人、“有效市場假說”創(chuàng)立者尤金?法瑪?shù)牡茏印⒅ゼ痈绱髮W(xué)布斯商學(xué)院的捐贈者。他創(chuàng)立的德明信基金是美國第7大共同基金，管理基金規(guī)模達(dá)到5770億美元，在業(yè)界具有重要影響力。對于如今美股的熊市現(xiàn)狀，戴維?布斯先生提出了自己獨(dú)特的投資角度與觀點(diǎn)：
如果你對目前股市的走勢感到緊張擔(dān)憂，我這里有一個更好的投資方式。但這并不能保證你獲得更高的回報。這是一個關(guān)于如何保持長期投資的計(jì)劃。在面對股市未來可能出現(xiàn)的快速上漲下跌時，這個計(jì)劃可能會讓你不至于手足無措。
以下便是戴維?布斯自述的在熊市中生存的幾個核心法則。
(資料圖)
為了在熊市中生存，我們需要制定一份長期投資計(jì)劃。這個投資計(jì)劃因人而異，因?yàn)槲覀兠總€人處境不同。人們的抗風(fēng)險能力取決于他們的目標(biāo)，思維以及經(jīng)歷。當(dāng)我父親去世后，我去了他曾經(jīng)居住的堪薩斯州小鎮(zhèn)上的一家小銀行，在他的保險箱里發(fā)現(xiàn)了一些現(xiàn)金。他經(jīng)歷過大蕭條。那是一個通貨緊縮的時代，保險箱里的現(xiàn)金給予他必需的安全感。我和我父親處境不同，所以投資計(jì)劃也大不相同。
每個人都大不相同。然而，每個人在市場上都面臨著相似的起伏。那么，你的計(jì)劃是什么呢？
首先，思考“你為什么要投資?”這個問題。計(jì)劃一定要有目標(biāo)。如果你想在30年內(nèi)退休，你要比想在3年內(nèi)退休的人承擔(dān)更多的風(fēng)險，從而獲益更多。
其次，在債券和風(fēng)險較高的股票投資中找到平衡。如果你減少購買股票，當(dāng)市場走低時，你可能會因減少虧損而感覺良好；但當(dāng)市場上行時，你必須要學(xué)會調(diào)整因錯過機(jī)會帶來的失落感。
最后，專注于做好你能做的事情——例如，多存少花。慎重考慮轉(zhuǎn)變投資習(xí)慣。因?yàn)榕c長期投資計(jì)劃相比，短期投資更像是賭博。
當(dāng)我回顧50年的投資生涯，我可以列出一長串導(dǎo)致市場下行的沖擊因素。人們現(xiàn)在都在談?wù)摳呃?。我記得上世紀(jì)80年代初在布魯克林以15%的利率貸款買了一套公寓。說實(shí)話我不喜歡貸款，但這是我唯一的選擇。
我們不得不接受沖擊必然會發(fā)生的事實(shí)，并為此做好準(zhǔn)備。這次熊市的沖擊歸因于通脹、衰退、戰(zhàn)爭等因素。我們不知道熊市何時結(jié)束。也不知道下一次沖擊何時開始。唯一確定的是，沖擊一定無法預(yù)測。
不過，作為長期投資者，這里有個好消息：你甚至不需要精準(zhǔn)預(yù)測市場走向，就能獲得不錯的收益。這件事情令人振奮，因?yàn)閹缀鯖]有人能一直獲益。在這種情況下，當(dāng)股價下跌，股票將有更好的風(fēng)報比，以較低價格買入股票的人更有機(jī)會長期獲益。
我建議人們不要將所有的資金投入單個收益良好的成長型股票，因?yàn)槲磥沓錆M變數(shù)。我推薦投資者搭建投資組合，從而有效地分散風(fēng)險。當(dāng)決定入金數(shù)額時，謹(jǐn)慎考慮自己的抗風(fēng)險能力。
當(dāng)你成為一個長期投資者，從幾十年而不是幾年的角度考慮問題時，你就很可能通過復(fù)利獲益了。這些看似微小的額外收益累積起來，也是一筆相當(dāng)?shù)呢敻?。這有助于我們理解為什么在過去的95年里，即使是市場震蕩的時期，美股的整體回報率一直在每年10%左右。這個回報率十分驚人，但也需要長期投資者不懈堅(jiān)持，度過市場下行的艱難時期。
我不喜歡直接告訴別人去做什么，我也從未告訴過我的父親他應(yīng)該做什么。我深知熊市壓力巨大，我也一直分享我的投資角度與觀點(diǎn)，希望它能幫助人們成為長期投資者，實(shí)現(xiàn)他們的目標(biāo)。我知道現(xiàn)在的熊市異常艱難，但在我的職業(yè)生涯中，我看到很多長期堅(jiān)持的人從合理的計(jì)劃中受益，這是我所知的最好的選擇——追尋夢想，永遠(yuǎn)不晚。