編者按：美國銀行股財報過后，科技巨頭業(yè)績“專場”即將開啟，微軟、谷歌、蘋果、Meta和亞馬遜最新財報究竟將給市場帶來驚喜還是驚嚇？>>
銀行股財報過后，本周美股將迎來重磅科技財報周，投資者主要聚焦在微軟、谷歌、Meta和亞馬遜等明星科技股。那么這一次，科技股會給市場帶來驚喜還是驚嚇？
話不多說，一起來看看彭博對這些公司的最新財報預(yù)期，此次巨頭們的業(yè)績都有哪些看點(diǎn)呢？
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微軟財年為每年的7月1日至第二年的6月30日，最新披露財報所屬2023財年第三財季（1月-3月），將于4月25日美股盤后公布。據(jù)彭博分析師預(yù)計，微軟2023財年第三財季營收為511.33億美元，調(diào)整后凈利潤為166.91億美元，調(diào)整后每股收益為2.235美元。
彭博分析師表示，第三財季，微軟PC業(yè)務(wù)可能進(jìn)一步放緩。此外，基礎(chǔ)軟件業(yè)績疲軟或?qū)υ贫诉\(yùn)算服務(wù)Azure和本地銷售業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。按固定匯率計算，該季云端運(yùn)算服務(wù)Azure銷售額或?qū)⒃鲩L31%，環(huán)比下降700個基點(diǎn)。在過去的兩個月里，微軟一直在積極發(fā)力AI業(yè)務(wù)，不過彭博分析師表示AI業(yè)務(wù)短期內(nèi)不會對營收增長有明顯貢獻(xiàn)，分析師希望管理層能進(jìn)一步表示，其他供應(yīng)商和廣告商看好微軟的搜索引擎功能。
美銀證券發(fā)表報告，預(yù)計微軟截至今年3月底止的2023財年第三財季收入達(dá)510億美元(按年升3%)，受電腦業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟，而智能云收入則達(dá)219億美元按年升15%，符合預(yù)期。
該行表示，即使將其視為暫時的宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)，但預(yù)料電腦業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟或?qū)κ杖霕?gòu)成壓力，該行料Azure第四財季達(dá)24%增長，并相信Azure增長可能已接近觸底。該行預(yù)計，在2024財年下半年，微軟總收入將加速回到約15%增長、Azure則達(dá)高兩位數(shù)增長和O365則達(dá)中雙位數(shù)增長。該行將其目標(biāo)價由300美元上調(diào)至320美元，維持“買入”評級。
谷歌將于4月25日盤后公布2023財年一季報。彭博預(yù)期，谷歌2023年Q1將實(shí)現(xiàn)營收569.32億美元，同比增長1.6%；調(diào)整后凈利潤為155.46億美元，同比下滑5.4%；調(diào)整后每股收益為1.08美元。
考慮到搜索引擎業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)和危機(jī)，彭博分析師預(yù)計谷歌收入增長可能較為低迷。與2H22類似，谷歌網(wǎng)站的總付費(fèi)點(diǎn)擊量可能會以中位數(shù)到高個位數(shù)的速度增長。
此外，分析師預(yù)計除了 ChatGPT 導(dǎo)致的搜索量下降外，美國區(qū)域銀行危機(jī)之后，金融部門的廣告支出有所減少或會對谷歌業(yè)務(wù)帶來一定阻力。不過，隨著谷歌近期出臺一系列成本控制新舉措，云計算部門可能達(dá)到盈虧平衡。
Youtube業(yè)務(wù)方面，由于谷歌上調(diào) YouTube TV 訂閱費(fèi)至每月 73 美元，可能會提振該細(xì)分業(yè)務(wù)的業(yè)績。
Meta將于4月26日美股盤后公布2023財年一季報，彭博分析師預(yù)計該季度Meta營收為276.58億美元，調(diào)整后凈利潤為54.69億美元，調(diào)整后每股收益為2.004美元。
彭博分析師在報告中提到，受Meta核心應(yīng)用用戶粘性不佳影響，可能會拖累該公司廣告展現(xiàn)量的增長，不過這部分影響可能會被Reels、WhatsApp和即時通訊廣告貢獻(xiàn)的不斷增加所抵消。廣告定價方面，盡管Meta利用第一方數(shù)據(jù)改善定向投放，但可能不足以改變廣告定價的趨勢。過去四個季度，Meta的廣告定價一直受到挑戰(zhàn)，第一季度的降幅可能低于市場普遍認(rèn)為的14%。
Meta過去兩輪裁員總計約占員工總數(shù)的25%，這將有利于下半年?duì)I業(yè)利潤率的改善。投資者可重點(diǎn)關(guān)注管理層對Reality Labs部門的表態(tài)，因?yàn)樵摬块T迄今為止基本上沒有受到成本削減措施的影響。
此外，美銀證券指出，該行對公司首季收入預(yù)測約271億美元，相對于市場預(yù)期為277億美元；而遣散費(fèi)和其他一次性項(xiàng)目將令首季通用會計準(zhǔn)則下盈利蒙上陰影，對公司每股盈利預(yù)測為1.94美元，市場預(yù)期為1.99美元。
該行預(yù)期今年經(jīng)濟(jì)衰退的不確定性將持續(xù)影響行業(yè)收入，但仍然偏好于Meta的收入配置，如Reels的潛在變現(xiàn)、對人工智能/機(jī)器學(xué)習(xí)的目標(biāo)收益及廣告識別碼(IDFA)等。相對于積極削減成本的同業(yè)，該行料Meta的每股盈利風(fēng)險較少，上行空間較大。對其目標(biāo)價由230美元上調(diào)至250美元，重申“買入”評級。
亞馬遜將于4月27日盤后公布2023財年一季報，彭博預(yù)計一季度亞馬遜營收為1246.88億美元，調(diào)整后凈利潤為60.34億美元，調(diào)整后每股收益為0.203美元。
彭博分析師指出，亞馬遜第一季度的銷售額可能僅增長7%，因?yàn)槠髽I(yè)需求下降導(dǎo)致亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的收益持續(xù)疲軟，抵消了第三方收入、廣告和Prime銷售勢頭的改善。
另外，云計算服務(wù)的銷售增長可能會放緩至15%左右，營業(yè)利潤率或在20%左右，這種趨勢將持續(xù)到下個季度。分析師指出需關(guān)注亞馬遜為抵消疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境而采取的成本節(jié)約措施和策略。
此外，彭博分析師指出，在云計算勢頭重新加速之前，亞馬遜的營業(yè)利潤率可能會繼續(xù)承壓，考慮到其對整體盈利能力的高貢獻(xiàn)，這將給亞馬遜的盈利帶來較大壓力。
值得注意的是，在亞馬遜發(fā)布2023財年一季報前，小摩發(fā)出了“看漲”信號，盡管第一季度的亞馬遜電子商務(wù)趨勢仍然“低迷”，但增長趨勢略好于2022財年第四季度的水平，該行表示有信心亞馬遜可以在 2023 年擴(kuò)大營業(yè)利潤率。維持“增持”評級，目標(biāo)價為 135 美元。
蘋果財年為每年的10月1日至第二年的9月30日，最新財報季披露的是2023財年二季報，將于5月4日盤后公布。彭博預(yù)計，2023財年Q2，蘋果營業(yè)收入為925.96億美元，調(diào)整后凈利潤為226.36億美元，調(diào)整后每股收益為1.427美元。
彭博分析師在報告中提到，蘋果第二財季業(yè)績可能由于全球消費(fèi)者對高價計算機(jī)設(shè)備的支出減弱，導(dǎo)致Mac銷量的放緩程度可能明顯高于第一財季，該業(yè)務(wù)約占蘋果收入的10%左右。不過但I(xiàn)DC最近的數(shù)據(jù)顯示，蘋果第一季度的出貨量同比下降了40.5%，遠(yuǎn)高于普遍預(yù)測。此外，由于廣告和游戲支出疲軟，蘋果服務(wù)收入同比第一財季或加速放緩。
從積極的方面來看，分析師預(yù)計Phone的銷售將有助于提高毛利率。另外，管理層也表明將進(jìn)一步收緊全年的運(yùn)營支出，包括大幅減少招聘等措施。與此同時，分析師料蘋果回購規(guī)?？赡芘c去年持平，約為230億美元。
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