【資料圖】
作者|郭一鳴，編輯|顧謹(jǐn)豐
來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：3月以及一季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期，整個(gè)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇通道。市場(chǎng)信心提振下，全年經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)依舊。當(dāng)前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期連續(xù)跳水走低，主要源于階段博弈過(guò)度以及外部干擾，市場(chǎng)或存在一定的不確定性。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，耐心等待新的低吸配置時(shí)機(jī)，同時(shí)結(jié)構(gòu)上仍可轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)以及景氣度回升方向。
今日滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤后一度跳水，滬指失守3300點(diǎn)后繼續(xù)走低，而深成指跌破半年線后再度殺跌。至此，除科創(chuàng)50以及上證指數(shù)之外，多數(shù)寬基指數(shù)跌破重要均線的支撐。午后，兩市繼續(xù)走低下跌幅擴(kuò)大，自上周三以來(lái)，滬指已吞噬4月上漲空間。盤面上，傳媒板塊上漲五大跌后今日強(qiáng)勢(shì)反彈，通信、汽車等表現(xiàn)良好，而多數(shù)板塊走低，其中電子板塊領(lǐng)跌，有色金屬、鋼鐵、電力設(shè)備以及美容護(hù)理等跌幅居前。
上周五至今，指數(shù)調(diào)整的核心因素在于階段博弈的過(guò)度以及海內(nèi)外影響因素的共振：一方面，TMT等科技股的博弈略顯多度。今年以來(lái)，資金“左手TMT、右手中特估”，市場(chǎng)虹吸效應(yīng)明顯，階段炒作之下，成交占急劇升溫。隨著過(guò)去兩周TMT板塊高位的波動(dòng)加快，整體性的回落于上周五開(kāi)始顯現(xiàn)。雖然依舊分化，但整體重心走低趨勢(shì)明顯。對(duì)市場(chǎng)活躍性帶來(lái)抑制；另一方面，海外干擾因素。尤其是媒體報(bào)道的拜登政府計(jì)劃下月發(fā)布限制美企對(duì)中國(guó)的投資的行政命令，從情緒上給科技股帶來(lái)一定的壓制。而國(guó)內(nèi)中疾控的通報(bào)，也顯示出市場(chǎng)短期對(duì)于新冠二次陽(yáng)性來(lái)臨的擔(dān)憂。
海內(nèi)外因素的抑制，在市場(chǎng)當(dāng)中體現(xiàn)得淋漓盡致?？萍脊烧w走低，而醫(yī)藥等防御型板塊走起。漲少跌多之下，指數(shù)已經(jīng)迎來(lái)連續(xù)4日的調(diào)整。并且于跳水中跌破多條均線支撐，奔著重要的半年線而去。如此，市場(chǎng)還會(huì)否繼續(xù)走低，投資者對(duì)于這里的連續(xù)跳水，又該如何應(yīng)對(duì)？
我們認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)歷第一階段的修復(fù)性行情之后，階段迎來(lái)兌現(xiàn)以及預(yù)期轉(zhuǎn)向行情。在此之下，隨著市場(chǎng)博弈的過(guò)激以及海內(nèi)外的干擾，迎來(lái)階段調(diào)整。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之下，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)和本質(zhì)未變。只不過(guò)弱勢(shì)復(fù)蘇下，市場(chǎng)上行的動(dòng)力和持續(xù)性還不足，結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍屬良性，反而是從全年行情進(jìn)行逢低的配置。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可從戰(zhàn)略投資以及趨勢(shì)交易方面對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行博弈。如果是配置全年的，可于調(diào)整中考慮政策提振和預(yù)期的大消費(fèi)，同時(shí)繼續(xù)跟蹤景調(diào)整相對(duì)充分以及景氣度向好的新能源。而交易方面，在資金介入較深以及公募基金繼續(xù)調(diào)倉(cāng)的過(guò)程中，仍可重點(diǎn)捕捉數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及國(guó)企改革等主題的反復(fù)博弈機(jī)會(huì)。
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002）
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