在觸發(fā)退市風險的同時，藍光發(fā)展的業(yè)績表現(xiàn)也未有起色。2022年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤-219.37億元，與上年同期的-138億元相比，虧損增加約81億元
《投資時報》研究員? 羅藝
(資料圖片僅供參考)
最早一批暴雷的“四川房企一哥”藍光發(fā)展（600466.SH）仍未擺脫舊危機。
公司最新公告顯示，成都市中級人民法院日前在京東網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡平臺上，公開拍賣藍光發(fā)展控股股東藍光投資控股集團有限公司（下稱藍光集團）持有的公司股份6522萬股，但截至拍賣網(wǎng)拍階段結(jié)束，拍賣股份全部流拍。
自2021年暴出債務危機，因股權(quán)質(zhì)押違約，藍光集團所持有的藍光發(fā)展股份已多次遭到凍結(jié)、拍賣或被動減持。
按藍光發(fā)展公告披露，截至2023年4月7日，藍光集團占有公司總股本的11.82%，上述擬被司法拍賣的股份占公司總股本的2.15%。而在2021年末，藍光集團仍為藍光發(fā)展控股股東，持有股份比例達50.13%。市場不少聲音認為，如若繼續(xù)遭遇股權(quán)質(zhì)押違約，藍光集團或失掉對藍光發(fā)展的控制權(quán)。
但這絕不是藍光發(fā)展目前面臨的唯一危機。4月6日，藍光發(fā)展收盤價首次跌破1元/股，觸發(fā)了A股“交易類強制退市條款”。而根據(jù)測算，公司或還同時觸發(fā)了“財務類強制退市條款”。
根據(jù)A股“1元退市制度”，如果上市公司股票連續(xù)20個交易日收盤價均低于人民幣1元，公司股票面臨被上交所終止上市交易風險。截至4月21日收盤，公司股價為0.73元/股，仍低于1元/股。
在面對大額債務需要解決的同時，藍光發(fā)展還面臨著業(yè)績大幅收縮的現(xiàn)狀。今年1月末，藍光發(fā)展發(fā)布業(yè)績預告稱，2022年公司預計凈利潤虧損219.37億元，較上年同期的138億元虧損增加約81億元。藍光發(fā)展在公告中表示，預虧主要因經(jīng)營虧損和減值計提。
藍光集團股份拍賣基本情況
數(shù)據(jù)來源：公司公告
大股東有失掉控股權(quán)風險？
4月12日，藍光發(fā)展發(fā)布一則股份拍賣流拍公告。根據(jù)公告，成都市中級人民法院在京東網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡平臺上公開拍賣公司控股股東藍光集團持有的公司股份6522萬股，因在拍賣網(wǎng)拍結(jié)束后未拍出，拍賣股份全部流拍。
此前一天，藍光發(fā)展發(fā)布公告稱，截至2023年4月7日，公司控股股東藍光集團持有公司股份3.59億股，占公司總股本的11.82%。上述流拍的6522萬股，占公司總股本的2.15%。
信息顯示，自2021年出現(xiàn)債務風險后，藍光集團所持有的藍光發(fā)展股份已多次遭到凍結(jié)、拍賣或被動減持。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，藍光集團所持公司股份仍占公司總股本的50.13%。
今年1月，藍光集團持有的4516.77萬股，被分成9組標的，由武漢市中級人民法院在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡平臺上公開拍賣。截至1月31日，上述拍賣網(wǎng)拍階段已結(jié)束，9組標的分別由劉夢楠、余奉昌、錢林潔、戴徐雅、孫曉燕競得。
彼時公告顯示，在2022年12月26日至2023年1月20日期間，藍光集團所持有公司股份被司法拍賣累計成交的股份數(shù)量約為1.7億股。
此外，公司還因債務多次被動減持。2022年8月10日至2023年2月8日期間，藍光集團通過集中競價交易方式減持5686.52萬股，減持比例為1.87%。
今年2月，藍光發(fā)展的一則公告透露，藍光集團計劃減持占總股本2%、不超過6069.86萬股股份。公司公告表示，此次減持計劃是藍光集團因金融機構(gòu)執(zhí)行股票質(zhì)押業(yè)務及融資融券業(yè)務中強制處置程序而導致的被動減持。
在最近的拍賣公告中，藍光發(fā)展稱，如果此次拍賣成功，目前暫不會導致公司控股股東和實際控制人發(fā)生變化。但公司在此前回復上交所的監(jiān)管函時表達了對控制權(quán)的擔憂，在監(jiān)管函中，公司表示，藍光集團仍在積極與債權(quán)人溝通解決方案，但若公司債務風險不能有效化解，藍光集團債務問題后續(xù)仍不能得到穩(wěn)妥解決，將不排除后續(xù)仍有進一步司法拍賣的可能，也不排除極端情況下藍光集團所持公司股票被金融機構(gòu)集中申請司法處置，從而對公司控制權(quán)形成重大影響的情形。
觸發(fā)退市條款
除大股東面臨失去控制權(quán)的風險，藍光發(fā)展還面臨著更“迫切”的危機，因股價低于1元/股觸發(fā)A股“1元退市制度”，藍光發(fā)展有可能成為第一個A股市場退市的開發(fā)商。
信息顯示，4月6日，藍光發(fā)展收盤價首次跌破1元/股，為0.95元/股。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如果上市公司股票連續(xù)20個交易日收盤價均低于人民幣1元/股，公司股票可能被上交所終止上市交易。
截至4月21日，該公司收盤價為0.73元/股。而藍光發(fā)展于2015年借殼上市時，股價最高曾達到13.6元/股，目前市值蒸發(fā)超過400億元。
藍光發(fā)展針對上述事件，發(fā)布了四次關(guān)于公司股票可能被終止上市的風險提示公告。公告稱，若公司股票觸及上述交易類強制退市情形，上交所將在15個交易日內(nèi)對公司股票作出終止上市決定。
上述公告中還同時提示了公司的另一風險。根據(jù)公告，經(jīng)公司財務部門初步測算，預計藍光發(fā)展2022年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-208.21億元，若2022年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，將觸及相關(guān)規(guī)定，公司股票將在2022年年度報告披露后被實施退市風險警示（在公司股票簡稱前冠以“ST”字樣）。
《投資時報》研究員發(fā)現(xiàn)，除藍光發(fā)展外，A股目前還有多只房地產(chǎn)股票面臨退市風險。中天金融、泛海控股、ST泰禾、美好置業(yè)的股價也都在1元/股左右徘徊。而嘉凱城的業(yè)績預告則顯示，公司存在凈資產(chǎn)為負，有被“冠帽”風險。
多個項目去化壓力大
在觸發(fā)“退市風險”的同時，藍光發(fā)展的業(yè)績表現(xiàn)也未有起色，這對其未來的走向意義重大。
今年1月末，藍光發(fā)展公布了2022年業(yè)績預告。根據(jù)公告，公司2022年實現(xiàn)歸母凈利潤-219.37億元，與上年同期的-138億元相比，虧損增加約81億元；扣非凈利潤約為-212.24億元。公司稱，綜合前述情況預估計提了約160億元的減值損失，主要為存貨跌價準備。這也是公司預虧的主要原因。
此外，藍光發(fā)展2022年的經(jīng)營虧損也是導致公司出現(xiàn)巨額虧損的原因。業(yè)績預告顯示，公司2022年預計產(chǎn)生經(jīng)營虧損58億元。
公開信息顯示，作為四川“地產(chǎn)一哥”，藍光發(fā)展在四川本地取得光輝業(yè)績后，在2015年登陸資本市場。此后，公司借助資本市場的力量，向全國市場開拓，先后進入重慶、北京等地。
2018年，從區(qū)域轉(zhuǎn)向全國的藍光發(fā)展實現(xiàn)了千億銷售目標，并于2019年在上海建立了“第二總部”，當年在全國各地支出654億元“搶地”。但高光時刻并未持續(xù)多久，2021年公司債務出現(xiàn)危機，開始頻繁出售旗下資產(chǎn)。
在回復上交所關(guān)于公司業(yè)績預虧的監(jiān)管函中，藍光發(fā)展披露了減值損失高達160億元的原因，以及2022年公司項目的去化情況。
在監(jiān)管函中，藍光發(fā)展表示，因個別項目破產(chǎn)清算、重整及預重整等因素造成藍光發(fā)展前期投入債券及股權(quán)的投資損失預估約26億元。此外，根據(jù)存貨項目所處市場情況、項目自身定位以及公司債務違約等風險持續(xù)影響的客觀情況等，預估計提存貨跌價準備約134億元。
另外，該公司稱，藍光發(fā)展位于徐州、昆明、天津、新鄉(xiāng)等城市的項目兩年累計去化率不足50%。尤其是2022年，上述四個項目的去化率為零。此外，其布局的城市成都、西安等2021年和2022年的去化也較為緩慢。