拉卡拉自曝“跳碼”，實屬業(yè)內(nèi)罕見。
(資料圖片僅供參考)
4月18日晚間，拉卡拉（SZ:300773）發(fā)布的一則關于重大事項的提示性公告顯示，“公司在收單業(yè)務中存在部分標準類商戶交易使用優(yōu)惠類商戶交易費率上送清算網(wǎng)絡，公司已按照相關協(xié)議將涉及資金退還至待處理賬戶。本次重大事項以及后續(xù)影響尚存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險、謹慎決策?！?/p>
資料來源：拉卡拉。
文中的“在收單業(yè)務中存在部分標準類商戶交易使用優(yōu)惠類商戶交易費率上送清算網(wǎng)絡”即是支付行業(yè)常常談及的“跳碼”行為，而所謂“跳碼”，就是指用戶在真實場景下刷卡消費后，賬單顯示消費場景在另一處，判斷“跳碼”也很簡單，可以根據(jù)POS機消費單據(jù)上商戶識別碼、銀行卡消費賬單等進行查看。
上述公告一出，便引起軒然大波，反映在資本市場上，投資者“用腳投票”，4月19日拉卡拉股價直線跳水，盤中跌幅一度接近17%，日內(nèi)收跌13%，總市值“蒸發(fā)”20億元。隨著事情的持續(xù)發(fā)酵，拉卡拉股價也跟著持續(xù)暴跌，截至4月23日股價報收15.37元，短短3個交易日總市值縮水近40億元。
資料來源：Wind。
“屋漏偏逢連夜雨”，除了披露違規(guī)事項引發(fā)的股價暴跌外，拉卡拉預計2022年將上交了一份令人失望的答卷，歸母凈利潤同比將下降超六成。
當然，這些都只是拉卡拉光鮮亮麗背后“藏污納垢”的冰山一角，吃罰單、被投訴更是“家常便飯”。
身為“A股支付第一股”，拉卡拉怎會淪為這般田地？
一、自曝“跳碼”，知法犯法？
據(jù)公開資料顯示，拉卡拉成立于2005年，2011年便獲得首批中國人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務許可證》，2019年在深交所成功上市，成為A股第三方支付市場中“第一個吃螃蟹”的企業(yè)，2020年公司戰(zhàn)略中加入數(shù)字人民幣，成為最早首批與中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議的兩家支付機構之一，真正進入了數(shù)字人民幣核心試驗領域，2021年深化七城市云超門店數(shù)字化經(jīng)營平臺試點，做好全國推廣復制的準備，同時把握區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)機遇，2022年繼續(xù)深化南京、鄭州、合肥、福州、成都、長沙、石家莊七城市云超門店數(shù)字化經(jīng)營平臺的業(yè)務試點。
目前拉卡拉已覆蓋全國的機構網(wǎng)絡、龐大的商戶規(guī)模、以及豐富的交易場景，通過戰(zhàn)略布局、產(chǎn)品創(chuàng)新和技術研發(fā)，完成了“超越支付”的戰(zhàn)略規(guī)劃，正式進入戰(zhàn)略4.0階段，從一家支付公司升級為綜合性企業(yè)服務公司，形成了支付科技、金融科技、電商科技和信息科技四大業(yè)務板塊，全維度為中小微商戶提供線上與線下服務。
雖然“跳碼”一直是行業(yè)頑疾，但像拉卡拉這樣自曝“跳碼”的現(xiàn)象實屬比較罕見。
談及“跳碼”，就不得不提“96費改”。
2016年國家發(fā)改委和央行發(fā)布了《關于完善銀行卡刷卡手續(xù)費定價機制的通知》，對銀行卡刷卡手續(xù)費定價機制進行了調(diào)整，因于當年9月6日正式實施而被業(yè)內(nèi)稱為“96費改”。因為商戶享受了銀行、清算機構和支付機構共同提供的銀行卡收單服務，因此需要將日?！傲魉苯痤~的一定比例以服務費的形式繳納，目前標準類商戶、優(yōu)惠類商戶以及減免公益類商戶對應的刷卡手續(xù)費率分別為0.6%、0.38%以及0。
但總有不法機構喜歡鉆法律的空子。正是由于差異化費率的存在，讓一些支付機構動起了“歪腦筋”，試圖利用“96費改”后對民生類和公益類商戶的優(yōu)惠政策，再加上自身系統(tǒng)技術變造等手段，將標準類商戶“捏造”為民生或者公益類商戶，以獲取更多的利潤。
值得一提的是，“跳碼”在支付收單領域可以說是“屢見不鮮”，甚至可以說是“心知肚明”，支付機構操作的空間重在把控該類交易的比例，以使風險控制在一定范圍內(nèi)。
簡單來說，“跳碼”問題的產(chǎn)生就是支付機構的知法犯法，不同于沒有制造“跳碼”交易權限的代理商，只有支付機構才能通過技術實現(xiàn)。
二、盈利能力明顯下滑，2022年“腰斬”
或許拉卡拉試圖通過“跳碼”來獲取更多的利潤，來填補業(yè)績“窟窿”。
1月31日，拉卡拉發(fā)布的2022年業(yè)績預告稱，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在3億元至4億元之間，與上年同期相比下降72.29%-63.05%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤在2.24億元至3.24億元之間，同比下滑75.51%-64.58%。
資料來源：拉卡拉2022年業(yè)績預告。
對此，拉卡拉將業(yè)績大幅下滑原因歸為三點：
首先，面臨自2020年疫情爆發(fā)以來最大的經(jīng)營壓力，支付業(yè)務和科技服務的收入均有所下降，相比2021年，公司活躍商戶減少，支付交易規(guī)模下降，支付業(yè)務收入減少；在支付業(yè)務收入下降的情況下，公司繼續(xù)保持對渠道的扶持讓利政策，專業(yè)化服務費維持在較高水平，導致支付業(yè)務毛利率下降。受銀行向商戶新增貸款規(guī)模減少影響，金融科技業(yè)務拖累了商戶科技服務，致使科技服務收入下降。
其次，長期股權投資項下的參投上市公司，預告2022年度歸屬于上市公司股東凈利潤虧損18億元至22億元，權益法下預計公司將確認投資損失1-1.3億元。
最后，預計非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約為0.76億元，而上年同期為1.67億元。
若將時間進一步拉長，拉卡拉歸母凈利潤雖保持增長，但增速放緩。在主動調(diào)整和優(yōu)化商戶與收入結構的2019年，拉卡拉毛利率水提升的同時銷售費用大幅度減少，帶動盈利能力保持大幅增長，但2020年以來，在疫情大環(huán)境下，拉卡拉響應國家關于金融機構減費讓利、惠企利民的政策，向小微商戶和渠道讓利、以及終端大量投放后折舊增加，導致盈利能力明顯下滑。
此外，拉卡拉更是頻繁被投訴。根據(jù)黑貓投訴[投訴入口]平臺顯示，目前拉卡拉存在近5萬條投訴記錄，其中亂收押金、胡亂收費等成為重災區(qū)。
資料來源：黑貓投訴平臺。
三、續(xù)牌愈發(fā)嚴格，支付行業(yè)加速“洗牌”
隨著拉卡拉自曝“跳碼”，支付行業(yè)也再次被打到聚光燈下。
因“跳碼”問題，前有用戶、支付機構與發(fā)卡銀行對簿公堂，后有支付機構被銀行索賠近千萬，“跳碼”問題愈演愈烈。
無獨有偶，就在拉卡拉發(fā)布“跳碼”問題的二天后，另一家上市公司翠微股份（603123.SH）也發(fā)布公告指出，控股子公司北京?？迫谕ㄖЦ斗沼邢薰驹谑諉螛I(yè)務中存在部分標準類商戶交易使用優(yōu)惠類商戶交易費率上送清算網(wǎng)絡的情形，?？迫谕ㄐ璋凑障嚓P協(xié)議分批次將涉及資金退還至待處理賬戶。
資料來源：翠微股份官網(wǎng)。
與拉卡拉同病相憐的是，翠微股份同樣預計2022年業(yè)績下滑，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為5000萬元到8500萬元，與上年同期相比將減少8032萬元到1.15億元，同比下降49%到70%；預計歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1000萬元到4000萬元，與上年同期相比減少6919萬元到9919萬元，同比下降63%到91%。
事實上，“跳碼”一直是央行高度關注的問題，并多次加強監(jiān)管。
2015年以來，央行就停發(fā)了支付牌照，并對已持有牌照的非銀行支付機構進行嚴格管控；2021年10月央行發(fā)布的《關于加強支付受理終端及相關業(yè)務管理的通知》即針對的此類行業(yè)頑疾有所規(guī)定；今年初，央行再次發(fā)布的《支付業(yè)務許可證》續(xù)展公示信息顯示，包括拉卡拉在內(nèi)的12家支付機構得以續(xù)展，2家被中止，4家不再續(xù)展。
可以清楚地是，支付行業(yè)續(xù)牌愈發(fā)嚴格，支付業(yè)務許可證的價值在行業(yè)“洗牌”中不斷凸顯，競爭力偏弱的機構將加速退出。
除了自曝“跳碼”，拉卡拉還頻頻踩法律紅線，5年更是被罰9次。
就拿2021年12月來說，拉卡拉曾因“七宗罪”被央行營業(yè)管理部公示沒收違法所得9.4萬元，罰款350萬元，合計罰款359.42萬元。
另外，拉卡拉還多次收關注函。
資料來源：Wind。
“常在河邊走，哪有不濕鞋”，拉卡拉的腦筋還是得放在正道上。