2019年6月13日，科創(chuàng)板正式開板，7月22日迎來了科創(chuàng)板首批公司上市。時隔近四年的時間，科創(chuàng)板迎來首批退市公司。這一次涉及*ST澤達、*ST紫晶，主要是牽涉到發(fā)行違規(guī)的問題。
在資本市場加強退市力度的背景下，*ST澤達和*ST紫晶屬于資本市場的重大違法行為，且已經(jīng)出具了《行政處罰決定書》，這兩家公司將會被實施重大違法強制退市。
*ST澤達于2020年6月23日上市，當(dāng)年的發(fā)行價格為19.49元/股，歷史最高價格達到每股85元以上。截至2022年三季報，*ST澤達的股東戶數(shù)為6538戶。按照計劃，今年6月26日，將會有4124萬股的限售股解禁，占總股本比例高達49.62%。在限售股解禁之前，*ST澤達卻披露了重大違法強制退市的處罰公告，與首發(fā)原股東限售股解禁的時間只相差了2個月。
(相關(guān)資料圖)
*ST紫晶上市時間是2020年2月26日，當(dāng)時上市的發(fā)行價為21.49元/股，股價最高的時候達到每股86.98元。截至2022年三季報，*ST紫晶的股東戶數(shù)多達1.24萬戶，上市只有三年的時間，卻因重大違法行為被實施強制退市。
從上述兩家上市公司的情況分析，在公司披露重大違法強制退市之前，股價均出現(xiàn)了大幅下跌的走勢，與歷史最高價格相比，當(dāng)前股價已較最高價格縮水不到1成，上市以來的股票市值縮水嚴重，上市以來參與其中的投資者基本上處于深度套牢的狀態(tài)。
科創(chuàng)板首批退市公司出爐，作為科創(chuàng)板的首批退市股，將會面臨全方位的追責(zé)，包括控股股東、實控人、中介機構(gòu)等將會面臨全方位追責(zé)，可見這一次資本市場針對重大違法行為是保持“零容忍”的態(tài)度。
針對投資者的保護，中信建投擬跟其他中介機構(gòu)共同出資10億元，并設(shè)立了先行賠付專項基金。既然此次事件的性質(zhì)嚴重，相關(guān)的責(zé)任主體自然難逃問責(zé)，希望可以對其他上市公司起到震懾的影響作用。
隨著全面注冊制的到來，未來國內(nèi)資本市場在打擊證券市場違法行為等方面，會采取更加嚴厲的措施，資本市場違法違規(guī)成本將會大幅提升。隨著資本市場法律法規(guī)的逐漸完善，追責(zé)力度的加快提升，未來資本市場的退市率有望水漲船高，資本市場的退市風(fēng)險也會加快釋放。
從投資者的角度出發(fā)，有幾類上市公司需要回避遠離。
第一類，遭到證監(jiān)會立案調(diào)查，無論是否已經(jīng)出具《行政處罰決定書》，都需要加以警惕。針對還沒有出具《行政處罰決定書》的上市公司，這類上市公司可能存在潛在的黑天鵝風(fēng)險，不知情的投資者很可能會出現(xiàn)踩雷的風(fēng)險。針對已經(jīng)出具《行政處罰決定書》的上市公司，可能存在退市的風(fēng)險，對存在退市風(fēng)險的企業(yè)，投資者少碰為宜。
第二類，股票價格接近每股面值，或者股票價格已經(jīng)持續(xù)多個交易日跌破了每股面值，則需要警惕上市公司出現(xiàn)面值退市的風(fēng)險。根據(jù)規(guī)定，如果上市公司股票價格連續(xù)20個交易日跌破了每股面值，將會觸及面值退市的風(fēng)險，面值退市更容易受到股價波動的影響，更依賴市場的自我調(diào)節(jié)。
第三類，上市公司上市以來再融資需求遠高于分紅需求，如果上市公司自上市以來從不分紅，也從來不進行股份回購等操作，只是一味追求再融資。那么這類上市公司并不適合進行價值投資，或者說這類上市公司的投資價值幾乎為零，而且可能會存在重大財務(wù)風(fēng)險。
第四類，上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)持續(xù)異常，或者出現(xiàn)“大存大貸”、“信息披露”異常等行為，那么需要警惕上市公司的財務(wù)踩雷風(fēng)險。與此同時，如果上市公司長期缺乏基金機構(gòu)的調(diào)研或持股，那么上市公司的潛在投資風(fēng)險不可小覷。
在資本市場加大退市力度的背景下，未來資本市場的退市率可能會大幅提升?？苿?chuàng)板首批退市公司名單出爐，在全方位追責(zé)影響下，將會對資本市場上市公司形成有力的震懾影響。