編者按：快手將于5月22日公布Q1業(yè)績(jī)，市場(chǎng)預(yù)期其Q1營(yíng)收244.91億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損同比收窄；機(jī)構(gòu)表示，快手DAU有望穩(wěn)健增長(zhǎng)，電商和直播表現(xiàn)亮眼，估值靜待修復(fù)。詳情>>
快手 $01024.HK 將于2023年5月22日公布2023年第一季度業(yè)績(jī)。
(資料圖)
據(jù)彭博分析師預(yù)期，快手-W2022年Q1營(yíng)收為244.91億人民幣，調(diào)整后凈虧損4.47億人民幣。近期共有52位分析師給出“買入”評(píng)級(jí)，平均目標(biāo)價(jià)83.35港元。
回顧快手 $01024.HK 上季度財(cái)報(bào)，快手Q4營(yíng)收283億元人民幣，同比增長(zhǎng)15.8%；經(jīng)調(diào)整凈虧損4532.2萬元，同比大幅收窄。四季度平均日活躍用戶為 3.662 億創(chuàng)歷史新高，日均使用時(shí)長(zhǎng)為 133.9 分鐘。
此外，快手第四季電商交易總額按年增長(zhǎng)30%，2022全年GMV超9000億元?？焓执稳毡P中急彈10%，收漲5.6%。
快手CEO程一笑在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，未來將長(zhǎng)期投入AI相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新，繼續(xù)強(qiáng)化并信任電商的基本盤，提升廣告客戶ROI，對(duì)在2024年下半年實(shí)現(xiàn)季度DAU超4億的目標(biāo)充滿信心。
值得注意的是，日前恒指公司公布季檢結(jié)果，染藍(lán)大熱快手-W再次落選。從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看，快手$01024.HK 一季度股價(jià)持續(xù)走弱，累計(jì)跌幅達(dá)14.91%，日均成交額15.46億港元，換手率0.69%。
新財(cái)季啟航，快手股價(jià)能否一挽頹勢(shì)？后續(xù)快手的增長(zhǎng)點(diǎn)又在哪里？以下是小編整理的機(jī)構(gòu)對(duì)快手本次業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)：
總體來看，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)快手$01024.HK 進(jìn)入盈利上升通道，估值靜待修復(fù)。其中中信、招銀國(guó)際預(yù)計(jì)其一季度營(yíng)收超245億，最高目標(biāo)價(jià)94港元。
作為國(guó)內(nèi)頭部短視頻平臺(tái)，DAU是快手生態(tài)的基石。一季度快手 $01024.HK 通過引入短劇、體育、音樂和知“快手新知”等內(nèi)容垂類，進(jìn)一步豐富社區(qū)生態(tài)。
此外，在春節(jié)旺季帶動(dòng)下，快手用戶市場(chǎng)維持在高位水平。據(jù)悉，在2023年春節(jié)期間，快手-W上線了55+部星芒短劇，全網(wǎng)曝光量超314億，站內(nèi)話題閱讀量超288億。
東吳證券認(rèn)為，快手社區(qū)生態(tài)健康，用戶數(shù)穩(wěn)健。中金分析指，受益于用戶增長(zhǎng)策略持續(xù)優(yōu)化、社區(qū)內(nèi)容生態(tài)不斷豐富，疊加春節(jié)活動(dòng)的拉動(dòng)，預(yù)計(jì)快手$01024.HK 1Q23 DAU有望環(huán)增1.3%至3.71 億人，盡管單DAU日均使用時(shí)長(zhǎng)在用戶線下活動(dòng)恢復(fù)常態(tài)后或出現(xiàn)環(huán)比回落，但總流量有望保持同比健康增長(zhǎng)。
今年以來，快手電商在平臺(tái)能力、商家扶持等方面不斷加碼。
2月，快手電商首次提出“全域經(jīng)營(yíng)”的概念，宣布發(fā)力“短視頻+直播”內(nèi)容場(chǎng)域和“搜索+商城”泛貨架場(chǎng)域。
同時(shí)快手舉行了春節(jié)、三八節(jié)等電商活動(dòng)。其中，快手年貨節(jié)期間消費(fèi)需求旺盛，短視頻掛車訂單量同比去年增長(zhǎng)390%；三八節(jié)活動(dòng)直播場(chǎng)次超過11 萬場(chǎng)，涉及商品種類超過53 萬種。
此外，快手-W 1Q23 推進(jìn)快分銷業(yè)務(wù)，聚合貨源、賦能達(dá)人，持續(xù)吸引商家入駐。廣發(fā)證券表示，在達(dá)人分銷抽傭推動(dòng)下，預(yù)期快手1Q23 電商GMV 同比增長(zhǎng)30%，電商傭金率將環(huán)比提升。
天風(fēng)證券分析指，23Q1 快手電商GMV 同比增長(zhǎng)29%至2258 億元，隨著供給端快手持續(xù)吸引商家入駐，品牌化進(jìn)展加速，建議持續(xù)關(guān)注公司618 期間成交情況。
5月9日，快手 $01024.HK 召開電商引力大會(huì)，公司CEO程一笑透露，從開展電商業(yè)務(wù)至今，快手電商GMV已正式邁入萬億規(guī)模階段。他認(rèn)為電商業(yè)務(wù)是快手未來增長(zhǎng)的重要引擎之一，將以長(zhǎng)期主義去思考未來發(fā)展方向和經(jīng)營(yíng)模式。
直播業(yè)務(wù)方面，國(guó)海證券預(yù)計(jì)快手-W一季度同比增17%，好于此前預(yù)期，主因快手持續(xù)引入頭部公會(huì)和擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)主播規(guī)模，同時(shí)春節(jié)期間加強(qiáng)了直播內(nèi)容運(yùn)營(yíng)。
具體來看，快手2 月推出“超級(jí)新生代”主播激勵(lì)計(jì)劃，公司表示2023 年將持續(xù)拿出現(xiàn)金、流量等資源支持直播業(yè)態(tài)發(fā)展。天風(fēng)證券表示，看好快手$01024.HK 未來通過豐富產(chǎn)品形式（快聘、理想家等），滿足不同場(chǎng)景下的用戶需求，進(jìn)一步提升直播月度付費(fèi)率。
廣告業(yè)務(wù)方面，1Q23 線上廣告市場(chǎng)仍處于恢復(fù)進(jìn)程中。QuestMobile報(bào)告顯示，過去一年，以快手等為代表的短視頻平臺(tái)，由站內(nèi)轉(zhuǎn)化貢獻(xiàn)的投放占比快速提升。
方正證券預(yù)計(jì)電商高GMV 帶動(dòng)快手$01024.HK 內(nèi)循環(huán)廣告增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)廣告收入130.54 億元，同比增長(zhǎng)15.00%。國(guó)信證券分析指，快手-W外循環(huán)廣告1Q23 仍有所下滑，但4 月已經(jīng)開始比較明顯的復(fù)蘇趨勢(shì)，快手單用戶廣告收入的貢獻(xiàn)值繼續(xù)改善。
值得注意的是，4月19日，騰訊控股應(yīng)外部投資伙伴PNI要求，分配了約5100萬股快手B類股。引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于騰訊減持快手的猜測(cè)，次日快手-W股價(jià)下跌逾5%。
此外，2023年初，快手科技董事長(zhǎng)宿華于1月18日盤后通過大宗交易減持5471.378萬股B類股票，幾近清空其所持的B類股，即便以較低股價(jià)計(jì)算，宿華仍套現(xiàn)超過27億港元。次日快手-W股價(jià)下挫6%。
截至2022年12月31日，快手董事長(zhǎng)宿華持有55.79%的A類股，占快手總股本的9.92%；CEO程一笑共持有8.88%的快手股權(quán)。
騰訊 $00700.HK 方面持股仍為16.92%，騰訊表示，對(duì)快手$01024.HK 的長(zhǎng)遠(yuǎn)前景抱有信心，并將繼續(xù)保持與快手的緊密伙伴關(guān)系。
中金公司表示，目前來看騰訊對(duì)快手并無長(zhǎng)期減持信號(hào)，預(yù)期快手經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提升，Q1業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。
高盛：快手$01024.HK Q1廣告、電商業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇，預(yù)期Q2起實(shí)現(xiàn)盈虧平衡高盛在研報(bào)中指出，隨著23Q2以來廣告和電子商務(wù)行業(yè)復(fù)蘇，快手市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)保持不變，考慮到盈利能力改善。預(yù)期快手將從23Q2起實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，相信不利因素已大部分反映在快手股價(jià)表現(xiàn)上。目前估值具有吸引力，重申“買入”評(píng)級(jí)，并維持目標(biāo)價(jià)91港元。
招銀國(guó)際：電商和直播表現(xiàn)亮眼， 憧憬1Q23強(qiáng)勁業(yè)績(jī)招銀國(guó)際表示，盡管受到宏觀和競(jìng)爭(zhēng)影響，但快手1Q23業(yè)績(jī)?nèi)杂型A(yù)期。其中，電商和直播業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，利潤(rùn)率改善快于預(yù)期。電商GMV預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)28% ，廣告業(yè)務(wù)復(fù)蘇節(jié)奏符合預(yù)期（預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)15%）。
快手-W未來更多的催化劑將來自：1）集團(tuán)層面預(yù)計(jì)2Q23實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；2）貨架電商的上線。基于SOTP的目標(biāo)價(jià)為94港元。
國(guó)海證券：電商業(yè)務(wù)及內(nèi)循環(huán)廣告健康增長(zhǎng)，看好年內(nèi)利潤(rùn)逐步釋放國(guó)海證券發(fā)研報(bào)指，得益于平臺(tái)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)帶來更好的用戶留存，以及較高的獲客效率，預(yù)期快手 $01024.HK用戶端ROI 持續(xù)優(yōu)化。預(yù)計(jì)快手 $01024.HK 2023Q1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入248 億元（ YoY+18%），經(jīng)調(diào)整歸母凈虧損2.2 億元，同比收窄94%。
該行表示，公司作為短視頻頭部企業(yè)，在流量及變現(xiàn)端仍具優(yōu)勢(shì)，考慮到內(nèi)循環(huán)廣告將帶動(dòng)快手廣告業(yè)務(wù)復(fù)蘇，電商業(yè)務(wù)此前超預(yù)期，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)88港元。
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