2022年7月4日，ETF納入內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱“互聯(lián)互通”)正式開通，至今已滿一周年。
一年來(lái)，互聯(lián)互通ETF產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)步擴(kuò)容，成交規(guī)模迅速攀升，市場(chǎng)表現(xiàn)不俗。港交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，開通以來(lái)，ETF產(chǎn)品達(dá)103只，滬深股通ETF(即“北向ETF”)成交總額約493億元，港股通ETF(即“南向ETF”)成交總額達(dá)3670億港元。
【資料圖】
受訪專家表示，總體來(lái)看，互聯(lián)互通ETF發(fā)展勢(shì)頭向好。ETF產(chǎn)品數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容，涵蓋了更廣泛的投資領(lǐng)域；ETF成交規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，交投情緒活躍，為兩地的ETF市場(chǎng)增添了更多活力。
產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)步擴(kuò)容
南向ETF表現(xiàn)尤為活躍
去年7月4日，ETF正式納入互聯(lián)互通，滬深港通交易標(biāo)的由股票拓展至ETF，內(nèi)地與香港市場(chǎng)的投資者可以通過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制交易對(duì)方市場(chǎng)的ETF，滿足了國(guó)內(nèi)外投資者多元化資產(chǎn)配置需要。
首批納入互聯(lián)互通交易的ETF產(chǎn)品數(shù)量共87只。其中，滬深股通ETF共83只，港股通ETF共4只。經(jīng)過(guò)多次擴(kuò)容后，目前ETF產(chǎn)品數(shù)量突破百只，達(dá)103只。滬深股通ETF共97只，其中滬股通ETF60只，深股通ETF37只；港股通ETF共6只。
兩地的ETF產(chǎn)品日趨多樣，類型豐富。以內(nèi)地ETF為例，既覆蓋滬深300ETF、中證500ETF、上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等核心寬基產(chǎn)品，也涵蓋證券ETF、芯片ETF、新能源車ETF、碳中和ETF等行業(yè)主題產(chǎn)品。
“ETF正式納入互聯(lián)互通，擴(kuò)展了雙方可投資標(biāo)的，形成產(chǎn)品互補(bǔ)，便利了投資者交易，擴(kuò)大了可投資標(biāo)的范圍。產(chǎn)品穩(wěn)步擴(kuò)容對(duì)吸引投資者關(guān)注度、豐富標(biāo)的類型、提升市場(chǎng)流動(dòng)性等均產(chǎn)生積極影響?！敝猩酱髮W(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾表示。
綜合來(lái)看，北向ETF產(chǎn)品數(shù)量更多，而南向ETF成交規(guī)模遙遙領(lǐng)先。產(chǎn)品數(shù)量上，北向ETF共97只，南向ETF僅6只。而在交易規(guī)模上，南向ETF成交總額達(dá)3670億港元，遠(yuǎn)超北向ETF成交總額的493億元。
“南北向ETF成交總額的差距，既反映了市場(chǎng)化的選擇行為，也反映了兩地在產(chǎn)品特色、交易機(jī)制、估值等方面上的差異?！表n乾分析稱，南向ETF成交總額遠(yuǎn)高于北向ETF，主要原因在于港股與A股的估值差異。港股自2021年以來(lái)經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，整體估值遠(yuǎn)低于A股，同時(shí)其自身在交易的便利度上也有優(yōu)勢(shì)。因此，今年以來(lái)，不少機(jī)構(gòu)投資者提前布局港股，南向ETF被視為優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。
中國(guó)銀河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，作為全球金融中心之一，香港具有成熟的金融市場(chǎng)和完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施，當(dāng)?shù)氐腅TF產(chǎn)品在產(chǎn)品規(guī)模、流動(dòng)性、交易時(shí)長(zhǎng)等方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。
年內(nèi)ETF交易升溫
6月份成交額創(chuàng)歷史新高
自正式啟動(dòng)以來(lái)，互聯(lián)互通ETF市場(chǎng)經(jīng)歷了由冷入熱的發(fā)展過(guò)程，今年以來(lái)尤其是6月份發(fā)展勢(shì)頭迅猛。
ETF納入互聯(lián)互通之初，市場(chǎng)交易疲軟。港交所數(shù)據(jù)顯示，開通首月即2022年7月份，北向ETF成交額僅4億元，南向ETF成交額43億港元。時(shí)隔3個(gè)月后即當(dāng)年11月份，南北向ETF雙雙升溫，北向ETF成交額和南向ETF成交額分別突破30億元和400億港元，創(chuàng)下2022年新高。
進(jìn)入2023年，南北向ETF熱度劇增，成交規(guī)模逐月攀升，并在6月份創(chuàng)下歷史新高。北向ETF成交額在5月份突破100億元，并于6月份升至136億元；南向ETF成交額則在6月份達(dá)到927億港元。南北向ETF雙雙創(chuàng)下單月成交額歷史最高紀(jì)錄。
值得注意的是，與首月相比，今年6月份的北向ETF和南向ETF成交規(guī)模分別增長(zhǎng)33倍和21倍，增勢(shì)迅猛。
談及6月份互聯(lián)互通ETF成交額大幅攀升的原因，韓乾分析稱，一方面，在美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息的背景下，港股迎來(lái)一波反彈，大量機(jī)構(gòu)通過(guò)南向ETF進(jìn)行投資；另一方面，港交所在6月份推出了“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”，更加便利了ETF的交易和結(jié)算。
楊超認(rèn)為，客觀來(lái)說(shuō)，當(dāng)前港股與A股市場(chǎng)都處于性價(jià)比較高的配置區(qū)間，在調(diào)整時(shí)期投資者更加青睞于價(jià)值投資，因此，今年互聯(lián)互通ETF交易活躍度攀升。
與此同時(shí)，受訪專家也對(duì)今年下半年ETF市場(chǎng)發(fā)展持樂觀態(tài)度。韓乾預(yù)計(jì)，今年下半年互聯(lián)互通ETF將會(huì)持續(xù)擴(kuò)容，交易機(jī)制還將進(jìn)一步優(yōu)化。南向ETF可能會(huì)納入更多類型的ETF，北向ETF預(yù)計(jì)會(huì)納入指數(shù)增強(qiáng)型ETF和債券類ETF。
在楊超看來(lái)，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐步修復(fù)，從而帶動(dòng)ETF市場(chǎng)增長(zhǎng)。此外，隨著資本市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)互通ETF的認(rèn)可度和需求的增加，也將為ETF市場(chǎng)注入新活力。