本周以來，黃金價格再現(xiàn)波動。本周一， COMEX黃金價格一度突破每盎司2000美元，截至目前，年內(nèi)COMEX黃金價格也已上漲了約7%。
在此背景下，國內(nèi)投資者紛紛借道ETF配置黃金資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，3月中國黃金ETF流入2.4噸（約合1.5億美元，9.53 億元人民幣），總持倉達61.8 噸（約合39 億美元，245億元人民幣）。而作為國內(nèi)規(guī)模最大的黃金ETF，華安黃金易（ETF）3月獲14.22億元資金凈流入，最新規(guī)模超120億元。
不僅投資者借道ETF配置黃金資產(chǎn)，連不少基金經(jīng)理也開始鐘情黃金股，多只黃金股更現(xiàn)身基金的十大重倉股名單。
針對金價后市，基金經(jīng)理整體也維持著相對樂觀，并表示投資者應(yīng)在資產(chǎn)組合中加入黃金。例如，4月20日，華安基金發(fā)布旗下基金產(chǎn)品一季報，華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部高級總監(jiān)許之彥就表示，高通脹、海外經(jīng)濟復(fù)蘇趨緩、全球貨幣政策收緊落地及地緣政治風險四大因素有望成為下階段驅(qū)動黃金行情的核心因素。
許之彥指出，展望二季度，全球宏觀環(huán)境依舊存在較大的不確定性。經(jīng)濟復(fù)蘇上，新冠變種和放開邊境管制的風險依舊存在，且歐美大規(guī)模財政刺激及貨幣寬松面臨退潮，經(jīng)濟動能預(yù)計明顯趨弱。通脹端，地緣風波后大宗商品供求關(guān)系日趨緊張，原油價格維持高位，能源價格上漲對后續(xù)中游制造業(yè)的傳導(dǎo)亦不可忽視，預(yù)計通脹中樞較疫情前顯著提升，高通脹預(yù)計將維持較長時間，總體利好黃金。地緣政治變化亦是未來影響黃金價值的重要因素，避險資金需求正顯著提升。政策面，美聯(lián)儲加息已在3月議息會議中落地，從上一輪加息過程中黃金走勢來看，在加息預(yù)期時段金價有所承壓，但在加息落地后黃金往往表現(xiàn)強勢。
事實上，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，COMEX黃金價格上漲約7%，本周更是一度突破每盎司2000美元。在此背景下，黃金ETF成為資金的避風港。全球黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，3月全球黃金ETF獲得凈流入187.3噸，合118億美元（約751億元人民幣），創(chuàng)下近六年以來單月最大凈流入紀錄。
國內(nèi)市場，3月以人民幣計價的上海午盤基準金價(SHAUPM)和以美元計價的倫敦早盤金價(LBMA)分別上漲1.5%和1.1%，為自2020年第二季度以來最強勁的一個季度。與此同時，國內(nèi)部分資金紛紛借道ETF配置黃金資產(chǎn)。3月中國黃金ETF流入2.4噸（約合1.5億美元，9.53 億元人民幣），總持倉達61.8 噸（約合39 億美元，245億元人民幣）。而作為國內(nèi)規(guī)模最大的黃金ETF，華安黃金易（ETF）3月獲14.22億元資金凈流入，最新規(guī)模超120億元。
備受公募基金青睞
業(yè)內(nèi)分析人士表示，盡管利率升高對黃金構(gòu)成不利因素，但包括地緣政治風險加劇以及通脹壓力走強在內(nèi)的原因都對第一季度金價起到了支持作用。
不僅投資者借道ETF配置黃金資產(chǎn)，連不少基金經(jīng)理也開始鐘情黃金股，多只黃金股更現(xiàn)身基金的十大重倉股名單。部分基金一季報顯示，銀泰黃金、湖南黃金、西部黃金、山東黃金等黃金股成為基金踴躍介入的對象。
以銀泰黃金為例，該公司一季度被基金增持的跡象明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季報，共有7家基金公司旗下9只基金持有銀泰黃金，占流通股比例為3.87%。其中，華夏核心制造混合一季度持有銀泰黃金超過3000萬股，占流通股比例為1.23%。
山東黃金也是多只基金的重倉股。截至3月末，基金一季報顯示，16家基金公司旗下24只基金持有山東黃金。
此外，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示機構(gòu)布局黃金的熱情高漲。今年以來，中國黃金、山東黃金、湖南黃金等多家公司被機構(gòu)投資者調(diào)研。其中中國黃金共獲得19次機構(gòu)調(diào)研，共計有92家基金公司參與。
仍有配置價值
事實上，自2020年以來黃金價格大幅攀升，并一度創(chuàng)歷史新高。上述背景下，國內(nèi)黃金ETF也如雨后春筍般紛紛涌現(xiàn)。
僅在2020年當年就有7只黃金ETF成立，包括3只普通黃金ETF和4只上海金ETF。2021年天弘基金也發(fā)行上海金ETF，至此中國場內(nèi)黃金ETF達到12只。普通黃金ETF和上海金ETF在交易機制上略有不同，但二者反映的都是黃金現(xiàn)貨的價格。
按照成立時間排序這12只黃金ETF依次是：華安黃金ETF（518880）、國泰黃金ETF（518800）、易方達黃金ETF（159934）、博時黃金ETF（159937）、華夏黃金ETF（518850）、工銀瑞信黃金ETF(518660）、前海開源黃金ETF（159812）、富國上海金ETF（518680）、廣發(fā)上海金ETF（518600）、建信上海金ETF（518860）、中銀上海金ETF（518890）、天弘上海金ETF（159830）。
相比投資實物黃金，黃金ETF通過場內(nèi)交易非常便利，且流動性強，門檻低。此外，交易費用低廉是黃金ETF的一大優(yōu)勢，因為黃金ETF不需要保管費、儲藏費和保險費等費用，優(yōu)勢十分突出，可以預(yù)見的是，中國黃金ETF市場具備廣闊的發(fā)展空間。
針對金價后市，基金經(jīng)理整體也維持著相對樂觀，并表示投資者應(yīng)在資產(chǎn)組合中加入黃金。
博時基金基金經(jīng)理王祥就認為，全球通脹的高粘性與地緣沖突的脈沖性將給中長期金市表現(xiàn)帶來強烈支持。但短期仍需警惕縮表落地時，長端利率抬升對金價的階段性沖擊。華夏基金基金經(jīng)理榮膺也認為，黃金ETF具有天然的抗通脹屬性，是作為投資組合的長期配置，平滑波動的好方法。