2022年引發(fā)全球各界關(guān)注的一件大事就是馬斯克要收購(gòu)?fù)铺兀?月14日他宣布要以每股54.20美元現(xiàn)金收購(gòu)?fù)铺?00%股權(quán)，大約430億美元。在比市場(chǎng)價(jià)格高出54%的報(bào)價(jià)后，他以一貫的霸氣姿態(tài)明確，如果不被接受，則以推特最大股東的地位做出其他選擇。馬斯克作為創(chuàng)造了一系列包括特斯拉和Space X等成功企業(yè)的全球級(jí)企業(yè)領(lǐng)袖，推特作為全球最具影響力的社會(huì)輿論與社交平臺(tái)，這兩個(gè)網(wǎng)紅地標(biāo)的交易自然成為焦點(diǎn)，引發(fā)無(wú)數(shù)可能性。記憶中如此具有影響力的事件還是2000年的美國(guó)在線收購(gòu)時(shí)代華納，動(dòng)用1600億美元，被稱為“世紀(jì)并購(gòu)”。
有意思的是，隨后幾天越來(lái)越多的專業(yè)機(jī)構(gòu)參與，更多并購(gòu)相關(guān)的詞匯涌現(xiàn)，令人眼花繚亂。諸如：惡意收購(gòu)、私有化、毒丸戰(zhàn)術(shù)、要約收購(gòu)、收購(gòu)訛詐…… 一時(shí)間各種媒體都聚焦這次收購(gòu)，做出各種預(yù)測(cè)和分析，風(fēng)頭一時(shí)超過(guò)了全球疫情泛濫和俄烏的纏綿戰(zhàn)事。與以往的大型并購(gòu)交易不同，馬斯克本人的率性風(fēng)格和自媒體主導(dǎo)了幾乎所有的并購(gòu)輿論，而且全然脫離了華爾街主流的并購(gòu)模式。跳出投資銀行圈關(guān)于估值和并購(gòu)技術(shù)的討論，我們先從社會(huì)視野觀察馬斯克這次操作的幾個(gè)特點(diǎn)。
# 馬斯克收購(gòu)操作的幾個(gè)特點(diǎn) #
第一，價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)。并購(gòu)是商業(yè)行為，幾百億美元的資本當(dāng)然有利益的考量。但馬斯克幾次談及此事都強(qiáng)調(diào)出于價(jià)值觀的考慮，要保證社會(huì)輿論平臺(tái)的公正與透明，對(duì)社會(huì)的責(zé)任。這與他當(dāng)年談到特斯拉電動(dòng)汽車、航天飛行、火星探險(xiǎn)等的路數(shù)一致，價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)的故事很打動(dòng)公眾，開(kāi)拓粉絲眼界并加入共情，但卻讓各路資本大佬非常不爽，仿佛被貼上了唯利是圖的標(biāo)簽而淪落到社會(huì)鄙視圈底層。同樣也刺激了監(jiān)管當(dāng)局，這原本是政府的權(quán)利和話術(shù)。價(jià)值觀超越利潤(rùn)考量，道德包裝居然真的成為本體了嗎？
第二，自媒體驅(qū)動(dòng)。并購(gòu)要考慮監(jiān)管規(guī)則、資本實(shí)力和社會(huì)民意，有設(shè)計(jì)有組織有實(shí)施團(tuán)隊(duì)，基本都是小圈子低調(diào)運(yùn)作，有華爾街約定俗成的套路。馬斯克則大張旗鼓在自媒體上提出似乎是非常隨意的想法，執(zhí)意推進(jìn)。既沒(méi)有與監(jiān)管機(jī)構(gòu)事先溝通，也沒(méi)有專業(yè)團(tuán)隊(duì)出場(chǎng)熱身，更沒(méi)有與推特管理層或董事會(huì)摸底，甚至連自己的合伙收購(gòu)機(jī)構(gòu)也一頭霧水，這種堂吉訶德的挑戰(zhàn)顯然引發(fā)無(wú)限想象空間，幾乎所有相關(guān)者都披掛上場(chǎng)，專業(yè)圈大多嘲笑馬斯克的妄想和賭命式行動(dòng)，而吃瓜群眾則亢奮如潮。自媒體可以成精，還要華爾街做什么？
第三，頂流驅(qū)動(dòng)。馬斯克一連串似乎隨意的聲明都產(chǎn)生了巨大的社會(huì)反響，如成為大股東后放棄董事席位的邀約，如動(dòng)用個(gè)人資本150億主導(dǎo)全資收購(gòu)，如將廢除推特董事的巨額津貼，如提出不妥協(xié)的一口價(jià)等等，將本是談判桌上的事悉數(shù)推向社會(huì)公眾，火上澆油。顯然，馬斯克是跨越資本圈直接向他的8000萬(wàn)粉絲和公眾表達(dá)訴求。不惜冒著再次觸犯證券監(jiān)管規(guī)則的危險(xiǎn)。馬斯克的每次發(fā)推都直接影響了推特和特斯拉的股價(jià)變化，公眾影響力直接帶來(lái)資本的變化，頂流就是競(jìng)爭(zhēng)力，就是資本。
# 馬斯克風(fēng)格背后的改變漩渦 #
除了傳統(tǒng)的華爾街并購(gòu)規(guī)則與技術(shù)的套路外，馬斯克通過(guò)這次并購(gòu)計(jì)劃，再次展示了他個(gè)人獨(dú)特的“激進(jìn)創(chuàng)新”風(fēng)格。從20年前他創(chuàng)建網(wǎng)上支付公司貝寶外，他的幾個(gè)創(chuàng)業(yè)都是非常前沿激進(jìn)而且有一大批頂級(jí)金融工程師的支持，他顯然是非常智慧也善于把握輿論的高手。這次，如此簡(jiǎn)單粗暴地通過(guò)自媒體和頂流地位來(lái)啟動(dòng)這樣聲勢(shì)浩大的并購(gòu)交易，無(wú)論成敗，他都是贏家。透過(guò)技術(shù)分析，我更關(guān)注馬斯克風(fēng)格背后的時(shí)代背景，對(duì)未來(lái)并購(gòu)、資本市場(chǎng)和社會(huì)將有的改變。
其一，互聯(lián)網(wǎng)一代創(chuàng)業(yè)者會(huì)遵守華爾街乃至硅谷的各種資本與技術(shù)的規(guī)則嗎？?jī)砂倌陙?lái)的資本募集與投資的主導(dǎo)者已經(jīng)被機(jī)構(gòu)化了，用一套財(cái)務(wù)數(shù)字、利潤(rùn)比例和披露規(guī)則形成了行業(yè)壁壘，也造就了從中介機(jī)構(gòu)、各類基金、交易市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間盤根錯(cuò)節(jié)的制約關(guān)系，或者直接了當(dāng)?shù)胤Q為利益集團(tuán)。互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)顛覆了一切，再造資本市場(chǎng)機(jī)制已經(jīng)是呼之欲出了。在中本聰后，馬斯克也是一個(gè)里程碑。
其二，社會(huì)公眾可以直接成為投票者或投資者嗎？互聯(lián)網(wǎng)一代特別是千禧一代人的思維與行為模式與以往全然不同，獨(dú)立自主、平等合作、時(shí)尚創(chuàng)新、反叛權(quán)威等已經(jīng)是共識(shí)，他們已經(jīng)成為全球人類的中堅(jiān)力量，而且很快就會(huì)主導(dǎo)方向。重要的是，他們也是人類最富有的一代人，有能力自我承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并做出對(duì)自己最優(yōu)的選擇。他們的偶像和網(wǎng)紅遠(yuǎn)比政府更有權(quán)威，馬斯克登高一呼，眾籌幾百億也是有可能的。這種資源凝聚的方式讓華爾街大佬們?nèi)绾巫蕴?，讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何應(yīng)對(duì)？
其三，金融和資本的治理模式。金融是國(guó)家的核心競(jìng)爭(zhēng)力，如何駕馭，這是一個(gè)迫在眉睫的大題目。一個(gè)面向社會(huì)的巨額交易只是一個(gè)開(kāi)頭，公眾和輿論會(huì)在很大程度上左右監(jiān)管態(tài)度，改變規(guī)則，促成并購(gòu)。如同當(dāng)年特朗普競(jìng)選總統(tǒng)一樣，當(dāng)下沒(méi)有人再低估馬斯克的能力和智慧了。馬斯克也是數(shù)字貨幣的積極推動(dòng)者，而民間數(shù)字幣已經(jīng)對(duì)各國(guó)央行的法定數(shù)字貨幣產(chǎn)生了巨大的現(xiàn)實(shí)威脅，窮于應(yīng)付。在區(qū)塊鏈、人工智能和大數(shù)據(jù)的未來(lái)場(chǎng)景中，數(shù)字金融與數(shù)字資本的力量將更為巨大和快捷，潘多拉魔盒如何打開(kāi)？
馬斯克對(duì)推特的收購(gòu)不只是商業(yè)行動(dòng)，是再次破壞既定規(guī)則的公開(kāi)宣言。華爾街和監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)則再次受到挑戰(zhàn)，而且一群譴責(zé)馬斯克的投資銀行大佬們又立即爭(zhēng)先恐后地排隊(duì)期待為馬斯克收購(gòu)背書(shū)。今天早上的消息，十幾家金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)承諾提供收購(gòu)資本。如同他的特斯拉、SPACE X、Boring、星鏈…… 等創(chuàng)新公司一樣，馬斯克一路都在打破壟斷，破壞規(guī)則，開(kāi)拓新的世界和眼界，僅僅關(guān)注并購(gòu)的成敗顯然不夠了。作為隔岸觀火的吃瓜群眾，我們更關(guān)注這次并購(gòu)對(duì)于金融規(guī)則、商業(yè)秩序、社會(huì)治理和文化演變的沖擊。