中信證券認(rèn)為物業(yè)管理行業(yè)未來覆蓋率仍有望向100%持續(xù)演進(jìn)。
行業(yè)的品質(zhì)化浪潮風(fēng)起云涌,預(yù)計(jì)物業(yè)管理市場的總規(guī)模還將繼續(xù)壯大。
中長期而言,中國居民在房屋運(yùn)維和居住相關(guān)服務(wù)方面付費(fèi)嚴(yán)重不足(盡管房價高),短期而言,物業(yè)費(fèi)收入亦基本不受疫情影響。
中信重點(diǎn)推薦:。
覆蓋率從2019年78.8%上升至92.3%
由于物管行業(yè)在基層治理尤其是疫情防控中發(fā)揮的巨大作用得到社會認(rèn)可,各地政府紛紛出臺相關(guān)政策,推動業(yè)主自治組織的發(fā)展,追求物業(yè)管理全覆蓋。
中信證券測算,24個一二線城市的戶數(shù)覆蓋率已經(jīng)超過92%,不過小區(qū)覆蓋率略低,因?yàn)榇笮托^(qū)物管引入更加積極。
展望未來,物管覆蓋率有望繼續(xù)上升至接近100%,但從市場角度看剩余小區(qū)物管業(yè)務(wù)盈利性預(yù)計(jì)明顯較低,故增速將有所放緩。
24城加權(quán)平均物業(yè)費(fèi)從2019年的2.05元/平米/月上升到2.17元/平米/月。深圳、長春、長沙等城市的物業(yè)費(fèi)累計(jì)漲幅超過15%。
物管費(fèi)累計(jì)漲幅雖然顯得不多,但必須考慮到,有大量低價的,新引入物業(yè)管理的存量小區(qū)拉低平均數(shù)(當(dāng)然也有新房抬高平均數(shù))。
品質(zhì)項(xiàng)目占大頭 數(shù)據(jù)來源貝殼有統(tǒng)計(jì)偏差風(fēng)險
品質(zhì)化項(xiàng)目市場占比超過七成。在24個高線城市,中信統(tǒng)計(jì)高端(物業(yè)費(fèi)超過4元)、中檔(物業(yè)費(fèi)超過2元低于4元)和普通項(xiàng)目的戶型占比,在2022年分別達(dá)到5%、24%和63%(剩下為無物業(yè)),較2019年分別上升2、5、7 個百分點(diǎn)。
按照金額來統(tǒng)計(jì),則高端、中檔和普通項(xiàng)目市場份額分別達(dá)到28%、44%和29%,品質(zhì)化項(xiàng)目(物業(yè)費(fèi)超過2元)總的市場份額(按照金額算)占比達(dá)到71%。
早在2019年2月,中信對24個城市住宅物業(yè)費(fèi)進(jìn)行了研究,經(jīng)過測算,2022年24個城市物業(yè)費(fèi)(基礎(chǔ)服務(wù))規(guī)模合計(jì)約2,344.8億元,較2019年增長60.2%。
北京、上海、成都、重慶、深圳等城市的物業(yè)費(fèi)規(guī)模超過150億元。統(tǒng)計(jì)的總樣本戶數(shù)較2019年增加27%,超過9000萬戶。這有新房落成交付的原因,有一些不可交易項(xiàng)目轉(zhuǎn)可交易的原因。
但值得一提是,中信此次研究的數(shù)據(jù)來源于貝殼,雖然是目前可獲得的最全的樓盤字典,但難免仍可能存在統(tǒng)計(jì)不到的小區(qū),因此存在樣本統(tǒng)計(jì)偏差的風(fēng)險。
比如部分物業(yè)管理公司缺乏運(yùn)營獨(dú)立性的風(fēng)險。部分老舊小區(qū)盈利性較低的風(fēng)險。