我們還看到，隨著繳稅增加，財政部在美聯(lián)儲的賬戶余額在2020年這個時候也開始上升。那一年，財政部允許其賬戶余額繼續(xù)上升，以積累資源應對疫情。
顯然，當前沒有必要讓這個帳戶再度增長到那個規(guī)模。不過，還是應該關(guān)注它，因為在其他所有條件相同的情況下，美國財政部一般賬戶的上升意味著流動性從系統(tǒng)中流失。
事實上，今年幾乎所有的銀行準備金下降都是由于美國財政部賬戶余額增加。美聯(lián)儲負債（即資產(chǎn)負債表總規(guī)模）年初至今的整體增長來自逆回購工具使用的增加。
美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表今年的萎縮是因為逆回購減少還是因為準備金下降，這有待觀察。后者將對風險資產(chǎn)和經(jīng)濟產(chǎn)生更大的整體影響。
與此同時，鑒于美國財政部的賬戶規(guī)模超過9，000億美元，這使得財政部對貨幣政策具有重大影響力。
（本文摘自Markets Live市場評論，僅代表作者個人觀點，不構(gòu)成投資建議）